每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 田園    

◎每經(jīng)記者 田園  

頻頻舉牌上市公司之下，險(xiǎn)企也被視為資本市場的新貴、土豪。然而，在保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士看來，保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展卻并不均衡，真正風(fēng)光的能被稱為“土豪”的險(xiǎn)企只是極少數(shù)，且背后全有賴于大股東的不斷持續(xù)投入。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，除了排名前幾位的險(xiǎn)企，其他大量的產(chǎn)險(xiǎn)公司、壽險(xiǎn)公司僅占據(jù)不到1%的市場份額。一些險(xiǎn)企股東一方面承受不住持續(xù)的出資壓力，另一方面看不到盈利的苗頭，不得不讓出股權(quán)黯然離場。

發(fā)展不平衡 占比差距大

隨著近幾年保險(xiǎn)公司數(shù)量的不斷攀升，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與主體進(jìn)一步擴(kuò)容，但與此同時(shí)保險(xiǎn)市場的競爭也在同步加劇，保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展不均衡的局面越發(fā)明顯。保監(jiān)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1~10月份，國內(nèi)75家壽險(xiǎn)公司、71家財(cái)險(xiǎn)公司共計(jì)原保費(fèi)收入20707.12億元，同比增長19.68%。其中，產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6886.64億元，同比增長11.56%；壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入13820.38億元，同比增長24.19%。

在這146家保險(xiǎn)公司中，原保費(fèi)收入市場占比超過1%的公司，壽險(xiǎn)有16家，產(chǎn)險(xiǎn)有11家，合計(jì)僅有27家。而就在這些占比超1%的險(xiǎn)企中，壽險(xiǎn)中排名前十的中國人壽、平安人壽、新華人壽、太平洋人壽、人保壽險(xiǎn)、太平人壽、富德生命人壽、泰康人壽、安邦人壽和陽光人壽就瓜分了超過77%的市場份額，余下的65家公司市場總占比不足23%。

產(chǎn)險(xiǎn)的情況同樣類似，且公司之間的發(fā)展不均衡更加明顯。從今年1~10月的數(shù)據(jù)來看，長期位居“產(chǎn)險(xiǎn)霸主”地位的人保財(cái)險(xiǎn)，單家公司在今年前十個(gè)月就搶得了33.67%的市場份額，而緊隨其后的平安財(cái)險(xiǎn)，其前十個(gè)月的市場占比為19.49%，僅這兩家產(chǎn)險(xiǎn)公司就分走了整個(gè)產(chǎn)險(xiǎn)市場超過53%的份額。

保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士對此表示，雖然從數(shù)據(jù)上看保險(xiǎn)巨頭們的市場份額占比同比有所萎縮，例如壽險(xiǎn)公司市場份額排名前三的國壽股份、平安人壽和新華人壽，前三季度現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占壽險(xiǎn)行業(yè)的份額為44.1%，與上年末的48.1%相比下降約4個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)險(xiǎn)公司市場份額排名前三的人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)占財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的份額為64.5%，與上年末的65.4%相比，市場份額下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，但這并不意味著中小險(xiǎn)企就此崛起，大型險(xiǎn)企“獨(dú)大”的局面短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大的改變。

獲利周期長 各有喜與憂

正如圍城效應(yīng)一般：外面的想進(jìn)來，里面的想出去。在強(qiáng)勢險(xiǎn)企頻頻舉牌、銜枚疾進(jìn)的另一面，是長期不見盈利、償付指標(biāo)壓力下股東需要不斷投入資金，甚至萌生退意的黯然離場。

“大部分股東退出的主要原因就是前身對保險(xiǎn)業(yè)并不了解，都以為保險(xiǎn)市場是一片淘金的藍(lán)海，但沒有預(yù)料到較長的盈利周期和投入成本。”一位保險(xiǎn)公司高管指出，險(xiǎn)企要發(fā)展業(yè)務(wù)、增設(shè)機(jī)構(gòu)都需要不斷增資，加上近幾年保監(jiān)會(huì)對險(xiǎn)企償付能力等指標(biāo)考核的不斷強(qiáng)化，進(jìn)一步對股東實(shí)力提出了更高要求。

業(yè)內(nèi)人士表示，作為金融行業(yè)，保險(xiǎn)公司大投入大產(chǎn)出特征明顯，險(xiǎn)企黑馬背后往往有賴于股東的大投入，以安邦保險(xiǎn)集團(tuán)為例，短短幾年，其注冊資本已超越中國人保、中國人壽、中國平安等老牌險(xiǎn)企，躍居保險(xiǎn)業(yè)第一，背后與股東的支持不無關(guān)系。資料顯示，2014年12月，保監(jiān)會(huì)批復(fù)安邦保險(xiǎn)集團(tuán)增資319億元，增資完成后公司注冊資本變更為619億元，躍居保險(xiǎn)集團(tuán)第一位。此后，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)旗下子公司的增資也陸續(xù)拉開。頭一個(gè)獲得增資的是2014年業(yè)務(wù)快速增長的安邦人壽。2015年2月10日，保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意安邦人壽增資190億元，注冊資本變更為307.9億元。

最近表現(xiàn)亮眼的黑馬前海人壽成立短短3年多也先后經(jīng)歷四輪增資，2012年2月成立的前海人壽，其注冊資本先后為10億、20億、25億、35億元，目前為45億元。

一方面是保費(fèi)增長需要股東不斷投入，另一方面，諸如開設(shè)分支機(jī)構(gòu)等需要不斷投入，使得險(xiǎn)企短時(shí)間難以盈利。

數(shù)據(jù)顯示，除幾家上市保險(xiǎn)公司外，絕大多數(shù)非上市險(xiǎn)企業(yè)績難言樂觀。以可查的2013年為例，2013年披露年度報(bào)告的55家非上市壽險(xiǎn)公司中，僅有24家實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)凈利潤為153億元，有31家拖了“后腿”，虧損金額超過60億元；而非上市財(cái)險(xiǎn)公司也有四成虧損，56家非上市財(cái)險(xiǎn)公司年報(bào)：33家公司在2013年實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤總額為82.35億元。而另外23家則出現(xiàn)虧損，合計(jì)虧損金額為16.68億元?？傮w來看，2013年非上市險(xiǎn)企當(dāng)中，24家壽險(xiǎn)公司和33家財(cái)險(xiǎn)公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤235億元。而根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2013年全國保險(xiǎn)公司利潤總額達(dá)到991.4億元，非上市險(xiǎn)企利潤占僅為23.7%，甚至不及中國人壽一家公司。

長期投入而不見盈利，帶來的是保險(xiǎn)公司股權(quán)變更的頻繁。與中資公司相比，合資公司的股權(quán)變動(dòng)更為劇烈?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了27家合資壽險(xiǎn)公司的成立來的股權(quán)變化情況，其中有16家公司發(fā)生過股權(quán)變化，轉(zhuǎn)讓次數(shù)最多的北大方正人壽經(jīng)歷過三度轉(zhuǎn)讓、兩度更名，僅有11家從開業(yè)至今沒有變更過股東，而這11家中有5家為近五年才設(shè)立的公司。

保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)一位專業(yè)人士表示，“保險(xiǎn)仍屬朝陽產(chǎn)業(yè)，我國保險(xiǎn)市場的密度和深度有較大提升空間，競爭肯定是越來越激烈，畢竟保險(xiǎn)的獲利周期較長，所以更要有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略。”