每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃修眉    

◎每經(jīng)記者 黃修眉

國(guó)慶長(zhǎng)假期間，全球股市大漲，為A股節(jié)后三連陽護(hù)盤，連帶著國(guó)內(nèi)外對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心也水漲船高?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自6月中旬A股出現(xiàn)大幅調(diào)整以來，在美上市最大A股ETF德銀X-trackers嘉實(shí)滬深300中國(guó)A股ETF（Deutsche X-Trakers Harvest滬深300中國(guó)A股ETF：ASHR）的賣空股數(shù)與流通總股數(shù)比例已降至6月中旬以來新低，從側(cè)面反映出外圍市場(chǎng)對(duì)A股的情緒進(jìn)一步修復(fù)中。

不過，投資A股的對(duì)沖基金North Grove Capital創(chuàng)始人加布里埃爾·瓦拉奇并不認(rèn)為外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度達(dá)到了拐點(diǎn)，全球市場(chǎng)還有很多牽制因素。

賣空比降至9.2%

截至美國(guó)東部時(shí)間10月9日，ASHR總市值12.9億美元，是美股中最受歡迎、也是最大的追蹤中國(guó)滬深300指數(shù)成分股的交易所交易基金（ETF）。在一定程度上，代表著外圍市場(chǎng)對(duì)A股走勢(shì)的預(yù)判和反應(yīng)。

彭博社最新報(bào)道稱，金融信息公司Markit數(shù)據(jù)顯示，本月9日，海外投資者通過做多與做空ASHR，表達(dá)了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)未來走勢(shì)的看法。ASHR賣空股數(shù)與流通總股數(shù)比例（Short Interest：賣空比例）已降至6月調(diào)整期以來的最低點(diǎn)9.2%，從8月中旬的階段性高點(diǎn)25%下降幅度達(dá)15.8個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于每100股ASHR流通股中，只有9.2股是賣空的。

“美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息帶給市場(chǎng)不確定性的緩解、中國(guó)央行放水推信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款等都成為海外市場(chǎng)情緒平復(fù)的原因”，投資A股的波士頓對(duì)沖基金North Grove Capital創(chuàng)始人加布里埃爾·瓦拉奇解析道。

國(guó)慶假日期間，ASHR也在9月29日~10月5日實(shí)現(xiàn)連續(xù)5天上漲。截止10月9日，該基金已連續(xù)第三周上漲，為6月來最長(zhǎng)連漲，自9月28日以來累計(jì)上漲5.46%。

業(yè)內(nèi)：市場(chǎng)拐點(diǎn)并未到來

10月份A股市場(chǎng)迎來“開門紅”，市場(chǎng)情緒普遍較為樂觀，國(guó)際投行又怎么看？有意思的是，在A股國(guó)慶休市期間，唱多的外資聲音就開始發(fā)聲。其中，高盛指出，在排除發(fā)生重大金融危機(jī)的前提下，到今年底，A股將會(huì)從8月底的水平上漲36%；花旗集團(tuán)發(fā)布報(bào)告稱，在截至2016年年底的未來五個(gè)季度中，全球范圍內(nèi)最值得看好的是亞洲股市，其中包括A股在內(nèi)亞洲新興市場(chǎng)有望上漲30%。

“經(jīng)過前期的大幅下跌、9月份震蕩行情，整個(gè)市場(chǎng)的杠桿回到年初以下的水平，市場(chǎng)情緒修復(fù)到一個(gè)階段是可能的。但眾所周知，國(guó)際投行唱多的是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，很少預(yù)測(cè)短期行情”，有基金經(jīng)理表示，從宏觀層面講，包括巴菲特、吉姆·羅杰斯在內(nèi)的多位投資大鱷都看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，加上國(guó)內(nèi)政策引導(dǎo)，A股市場(chǎng)對(duì)外資的相對(duì)吸引力在提高。

數(shù)據(jù)上看，QFII和RQFII的新增投資額度雙提速。國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2015年9月28日，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）新增投資額度55.27億美元和66億元人民幣，較8月份分別增長(zhǎng)34.18億美元和11億元人民幣。

但波士頓對(duì)沖基金North Grove Capital創(chuàng)始人加布里埃爾·瓦拉奇并不認(rèn)為外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度達(dá)到了拐點(diǎn)，全球市場(chǎng)還有很多牽制因素。

此外，從幾只較為著名的在美上市A股ETF的資金流向看，海外市場(chǎng)對(duì)A股的態(tài)度還未達(dá)到拐點(diǎn)。9月數(shù)據(jù)中，海外投資者仍從另一只著名做多A股的ETF Direxion 滬深300做多ETF（CHAU）撤出了1500萬美元的的資金，而流入首只做空A股ETF Direxion 滬深300反向ETF（CHAD）的資金高達(dá)4320萬美元。自今年6月上市以來，做空的CHAD已流入總共2.2億美元的資金，而做多的CHAU總資產(chǎn)達(dá)到9800萬美元。