每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 彭斐    

◎每經(jīng)記者 彭斐 

在山水水泥（00691，HK）子公司山東山水20億元超短融違約后，剛好過去一周，各大股東的博弈便拉開序幕。

11月19日中午，山水水泥發(fā)布的公告顯示，開曼法院法官以押后China Shanshui Investment Company Limited（即山水投資）對駁回清盤呈請的請求及申請進行聆訊，但并未作出決定。

該事件的起因，源自山水水泥在11月11日確認就境內債務違約的同時，向開曼群島大法院提交了清盤呈請，并申請委任臨時清算人。

不過，來自第二大股東山水投資的人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，董事會未事先告之且未經(jīng)過股東大會，申請清盤屬違反法律行為。

清算請求被聆訊尚無結果

在一位與山水水泥有關聯(lián)的人士看來，發(fā)生違約的20億元債務，對山東山水來講，只占總資產(chǎn)的約1/15，從當前的負債率來看，公司完全具有償還能力。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲取的山東山水2015年三季度合并財務報表顯示，該公司當期負債合計193.98億元，公司資產(chǎn)總計335.09億元，負債率為57.89%。

事實上，山水水泥董事會的清盤決定已經(jīng)讓山水水泥股東以及債權人措手不及——一旦山水水泥進入清算程序，股東各方以及債權人將面臨不可估量的損失。

在上周五與山水水泥董事長張斌見面溝通后，11月17日上午，包括6家債權銀行的代表，在山東濟南與天瑞集團副董事長李和平，以及第二大股東山水投資的代表等進行了溝通。

此前一天（11月16日），濟南市政府也曾召集各家債權銀行會談，要求各家債權銀行不要對山水水泥采取過激行動。

不過，多家債權銀行擔心，開曼法院在11月18日（開曼時間）的清盤聆訊會，一旦清盤令下達，12月1日即使實現(xiàn)董事會改選也將無濟于事。

一位知情人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，關于清盤與否的判決，延期的可能性大。

天瑞并未放棄改組董事會

值得注意的是，就在山水水泥申請清算聆訊結果公布前，第一大股東天瑞集團和第三大股東亞洲水泥先后發(fā)出有條件的幫助承諾。

據(jù)彭博新聞社11月18日消息，亞洲水泥已同意給山水水泥提供8億美元的信用額度。該融資計劃是償還2020年到期票據(jù)的最佳方案，且融資將來自亞洲水泥和山水水泥的另一大股東中國建材。

公司第一大股東天瑞集團則通過子公司天瑞水泥在香港交易所發(fā)布公告稱，天瑞集團或按當前市場利率向山水水泥提供股東貸款，以幫助其贖回該票據(jù)。

山水水泥目前的股權結構顯示，天瑞水泥以其28.16%的股份位居單一最大股東，山水投資、亞洲水泥、中國建材分別持有25.09%、20.96%、16.67%的股份。

6月份以來，新晉大股東天瑞集團屢次提出重組董事會，罷免現(xiàn)有全體董事，并委任其提名的多名董事。相關議案在兩次股東特別大會中，皆被否決或部分否決。

前述與山水水泥有關聯(lián)的人士則向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上周的違約事件，也是山水水泥采取的“破釜沉舟”之舉，意在逼退現(xiàn)任第一大股東天瑞。

值得注意的是，山水水泥提交清盤呈請的決定由公司董事會做出，而大股東極力改組的該屆董事會，也包括來自亞洲水泥和中國建材的代表。不過，天瑞方面并未放棄改組董事會的想法。在將于12月1日舉行的股東特別大會上，山水水泥將通過罷免8名董事在內的決議。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，在對債權人“苦口婆心”勸說之際，天瑞集團、山水投資前兩大股東也將合力使用其投票權。目前，天瑞集團與山水投資合計持股超過50%，在兩者投票不被阻撓的情況下，兩者合力將決定相關議案的結果。