每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東     

每經(jīng)記者 袁東  

“炒殼股”現(xiàn)象一直是港股市場的一大“亮點”，其股價、市值大起大落更是家常便飯。不過今后要想輕易的“買殼”已經(jīng)不那么容易。

此前李連杰、騰訊控股（00700，HK）的“買殼”計劃就遭到了禁止。港交所在本月21日刊發(fā)了關(guān)于現(xiàn)金資產(chǎn)公司規(guī)則的指引信（以下簡稱指引信），更是將規(guī)則進行了界定和細化，并稱該指引信的目的是維持市場的質(zhì)量，并避免對現(xiàn)金資產(chǎn)公司證券的投機買賣。

新規(guī)為提高市場質(zhì)量

近一段時間以來，港股公司引入投資者并注入大量現(xiàn)金的大規(guī)模集資活動有所上升，而這些投資者將擁有公司的控制權(quán)并把現(xiàn)金資產(chǎn)投資到新的業(yè)務(wù)，導(dǎo)致公司原有業(yè)務(wù)被邊緣化。上述情況也引起了港交所的注意。

事實上，港交所的《上市規(guī)則》就明文規(guī)定，無論何種原因，如上市公司（合規(guī)的投資公司除外）全部或大部分的資產(chǎn)為現(xiàn)金或短期證券，則該公司不會被視為適合上市。港交所會將其停牌，如該公司未能在12個月內(nèi)復(fù)牌，將會被取消上市資格。

不過，由于對現(xiàn)金比例到底到達多少后會被認為不適合上市并沒有明確的規(guī)定，而有很多公司此前也鉆了規(guī)定不明確的空子。因此港交所刊發(fā)了指引信。

港交所監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市總管戴林瀚表示，“港交所不時檢討其規(guī)則及常規(guī)，確保能夠緊貼市場變動，切合最新發(fā)展情況，指引信反映了港交所對集資活動應(yīng)用《上市規(guī)則》有關(guān)現(xiàn)金資產(chǎn)公司條文的方針。”

此外，港交所還注意到，一些個案中的新股份發(fā)行人會提供其業(yè)務(wù)計劃的詳情或簽訂若干協(xié)議以鎖定資金用途，試圖消除發(fā)行人會變成現(xiàn)金資產(chǎn)公司的疑慮。而港交所并不認同這種做法。

而上市公司也強調(diào)，合理的業(yè)務(wù)發(fā)展而進行的融資并不會受到指引信的影響。港交所解釋道，一般情況下在集資活動完成后，現(xiàn)金占資產(chǎn)的比例小于50%，將不會被認為是現(xiàn)金資產(chǎn)公司。

曾對李連杰、騰訊說不

港交所的這封指引信，其實也是給市場一個清晰的解釋。實際上，港交所收緊“買殼”行為此前已經(jīng)開始實施。而買殼遇阻的還包括李連杰、騰訊控股等知名人士和企業(yè)。

今年7月10日，港交所的權(quán)益信息披露，李連杰、利智夫婦已持有遠東控股（00036，HK）115億股股份，是公司第一大股東。而遠東控股在7月17日的公告中也確認，公司已與6名獨立第三方訂立了認購協(xié)議。

不過，遠東控股在9月15日指出，公司收到港交所通知，遠東控股資產(chǎn)在認購協(xié)議完成后將主要由現(xiàn)金組成，根據(jù)港交所上市規(guī)則，公司可能不會被視為適合上市，公司股票也可能會被暫停交易。鑒于上述情況，遠東控股認為繼續(xù)落實認購協(xié)議從商業(yè)上變得不可行。所以，所有認購協(xié)議經(jīng)雙方同意于9月15日終止。

此外，也有市場人士指出，“李連杰夫婦連同另外幾個大股東以0.3折的價格大量入股，股本擴大13.6倍，原股東（持股）股權(quán)被極大地攤薄。此舉等于變相洗劫了小股東。

而且，騰訊控股等投資者擬投資美克國際（00953，HK）也因類似原因而未能成功。

有業(yè)內(nèi)人士稱，港交所之所以進一步收緊“買殼”活動，與這方面活動未因港交所過去的強硬態(tài)度而收斂。如今，面對港交所的新規(guī)，相信投行會再想法應(yīng)對的。