每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏 吳若凡    

北京時(shí)間2015年12月1日凌晨，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會(huì)決定將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，SDR貨幣籃子將于2016年10月1日相應(yīng)擴(kuò)大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣，權(quán)重相應(yīng)為41.73%、30.93%、10.92%、8.33和8.09%。

12月1日上午，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱在新聞發(fā)布會(huì)上表示，對(duì)人民幣匯率貶值的擔(dān)憂大可不必。同時(shí)，他認(rèn)為人民幣加入SDR之后會(huì)增加人民幣資產(chǎn)的投資，同時(shí)也必然會(huì)帶來跨境資金流動(dòng)的增加。

人民幣未來“清潔浮動(dòng)”

SDR，即The Special Drawing Right，是IMF于1969年創(chuàng)造的一種用于補(bǔ)充成員國(guó)官方儲(chǔ)備的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。SDR不是貨幣，也不是對(duì)基金組織的債權(quán)，而是對(duì)基金組織成員國(guó)的可自由使用貨幣的潛在求償權(quán)。

對(duì)于人民幣加入SDR后人民幣匯率的走向，市場(chǎng)上一度出現(xiàn)較多擔(dān)憂。但易綱12月1日明確表示，“這種擔(dān)心是大可不必的。”他說，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還在中高速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)沒有改變，目前我國(guó)貨物貿(mào)易還有比較大的順差，外商直接投資（FDI）和中國(guó)對(duì)外直接投資（ODI），都是持續(xù)增長(zhǎng)的，外匯儲(chǔ)備也非常充裕。這些因素決定人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

同時(shí)，易綱也首次提出了人民幣匯率實(shí)現(xiàn)“清潔浮動(dòng)”的目標(biāo)。其實(shí)，自由浮動(dòng)又稱“清潔浮動(dòng)”，指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干預(yù)活動(dòng)，匯率完全由市場(chǎng)力量自發(fā)地決定。

但同時(shí)，他依然強(qiáng)調(diào)這個(gè)改革過程是平穩(wěn)推進(jìn)的。易綱稱，市場(chǎng)的基礎(chǔ)性作用要逐步地向市場(chǎng)的決定性作用過渡，這一點(diǎn)對(duì)匯率形成機(jī)制也是一樣。“我們最終的目標(biāo)是要穩(wěn)步地實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的清潔浮動(dòng)。我們現(xiàn)在是有管理的浮動(dòng)匯率制度，將來的目標(biāo)是匯率的清潔浮動(dòng)，這有一個(gè)過渡的過程，這個(gè)過渡的過程應(yīng)該是漸進(jìn)和穩(wěn)健的，也就是說我們完全有能力來保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。同時(shí)，我們也會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)機(jī)制的作用，匯率雙向的彈性都會(huì)增加，但是這個(gè)過程一定要保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”

長(zhǎng)期看將有較大資本流入

正式成為“世界貨幣”，將大大提高人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的地位。渣打銀行預(yù)計(jì)，到2020年底，可能有約近1萬億美元的資金投資于中國(guó)的在岸債券市場(chǎng)。安盛投資管理的研究稱，全球儲(chǔ)備資產(chǎn)中的10%將配置于人民幣。

“有人估計(jì)未來五年或者是更長(zhǎng)的時(shí)間有一個(gè)很大數(shù)額的資金的流入，這個(gè)是可能的，但是流入的過程會(huì)是有序的。”易綱表示，人民幣加入SDR，大家對(duì)人民幣有了更高的預(yù)期、有更好的信心，人民幣肯定會(huì)被廣泛使用，這樣的國(guó)際認(rèn)可，人民幣國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位的提高將來必然會(huì)帶來在世界范圍內(nèi)公共部門、央行、儲(chǔ)備等管理部門和私人部門和資產(chǎn)的管理者、養(yǎng)老基金的管理者等等，會(huì)增加對(duì)人民幣資產(chǎn)的投資，也必然會(huì)增加全世界人民幣的使用。這必然會(huì)帶來跨境資金流動(dòng)的增加，這是肯定的。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，我國(guó)資本項(xiàng)目開放將進(jìn)一步擴(kuò)大，若美聯(lián)儲(chǔ)近期啟動(dòng)加息，二者疊加短期內(nèi)可能出現(xiàn)資本外流，令人民幣匯率承壓。但從中長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、外匯儲(chǔ)備充足、金融市場(chǎng)開放也會(huì)吸引更多的境外資金流入國(guó)內(nèi)配置人民幣資產(chǎn)，從而對(duì)沖資本流出壓力。

易綱表示，人民幣加入SDR后將進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)際收支的監(jiān)測(cè)，強(qiáng)化本外幣政策協(xié)調(diào)和本外幣政策一體化的關(guān)系，加強(qiáng)宏觀審慎管理，守住底線。

給老百姓帶來實(shí)惠

在新聞發(fā)布會(huì)上，易綱談到人民幣加入SDR對(duì)老百姓生活有何影響時(shí)，認(rèn)為成為國(guó)際貨幣基金組織官方儲(chǔ)備貨幣之一，實(shí)際上這意味著對(duì)人民幣有一個(gè)更高的期許，有一個(gè)更嚴(yán)格的要求，國(guó)內(nèi)國(guó)際多方面市場(chǎng)環(huán)境的監(jiān)督、制約，觀察、研究都加強(qiáng)了對(duì)貨幣的要求。

“在這樣的環(huán)境下，肯定會(huì)使執(zhí)行貨幣政策的考量和政策的制定更加有紀(jì)律，考量得更全面，所以也確實(shí)可以使這個(gè)貨幣更加穩(wěn)健，在全世界的信用更高。結(jié)果肯定是減少了你我錢包里的錢的縮水壓力。”易綱表示。

恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)董希淼對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，隨著外匯管制的放松，人民幣結(jié)算區(qū)域不斷擴(kuò)大，很多國(guó)家和地區(qū)人民幣的兌換和使用相當(dāng)普遍，國(guó)內(nèi)居民出境旅游、探親、留學(xué)等換匯更加方便，同時(shí)可以降低貨幣匯兌產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)，并通暢結(jié)算通道。

此外，由于當(dāng)前90%對(duì)外貿(mào)易費(fèi)用均由美元結(jié)算，長(zhǎng)期來看，一旦人民幣國(guó)際化，企業(yè)可大大降低匯兌風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，一旦實(shí)現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易中能源、礦產(chǎn)、糧食等與老百姓生活息息相關(guān)的大宗商品的人民幣計(jì)價(jià)，不僅能夠規(guī)避匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)通脹的影響，而且能減少因結(jié)匯、購(gòu)匯等帶來的企業(yè)交易成本，進(jìn)而進(jìn)一步降低老百姓消費(fèi)這些商品的生活成本，增強(qiáng)老百姓的有效購(gòu)買力，給老百姓帶來實(shí)惠。

利于房企海外融資

業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，隨著人民幣國(guó)際化的繼續(xù)推進(jìn)，大型房企出于分散投資、資產(chǎn)增值的多元化考慮，早已將目光轉(zhuǎn)向海外。萬科、綠地、萬達(dá)等巨頭的海外布局已漸成體系，而以金地、花樣年等為代表的第二梯隊(duì)房企也在緊密跟進(jìn)，海外項(xiàng)目似乎已成為中國(guó)主流房企的標(biāo)配。

仲量聯(lián)行最新的數(shù)據(jù)顯示，2015年截至目前，中國(guó)機(jī)構(gòu)海外房地產(chǎn)投資同比激增50%，達(dá)到156億美元。在海外項(xiàng)目的收益方面，綠地在2014年實(shí)現(xiàn)海外項(xiàng)目銷售近200億元，今年其海外項(xiàng)目收益目標(biāo)則超過300億元。

有房企人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，人民幣被納入SDR的貨幣籃子，意味著人民幣加速國(guó)際化，中國(guó)企業(yè)走出去投資和中國(guó)居民資產(chǎn)全球化配置迎來重大利好。對(duì)于購(gòu)房者而言，在海外投資置業(yè)更為便利，對(duì)于房企來說也是如此，開發(fā)商更愿意向銀行貸款，除了能夠降低融資成本，還可以降低匯兌風(fēng)險(xiǎn)。

雖然，在當(dāng)前的寬松環(huán)境下，房企出海與SDR不存在必然關(guān)系，但未來隨著人民幣的國(guó)際化加深和認(rèn)可度的提高，海外投資者對(duì)中國(guó)的債券市場(chǎng)更有興趣，開發(fā)商海外融資日益便利。