每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 周雅玨    

每經(jīng)記者  周雅玨

新一輪配資清理沖擊波波及信托圈。

近日，一封中融信托與華泰證券的溝通函在業(yè)內(nèi)引發(fā)轟動(dòng)，中融信托由于新一輪的配資清理與合作券商華泰證券矛盾公開(kāi)化。更多價(jià)值信息，請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)：火山財(cái)富，huoshan5188。

隨著監(jiān)管層發(fā)文要求券商進(jìn)一步整頓違法違規(guī)賬戶，清理配資賬戶再次“升級(jí)”，違規(guī)“存量”被迫清理出市場(chǎng)。

一家地方性信托公司研究員向記者表示，此輪重點(diǎn)是清理接入恒生HOMS系統(tǒng)、上海銘創(chuàng)、同花順等具有分倉(cāng)交易功能的信息技術(shù)系統(tǒng)的違規(guī)配資賬戶。業(yè)內(nèi)保守估計(jì)待清理的配資存量上千億元。

信托與券商的配資蜜月終結(jié)

今年年初，資本市場(chǎng)帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，讓信托公司將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向證券投資類信托業(yè)務(wù)，而此類業(yè)務(wù)須在證券公司開(kāi)戶，由證券公司提供相應(yīng)的證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)，這使得信托公司與券商合作共贏關(guān)系達(dá)到了前所未有的峰值。

然而，隨著監(jiān)管層場(chǎng)外配資存量清理行動(dòng)的“升級(jí)”，信托與券商的蜜月也就此終結(jié)。由于場(chǎng)外配資多通過(guò)信托公司的傘形信托產(chǎn)品模式進(jìn)行，此次清理導(dǎo)致部分信托公司、資管機(jī)構(gòu)的客戶賬戶無(wú)法繼續(xù)正常使用。

據(jù)記者了解，包括華泰證券、齊魯證券、華寶證券、銀河證券在內(nèi)的多家證券公司已經(jīng)向合作方信托公司發(fā)函，要求限期妥善處置相關(guān)賬戶和資產(chǎn)，對(duì)于逾期不處理的賬戶則采取“限制資金轉(zhuǎn)入”及“限制買入”等措施。

中融信托便是其中一家受波及的信托公司。更多價(jià)值信息，請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)：火山財(cái)富，huoshan5188。

一封溝通函中，中融信托表示合作方華泰證券將根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求于2015年9月30日起終止提供任何外接系統(tǒng)的數(shù)據(jù)服務(wù)。由于我司有多個(gè)信托計(jì)劃正在使用該數(shù)據(jù)服務(wù)，信托規(guī)模較大，涉及投資者眾多，貴司單方停止相關(guān)服務(wù)可能引發(fā)投資者與貴司及我司的糾紛，甚至群體性事件。

目前，僅中融信托一家涉及接入華泰證券的信托規(guī)模達(dá)133億，存續(xù)信托計(jì)劃38個(gè)，涉及投資者758名，其中自然人691人，機(jī)構(gòu)67家。

截至2015年6月末，中融信托資產(chǎn)管理總規(guī)模9340.74億元,較年初增加29.3%。凈資本盈余11.47億元，風(fēng)險(xiǎn)資本84.83億元,同比增長(zhǎng)42.40%;凈資本覆蓋率113.52%。證券類信托業(yè)務(wù)規(guī)模在行業(yè)內(nèi)排名前茅。

一家地方性信托公司研究員向記者表示，此輪重點(diǎn)是清理接入恒生HOMS系統(tǒng)、上海銘創(chuàng)、同花順等具有分倉(cāng)交易功能的信息技術(shù)系統(tǒng)的違規(guī)配資賬戶。業(yè)內(nèi)保守估計(jì)待清理的配資存量上千億元。

一位大型信托公司信托經(jīng)理向記者表示，此次清理配資涉及到的資金主要源于配資機(jī)構(gòu)、以及信托公司的大客戶。最常見(jiàn)的場(chǎng)外配資模式，一類是傘形信托，信托公司作為平臺(tái)，通過(guò)一個(gè)母賬戶拆分設(shè)立多個(gè)子賬戶為配資客戶提供服務(wù)，一個(gè)母賬戶對(duì)應(yīng)多個(gè)劣后投資者。另一類是單一賬戶模式，只需要對(duì)應(yīng)一個(gè)劣后投資者。

“一刀切”方式遭反抗

一則《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的緊急通知》在業(yè)內(nèi)盛傳，雖仍未獲得官方證實(shí)，但據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了解到，業(yè)內(nèi)多家信托公司已經(jīng)接到合作券商的清理通知，開(kāi)始著手清理違法違規(guī)的配資賬戶。不過(guò)，各家券商清理要求略有不同。

上述信托公司研究員向記者表示，目前各家券商對(duì)于違法違規(guī)的配資賬戶清理的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一。部分證券公司采用了“一刀切”的清理方式，只要是嫁接了恒生HOMS系統(tǒng)、銘創(chuàng)系統(tǒng)等任何外接系統(tǒng)的數(shù)據(jù)服務(wù)的都要在規(guī)定時(shí)間完成清理。而部分證券公司采取了區(qū)別對(duì)待，要求信托公司提交承諾函，確保投資者的合法合規(guī)，并確保賬戶實(shí)名制；如果不能提交相關(guān)承諾函的需在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成清理工作。

華泰證券采用的“一刀切”清理方式，中融信托發(fā)函表示不滿。

中融表示，由于旗下多個(gè)信托計(jì)劃正在使用該數(shù)據(jù)服務(wù)，信托規(guī)模較大，涉及投資者眾多，貴司單方停止相關(guān)服務(wù)可能引發(fā)糾紛，甚至群體性事件。

一位北京信托公司信托經(jīng)理向記者表示，已經(jīng)接到券商發(fā)來(lái)的清理通知函，要求于9月30日前完成賬戶資產(chǎn)處置，而處置未完成的，開(kāi)戶券商將對(duì)其實(shí)施限制資金轉(zhuǎn)入和限制買入操作。對(duì)于單一賬戶模式要求提交承諾函。目前，已經(jīng)開(kāi)始向客戶傳達(dá)清理工作，并通知客戶提交相關(guān)證明材料，確保賬戶合法合規(guī)。

信托抗?fàn)幍碾y言之隱

“此番監(jiān)管層清理配資存量波及信托公司，但最受傷的還是配資機(jī)構(gòu)與配資客戶。”一位南方的信托公司相關(guān)人士向記者表示。

通過(guò)傘形信托參與的場(chǎng)外配資活動(dòng)，信托作為委托方，分別與券商簽訂證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)協(xié)議，與配資客戶簽訂信托合同。

雖信托合同中通常會(huì)明確注明不可抗力條款，由于監(jiān)管政策的變化等不可抗力導(dǎo)致的委托協(xié)議無(wú)法繼續(xù)履行，委托方將不需要負(fù)擔(dān)違約責(zé)任。但實(shí)際上，配資方由于清理導(dǎo)致的損失必將引發(fā)與信托公司大量的糾紛。

上述南方的信托公司人士向記者表示，一旦叫停服務(wù)協(xié)議，信托公司作為提供賬戶通道的平臺(tái)公司，損失部分通道費(fèi)用。券商停止合作無(wú)非是損失一些傭金，而配資客戶則面臨著劣后資金虧損的境地。目前，A股經(jīng)歷了暴跌，大盤處于相對(duì)較低位置，現(xiàn)階段要求配資客戶強(qiáng)平，從浮虧變成真正虧損，損失將是非常巨大的。這些客戶不是不能接受虧損，而是難以接受被迫虧損。此外，在劣后資金出現(xiàn)被迫虧損的情況下，還需要承擔(dān)存續(xù)期內(nèi)優(yōu)先級(jí)資金的利息成本，無(wú)疑對(duì)于配資資金而言是雪上加霜。更多價(jià)值信息，請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)：火山財(cái)富，huoshan5188。

值得一提的是，配資清理波及的配資客戶中，除了第三方配資機(jī)構(gòu)，一部分是信托公司的大客戶，這樣的被迫違約行為也讓信托公司處于尷尬地位。

上述地方性信托公司研究員向記者表示，由于各家券商執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不一，目前公司暫未收到相關(guān)證券公司的清理通知。不過(guò)，如果證券公司采取一刀切的清理方式，對(duì)信托公司未來(lái)開(kāi)展正常的證券投資信托業(yè)務(wù)非常被動(dòng)，新增業(yè)務(wù)也會(huì)受到很大的影響。