在監(jiān)管部門(mén)的高度關(guān)注下，豪擲數(shù)百億資金連番對(duì)萬(wàn)科實(shí)施增持的“寶能系”，終于道出了借道資管計(jì)劃舉牌背后的一些重要細(xì)節(jié)。根據(jù)其補(bǔ)充披露內(nèi)容以及近期簽署的協(xié)議，其七大資管計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)表決權(quán)明確全部歸屬鉅盛華(“寶能系”核心運(yùn)作平臺(tái))所有。而在鉅盛華動(dòng)用兩倍資金杠桿堅(jiān)定投資萬(wàn)科的前提下，此番力保表決權(quán)，是否也預(yù)示著“寶能系”正為下一步“戰(zhàn)略攻勢(shì)”——比如謀求董事會(huì)席位而籌謀？

補(bǔ)簽協(xié)議力保表決權(quán)

在本月4日通過(guò)資管計(jì)劃強(qiáng)勢(shì)舉牌萬(wàn)科后，“寶能系”是否能實(shí)際支配相關(guān)股份的表決權(quán)隨之成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，深交所此后向其下發(fā)的關(guān)注函中也要求鉅盛華對(duì)該事項(xiàng)作出詳細(xì)說(shuō)明。而記者注意到，在監(jiān)管部門(mén)發(fā)函關(guān)注之下，鉅盛華日前與兩家資管計(jì)劃管理人快速簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，從而將七項(xiàng)資管計(jì)劃的表決權(quán)全部歸為己有。

以西部利得旗下資管計(jì)劃為例，其早前表述是，西部利得在征求委托人(即鉅盛華)對(duì)表決事項(xiàng)的建議后，代表資管計(jì)劃在不違反法律法規(guī)、部門(mén)規(guī)章及其他規(guī)范性文件的前提下行使表決權(quán)。但就在本月14日，鉅盛華又與西部利得簽訂補(bǔ)充協(xié)議，明確資管計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)如萬(wàn)科召開(kāi)股東大會(huì)，西部利得應(yīng)按照劣后委托人(即鉅盛華)對(duì)表決事項(xiàng)的書(shū)面意見(jiàn)行使表決權(quán)。

另根據(jù)鉅盛華昨晚回函內(nèi)容，其與泰信基金在11月24日所簽補(bǔ)充協(xié)議中的約定是，管理人有權(quán)參照普通級(jí)委托人對(duì)表決事項(xiàng)的建議出具指令，并代表資管計(jì)劃在不違反法律法規(guī)等前提下參照普通級(jí)委托人的建議行使表決權(quán)。可見(jiàn)泰信基金此前也并未全權(quán)交出表決權(quán)。

也正是在這一背景下，鉅盛華與泰信基金在12月15日再度簽訂補(bǔ)充協(xié)議，其中方才明確“管理人應(yīng)當(dāng)按照普通級(jí)委托人對(duì)表決事項(xiàng)的建議出具建議”。

需要指出的是，鉅盛華為此所付出的代價(jià)也不菲：雙方進(jìn)一步明確，若管理人在行使相關(guān)股東權(quán)利過(guò)程中遭受的任何損失，包括但不限于被監(jiān)管機(jī)構(gòu)出具行政處罰或者行政監(jiān)管措施及其他一切經(jīng)濟(jì)損失時(shí)，由普通級(jí)委托人承擔(dān)最終責(zé)任，并賠償管理人遭受的所有損失。可見(jiàn)，為換取上述表決權(quán)，鉅盛華已對(duì)該資管計(jì)劃進(jìn)行了全面無(wú)條件“兜底”，顯示了資本的強(qiáng)勢(shì)。

而從另一角度而言，在萬(wàn)科管理層始終不表露“喜惡”態(tài)度的背景下，“寶能系”對(duì)表決權(quán)歸屬問(wèn)題如此在意，是否意味著其未來(lái)會(huì)充分利用自身話語(yǔ)權(quán)來(lái)實(shí)施后續(xù)資本動(dòng)作？

圍獵萬(wàn)科籌謀已久

除表決權(quán)問(wèn)題外，鉅盛華在答復(fù)函中還首次披露了資管計(jì)劃舉牌背后的資金杠桿問(wèn)題。據(jù)其介紹，資管計(jì)劃此番所購(gòu)萬(wàn)科4.97%股權(quán)所支付的資金總額為96.52億元。其中鉅盛華出資為32.17億元，優(yōu)先級(jí)委托人出資64.34億元，即投資過(guò)程中動(dòng)用了1:2的資金杠桿。

事實(shí)上上述資金僅是資管計(jì)劃的一部分，本報(bào)此前報(bào)道已指出，前述為鉅盛華舉牌提供資金彈藥的七大資管產(chǎn)品，起始資金規(guī)模從15億元至45億元不等，共計(jì)187.5億元，由此推斷出鉅盛華的實(shí)際出資為62.5億元。而從鉅盛華最新披露信息看，南方資管旗下四個(gè)產(chǎn)品合計(jì)75億元資金在月初舉牌時(shí)的確已經(jīng)用光。西部利得(起始規(guī)模75億元)和泰信(37.5億元)將是未來(lái)的吸籌主力。

回復(fù)函還透露，“寶能系”此番圍獵萬(wàn)科已籌謀許久。鉅盛華早在今年7月9日便召開(kāi)股東大會(huì)并作出決議，授權(quán)公司董事長(zhǎng)葉偉青全權(quán)決定證券相關(guān)投資事宜。根據(jù)上述授權(quán)及董事長(zhǎng)指示，鉅盛華向相關(guān)資產(chǎn)管理計(jì)劃賬戶劃轉(zhuǎn)了相應(yīng)的進(jìn)取級(jí)/劣后級(jí)/普通級(jí)份額認(rèn)購(gòu)資金，并由該等資產(chǎn)管理計(jì)劃于11月27日至12月4日間結(jié)合市場(chǎng)情況分多次購(gòu)入萬(wàn)科A股股票。

值得一提的是，上述七大資管計(jì)劃均將計(jì)劃份額凈值0.8元設(shè)置為平倉(cāng)線，資產(chǎn)管理計(jì)劃份額凈值低于或等于平倉(cāng)線時(shí)鉅盛華需按照管理人要求及時(shí)追加保證金。

而在豪擲數(shù)百億元之后，“寶能系”如此看好萬(wàn)科未來(lái)股價(jià)表現(xiàn)，又是出于怎樣的底氣呢？