每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東     

每經(jīng)記者 袁東  

“炒殼股”現(xiàn)象一直是港股市場(chǎng)的一大“亮點(diǎn)”，其股價(jià)、市值大起大落更是家常便飯。不過(guò)今后要想輕易的“買(mǎi)殼”已經(jīng)不那么容易。

此前李連杰、騰訊控股（00700，HK）的“買(mǎi)殼”計(jì)劃就遭到了禁止。港交所在本月21日刊發(fā)了關(guān)于現(xiàn)金資產(chǎn)公司規(guī)則的指引信（以下簡(jiǎn)稱指引信），更是將規(guī)則進(jìn)行了界定和細(xì)化，并稱該指引信的目的是維持市場(chǎng)的質(zhì)量，并避免對(duì)現(xiàn)金資產(chǎn)公司證券的投機(jī)買(mǎi)賣。

新規(guī)為提高市場(chǎng)質(zhì)量

近一段時(shí)間以來(lái)，港股公司引入投資者并注入大量現(xiàn)金的大規(guī)模集資活動(dòng)有所上升，而這些投資者將擁有公司的控制權(quán)并把現(xiàn)金資產(chǎn)投資到新的業(yè)務(wù)，導(dǎo)致公司原有業(yè)務(wù)被邊緣化。上述情況也引起了港交所的注意。

事實(shí)上，港交所的《上市規(guī)則》就明文規(guī)定，無(wú)論何種原因，如上市公司（合規(guī)的投資公司除外）全部或大部分的資產(chǎn)為現(xiàn)金或短期證券，則該公司不會(huì)被視為適合上市。港交所會(huì)將其停牌，如該公司未能在12個(gè)月內(nèi)復(fù)牌，將會(huì)被取消上市資格。

不過(guò)，由于對(duì)現(xiàn)金比例到底到達(dá)多少后會(huì)被認(rèn)為不適合上市并沒(méi)有明確的規(guī)定，而有很多公司此前也鉆了規(guī)定不明確的空子。因此港交所刊發(fā)了指引信。

港交所監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市總管戴林瀚表示，“港交所不時(shí)檢討其規(guī)則及常規(guī)，確保能夠緊貼市場(chǎng)變動(dòng)，切合最新發(fā)展情況，指引信反映了港交所對(duì)集資活動(dòng)應(yīng)用《上市規(guī)則》有關(guān)現(xiàn)金資產(chǎn)公司條文的方針。”

此外，港交所還注意到，一些個(gè)案中的新股份發(fā)行人會(huì)提供其業(yè)務(wù)計(jì)劃的詳情或簽訂若干協(xié)議以鎖定資金用途，試圖消除發(fā)行人會(huì)變成現(xiàn)金資產(chǎn)公司的疑慮。而港交所并不認(rèn)同這種做法。

而上市公司也強(qiáng)調(diào)，合理的業(yè)務(wù)發(fā)展而進(jìn)行的融資并不會(huì)受到指引信的影響。港交所解釋道，一般情況下在集資活動(dòng)完成后，現(xiàn)金占資產(chǎn)的比例小于50%，將不會(huì)被認(rèn)為是現(xiàn)金資產(chǎn)公司。

曾對(duì)李連杰、騰訊說(shuō)不

港交所的這封指引信，其實(shí)也是給市場(chǎng)一個(gè)清晰的解釋。實(shí)際上，港交所收緊“買(mǎi)殼”行為此前已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施。而買(mǎi)殼遇阻的還包括李連杰、騰訊控股等知名人士和企業(yè)。

今年7月10日，港交所的權(quán)益信息披露，李連杰、利智夫婦已持有遠(yuǎn)東控股（00036，HK）115億股股份，是公司第一大股東。而遠(yuǎn)東控股在7月17日的公告中也確認(rèn)，公司已與6名獨(dú)立第三方訂立了認(rèn)購(gòu)協(xié)議。

不過(guò)，遠(yuǎn)東控股在9月15日指出，公司收到港交所通知，遠(yuǎn)東控股資產(chǎn)在認(rèn)購(gòu)協(xié)議完成后將主要由現(xiàn)金組成，根據(jù)港交所上市規(guī)則，公司可能不會(huì)被視為適合上市，公司股票也可能會(huì)被暫停交易。鑒于上述情況，遠(yuǎn)東控股認(rèn)為繼續(xù)落實(shí)認(rèn)購(gòu)協(xié)議從商業(yè)上變得不可行。所以，所有認(rèn)購(gòu)協(xié)議經(jīng)雙方同意于9月15日終止。

此外，也有市場(chǎng)人士指出，“李連杰夫婦連同另外幾個(gè)大股東以0.3折的價(jià)格大量入股，股本擴(kuò)大13.6倍，原股東（持股）股權(quán)被極大地?cái)偙?。此舉等于變相洗劫了小股東。

而且，騰訊控股等投資者擬投資美克國(guó)際（00953，HK）也因類似原因而未能成功。

有業(yè)內(nèi)人士稱，港交所之所以進(jìn)一步收緊“買(mǎi)殼”活動(dòng)，與這方面活動(dòng)未因港交所過(guò)去的強(qiáng)硬態(tài)度而收斂。如今，面對(duì)港交所的新規(guī)，相信投行會(huì)再想法應(yīng)對(duì)的。