每經(jīng)編輯 楊建 余強    

回顧本周的行情，大盤三連陽，一改前期溫吞水的表現(xiàn)，走勢酣暢淋漓，從周二的3300點一口氣漲至3600點附近，并站上了年線，這也是9月份以來漲幅最大的一周。以券商股為首的大盤藍籌在后半周連續(xù)3個交易日拉漲停，題材股漲跌不一。隨著股指的持續(xù)反彈，讓許多投資者感覺幸福又來敲門了。欲了解更多股市資訊，請關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

不管是大盤，還是創(chuàng)業(yè)板，本周都收出了一根突破性的周大陽，上升趨勢明顯。不過，周五收盤后，證監(jiān)會發(fā)布了IPO重啟的消息，此外美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，12月加息預(yù)期強烈，反彈會不會因為這些原因戛然而止呢？為此《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了西藏銀帆投資的李志新、西藏琳瑯投資的王琳等私募大佬，讓他們談?wù)剬κ袌龊笃谧邉莸目捶ā?/p>

李志新：IPO重啟+美國加息預(yù)期，下階段市場不太平

周五收盤后，證監(jiān)會發(fā)布了IPO重啟的消息，又一只靴子落地。證監(jiān)會這一次把握的時點恰到好處，本周的市場已經(jīng)回暖甚至有點熱火朝天的味道，此時“灑點冷水”也未嘗不是好事。直接定價的方式在某種程度上被看作是出現(xiàn)了市場化發(fā)行的趨勢。

能否中簽新股取決于你的股票市值多少，市值配售只有中簽了才需繳納對應(yīng)的認(rèn)購資金，這意味著滿倉的多頭有更多的額度和更高的中簽概率，而且?guī)缀醪辉趺葱枰獟伿酃善眮韰⑴c打新，這可以減少打新對于死多頭力量的抽血，還會逼迫穩(wěn)健資金必須持有更多股票才能獲得更多新股的中簽可能。

從短期來看，IPO重啟的沖擊有限，不過，此次IPO重啟并非采用原有的規(guī)則直接重啟，根據(jù)上一次IPO重啟的經(jīng)驗教訓(xùn)，監(jiān)管層決定完善現(xiàn)行的新股發(fā)行制度。新規(guī)執(zhí)行后，打新對于市場的吸血效應(yīng)將會減弱，對二級市場的影響預(yù)計將更為緩和?，F(xiàn)在恢復(fù)IPO短期會有一定的沖擊，但更多的是在投資者的心理層面。

但是目前大盤從技術(shù)面分析來看，市場有回踩確認(rèn)的需要。近3個交易日大盤指數(shù)接連突破3457點、3500點和年線等三大壓力位，但是盤中并沒有像樣的回踩確認(rèn)；KDJ指標(biāo)和RSI等短線指標(biāo)也已經(jīng)處于超買區(qū)域運行。欲了解更多股市資訊，請關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

此外，在量能相較周四的水平萎縮了接近20%，但是大盤指數(shù)周五再創(chuàng)新高，但是在3600點到3800點是前期成交密集區(qū)域，這一區(qū)域附近有諸多的套牢盤，需要放量去消化套牢籌碼。所以經(jīng)過連續(xù)逼空上漲之后，技術(shù)面有回踩確認(rèn)的需要。在IPO重啟、量能大額萎縮、技術(shù)面有回踩需求等隱憂之下，下周A股高位回調(diào)的預(yù)期也逐漸增強。

此外還有一個值得注意的是，美國公布了非農(nóng)數(shù)據(jù)，大超預(yù)期地亮麗。美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增27.1萬，遠超18.2萬的預(yù)期，同時美國失業(yè)率降至5%，創(chuàng)下了7年新低。這也說明，美國12月加息預(yù)期強烈，甚至有人表示12月加息是鐵板釘釘?shù)氖虑?，這對A股也是一個利空。IPO重啟+美國加息預(yù)期強烈，一下子雙箭齊發(fā)，注定下階段的股市不會太平靜。

王琳：IPO重啟對市場短期有沖擊，長期是利好

從短期來看，IPO重啟的沖擊會使市場調(diào)整，不過，重啟IPO將給市場帶來新鮮血液和活力，是市場恢復(fù)正常的表現(xiàn)。而對于IPO預(yù)繳款對市場形成了嚴(yán)重的抽血效應(yīng)，監(jiān)管層擬對申購方式進行優(yōu)化，在堅持目前網(wǎng)上按市值申購的前提下，網(wǎng)上、網(wǎng)下符合申購條件的投資者在提交申購申報時，無需按其申購量預(yù)先繳款，待其確認(rèn)獲得配售后，再按實際獲配數(shù)量繳納認(rèn)購款。也就是說以后打新不用賣股票，相反應(yīng)該多持倉，這樣打中幾率更大。

現(xiàn)在是完善新股發(fā)行制度后才重啟，將有助于促進資本市場和實體經(jīng)濟良性互動，有助于行情可持續(xù)發(fā)展。IPO重啟和發(fā)行制度修改對股市和券商總體偏利好，對資金面影響較小。在我看來，能給市場帶來改革紅利，短期有沖擊，但是長遠來看應(yīng)該是潛在的利好。

目前來看，本周券商股的暴漲，除了成交量回升、中信證券提高藍籌融資融券折算率等原因之外，IPO重啟預(yù)期也是一個重要因素，而本周一些資金先知先覺迅速行動，大肆抄底券商股，因為IPO重啟券商股將首先受益，券商影子股也將因持有券商股而受益。

此外11月IMF將審查人民幣納入SDR的申請，條件之一是要求中國減少對資本市場的控制，讓市場盡快恢復(fù)常態(tài)。人民幣納入SDR本來11月4日就要給出答案，最終推遲到11月底，其中有可能讓股市恢復(fù)常態(tài)。此外經(jīng)濟面也要求股市恢復(fù)融資功能，為實體經(jīng)濟輸血。而一旦人民幣加入SDR獲得通過，也將為A股市場帶來活水，而目前外資普遍偏好藍籌股和成長股。欲了解更多股市資訊，請關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

從技術(shù)面上看，目前均線5日、10日、20日和30日線均呈多頭排列；日線MACD紅柱繼續(xù)放大；周五大盤還突破了年線壓制，這些都是積極因素，因此可以持股為主，但不宜追高，可以關(guān)注一帶一路題材的一線二線藍籌股，此外還可以配置一些成長股，其中把握以大健康、二胎概念、消費概念、國企改革等主題性的投資機會。目前市場格局維持偏暖，各種熱點或催化劑持續(xù)刺激板塊的輪動，投資者應(yīng)把握好針對個股的選擇。

/ IPO重啟在即 影子股或先行一步 /

A股市場，新股的誘惑是投資者難以抵擋的，對于有幸中簽的投資者來講，新股代表的往往是短期數(shù)倍的收益。其中最為典型的當(dāng)屬暴風(fēng)科技，其在上市后一連29個一字板震驚市場，價格則從不足10元在41個交易日內(nèi)上漲到了327元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，能夠成功打新的投資者往往只是少數(shù)，更多的投資者則是退而求其次，深挖埋伏在新股的影子股，因為隨著新股上市，其所持的股份市值也將短時間快速增值。記者通過梳理上述公司的招股說明書，為投資者呈現(xiàn)全線的捉“影”手冊。

多家公司含影子股

IPO重啟在即，埋伏在其中的上市公司則成了投資者關(guān)注的目標(biāo)?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理將在年底前上市的28家公司股東名冊，發(fā)現(xiàn)多家上市公司或明或暗地潛伏在其中。

數(shù)據(jù)顯示，在被暫緩IPO的新股中，據(jù)招股說明書披露信息統(tǒng)計，其中多家公司被上市公司持有原始股，包括讀者傳媒（603999）、思維列控（603508）、中新科技（603996）、通合科技（300491）、富祥股份（300497）、井神股份（603299）、高科石化（002778）和中科創(chuàng)達（300496）等。

數(shù)據(jù)顯示，在10家馬上發(fā)行的公司中，讀者傳媒無疑是關(guān)注焦點。其股東名單顯示，光大證券（601788）通過旗下全資公司光大資本投資有限公司持股1050萬股，占發(fā)行前比例為5.83%，時代出版（600551）持有讀者傳媒300萬股，占比1.67%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在剩余18家公司中，遠望谷（002161）位列思維列控第三大股東。2011年，遠望谷以自有資金1.12億元戰(zhàn)略投資入股公司，受讓了2400萬股，占發(fā)行前比例20%。此外，富祥股份第二大股東是永太科技（002326），其持有富祥股份原始股1326萬股，占發(fā)行前股份比例為24.56%。在井神股份的股東名單中，則隱藏著兩家上市公司，華昌化工持有公司1800萬股，占發(fā)行前總股本比例3.83%，剛整體上市的匯鴻集團則持有3005萬股，占總股本的比例為6.40%。

值得一提的是，上市券商對于股權(quán)投資的眼光可謂精準(zhǔn)。申萬宏源（000166）通過旗下全資股權(quán)投資公司宏源匯富創(chuàng)業(yè)持有通合科技392萬股，占公司6.54%，位居其第四大股東，而當(dāng)時成本其僅為3.82元/股；高科石化股東名單中，上海金融發(fā)展投資基金（有限合伙）（以下簡稱上海金融基金）以1069萬股占公司總股本的16%。華泰證券則通過持有上海金融基金11.11%的股份間接持有高科石化股份。此外，洋河股份持有上海金融基金3.33%的股份間接持有高科石化。欲了解更多股市資訊，請關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

此外，類似的影子股還有TCL集團、大眾交通等。TCL集團持有TCL通訊61.07%股份，TCL通訊100%持有世悅控股，間接持有中科創(chuàng)達79.3萬股，占發(fā)行前總股本1.0573%。中新科技股東中，大眾交通（600611）持有13.39萬股，持股比例0.09%。

影子股炒作成妖股

其實，A股市場上，炒作的影子股的歷史由來已久。相對于新股中簽的低概率，炒作影子股便成了間接購買新股的手段。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在影子股炒作中，景興紙業(yè)可謂是典型案例。由于行業(yè)低迷，近年業(yè)績下滑的景興紙業(yè)在沉寂許久后，于2014年6月初突然爆發(fā)，原因是其參股的莎普愛思即將上市。

2014年6月11日，景興紙業(yè)（002067）發(fā)布公告稱，參股公司莎普愛思IPO申請正式獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)，莎普愛思將會根據(jù)證監(jiān)會及交易所的相關(guān)規(guī)定組織發(fā)行工作。景興紙業(yè)表示，公司持有莎普愛思980萬股股份，占發(fā)行前股份的20%。不過，起初景興紙業(yè)股價表現(xiàn)并無特別。6月11日當(dāng)日景興紙業(yè)股價高開低走，最大漲幅接近7%，至收盤時漲幅縮窄至3.10%；12日，股價回落，收跌1.72%。令人意外的是，6月13日景興紙業(yè)突然漲停，并在11個交易日中最大漲幅達97.45%，股價從6月13日最低價2.35元漲到6月27日最高價4.64元。

事實上，在景興紙業(yè)股價拉升的同時，另一些參股了準(zhǔn)上市公司或擬上市公司的A股公司股價也出現(xiàn)上漲。其中，輕紡城（600790）因參股會稽山而上漲、羚銳制藥、錢江摩托、海南高速等同樣因是擬上市公司影子股而在當(dāng)時受到投資者追捧。

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