每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 費(fèi)盛海    

◎每經(jīng)記者 費(fèi)盛海

雖然A股未來的方向依然撲朔迷離，但國企改革的熱度卻持續(xù)升溫，機(jī)構(gòu)的關(guān)注度也只增不減。

近期，不少具有國企改革概念的股票陸續(xù)停牌，上周就有張江高科、市北高新、文山電力、天華院等多家國資背景上市公司發(fā)布公告稱，由于涉及非公開發(fā)行股份或資產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)停牌，成為新一批啟動國企改革的上市公司。

或許您并未有幸持有這些個股，但通過重倉國企改題材股的基金進(jìn)行迂回套利，也不失為分享改革紅利的方法之一。

14只國企改革股低位停牌

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，近半年來，在超過200家國企改革題材的上市公司中，已有44家先后啟動停牌，除去在滬指5000點(diǎn)左右停牌的16家上市公司，再扣除大幅反彈后停牌的14家，還有14家是在風(fēng)險(xiǎn)被大部分釋放后，方才啟動重大事項(xiàng)停牌的，其蘊(yùn)含的套利機(jī)會值得關(guān)注。

從7月中旬至9月24日，先后有15只國企改革題材上市公司宣布，因涉及非公開發(fā)行股份或資產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)開始停牌。

按照時間順序依次為*ST常林（600710）、高鴻股份（000851）、中泰化學(xué)（002092）、沙隆達(dá)A（000553）、中鎢高新（000657）、中?？萍迹?02401）、杰賽科技（002544）、西儀股份（002265）、申達(dá)股份（600626）、中鐵二局（600528）、航天機(jī)電（600151）、天華院（600579）、張 江 高 科 （600895）、 文 山 電 力（600995）。了解更多國企改革個股機(jī)會，投資者可關(guān)注微信公眾號：“火山財(cái)富（huoshan5188）”。

業(yè)內(nèi)人士表示，滬指自6月中旬大跌以來，一度下跌超過2000點(diǎn)，大部分風(fēng)險(xiǎn)已被釋放，兩市再度出現(xiàn)大跌的可能性不大。3000點(diǎn)一線啟動國企改革的股票很具有吸引力。如錯過直接持有公司股票分享紅利的投資者，不妨繞道關(guān)注持有已停牌國企改革股票的基金套利機(jī)會。

國企改革基金哪家強(qiáng)

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年中報(bào)，持有上述14只國企改題材個股占凈值比超過5%以上的基金分別為：海富通中小盤混合持有杰賽科技82萬股，占凈值7.54%；海富通內(nèi)需熱點(diǎn)混合持有杰賽科技18.7萬股，占凈值6.95%；匯豐晉信中小盤股票持有張江高科35.5萬股，占凈值6.6%；海富通領(lǐng)先成長混合持有杰賽科技41.7萬股，占凈值5.65%；博時產(chǎn)業(yè)新動力混合持有航天機(jī)電250萬股，占凈值5.16%；諾安中小盤精選混合持有沙隆達(dá)A236.3萬股，占凈值5%。

基金資產(chǎn)凈值方面，海富通中小盤混合、匯豐晉信中小盤股票、海富通內(nèi)需熱點(diǎn)混合、海富通領(lǐng)先成長混合、博時產(chǎn)業(yè)新動力混合、諾安中小盤精選混合分別為：3.83億元、1.57億元、0.95億元、2.6億元、7.77億元、7.52億元。

業(yè)內(nèi)人士建議，投資者可關(guān)注相關(guān)停牌個股占基金凈值比較高的海富通中小盤混合和匯豐晉信中小盤股票，以及標(biāo)的股票規(guī)模適中且占凈值比例較高的海富通內(nèi)需熱點(diǎn)混合進(jìn)行套利。了解更多基金套利方式，投資者可關(guān)注微信公眾號：“火山財(cái)富（huoshan5188）”。

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投資技巧

國企改基金套利須知

通過基金進(jìn)行國企改革個股的套利并非無風(fēng)險(xiǎn)的“買賣”，業(yè)內(nèi)人士特別提醒投資者注意以下幾點(diǎn)事項(xiàng)：

1、相關(guān)股票復(fù)牌后的預(yù)期漲幅

根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，在扣除諸多成本后，超配股票通常需要5個以上的漲停板才值得進(jìn)行套利操作，屆時投資者需據(jù)該股復(fù)牌時的盤面進(jìn)行判斷。

2、估值風(fēng)險(xiǎn)

下半年以來，許多基金已對停牌股票做了跟蹤指數(shù)的估值處理，基金所持有的高位停牌股票，雖做了減計(jì)，但仍可能造成超額損失的風(fēng)險(xiǎn)，投資者在申購基金時務(wù)必檢查其重倉股中有無高位停牌的股票。另外，基金公司為了保護(hù)原持有人利益，可能在短期調(diào)整重倉股的估值方式，即使上述國企改題材股復(fù)牌，其對基金凈值的影響也非常有限，要等基金調(diào)回估值后才能實(shí)現(xiàn)套利。

3、套利成本

申購不同規(guī)模的資金，其申贖費(fèi)率會有差異，建議直接在基金官網(wǎng)進(jìn)行零費(fèi)率申購或打折申購。

4、套利風(fēng)險(xiǎn)

倘若套利期間大盤出現(xiàn)回調(diào)，投資者要估計(jì)該股票漲幅能否抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。以套利海富通中小盤混合為例，杰賽科技占凈值比為7.54%，若該股連拉5個漲停，則對其凈值的影響為4.6%?？鄢?.5%的申購費(fèi)和0.5%的贖回費(fèi)后，再加上近期大盤上漲對基金的稀釋影響，最后粗略估計(jì)對該基金的凈值影響為2.6%~4.6%。那么在對該基金進(jìn)行套利時，能否保持強(qiáng)勢不受大盤回調(diào)影響，就是投資者需要考慮的問題。此外，還應(yīng)注意由于套利資金涌入帶來的稀釋效應(yīng)，因此投資者不要對單一基金進(jìn)行套利。

最后，投資者應(yīng)根據(jù)相關(guān)股票復(fù)牌時的實(shí)際情況及市場反應(yīng)程度，擇時選擇合適基金進(jìn)行套利交易。