每經(jīng)編輯 查道坤    

每經(jīng)記者 查道坤

備受關(guān)注的東山精密“出海尋寶”方案終于出爐，2月23日，東山精密發(fā)布公告稱，公司擬定增募資約45億元，其中約40億元將用于收購納斯達(dá)克上市公司MFLX。

根據(jù)定增預(yù)案顯示，東山精密擬以不低于15.93元每股的價(jià)格，非公開發(fā)行不超過2.82億股，募集資金不超過45億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后用于收購MFLX公司100%股權(quán)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對于此次收購，東山精密表示，將借助目標(biāo)公司的品牌效應(yīng)，迅速建立中國企業(yè)在海外市場的認(rèn)知度，進(jìn)一步開拓海外市場。

45億并購美國MFLX公司

公告顯示，目標(biāo)公司MFLX于1984年10月成立于美國加利福尼亞，2004年在特拉華州重新成立并在納斯達(dá)克上市，主要從事柔性電路板（FPC）的研發(fā)、生產(chǎn)、組裝及銷售，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、平板、個(gè)人電腦、可穿戴設(shè)備及其他電子消費(fèi)品等領(lǐng)域，具有較強(qiáng)的技術(shù)能力和較高的市場地位，主要客戶包括蘋果、小米等，具有良好的客戶資源。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2014財(cái)年至2015財(cái)年，MFLX公司源自智能手機(jī)行業(yè)的銷售占比分別為71%和73%，源自平板電腦行業(yè)的銷售占比分別為16%和12%，源自其他電子產(chǎn)品的銷售占比分別為13%和15%。

此外，根據(jù)收購協(xié)議顯示，MFLX公司的每股合并對價(jià)為23.95美元，較該公司最近一年股票均價(jià)19.59 美元/股溢價(jià)22.26%，交易總價(jià)預(yù)計(jì)約為 6.1 億美元，以合并協(xié)議簽訂日的匯率計(jì)算，本次交易折合人民幣約為39.84億元。東山精密此次擬投入39.84億募資額用于收購，但由于募集資金到位時(shí)間與實(shí)際支付本次收購資金的時(shí)間不一致，公司擬通過自籌資金先行支付。

值得注意的是，MFLX公司是全球?qū)I(yè)柔性電路板和柔性電路組件最大的供應(yīng)商之一，根據(jù)Prismark的統(tǒng)計(jì)，MFLX公司以6.3億美元的產(chǎn)值在2014年全球PCB制造商中排名第27位，在專業(yè)FPC制造商中排名第5位。

MFLX公司的營業(yè)收入主要來源于移動(dòng)市場，終端產(chǎn)品包括智能手機(jī)、平板電腦和家用電子產(chǎn)品。最近2年，智能手機(jī)市場收入占MFLX公司的營業(yè)收入比例維持在70%左右，是其主要營業(yè)收入來源。作為一項(xiàng)新的增長點(diǎn)，MFLX公司從 2015 年開始大力拓展可穿戴設(shè)備和汽車零部件領(lǐng)域。

2015，MFLX公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.37億美元，實(shí)現(xiàn)凈利潤為4508.2萬美元。

加速開拓海外市場

值得注意的是，在今年2月4日，東山精密發(fā)布公告稱，公司通過全資子公司香港東山精密聯(lián)合光電有限公司，在美國特拉華州投資設(shè)立一家全資子公司DRAGON ELECTRONIX HOLDINGS INC.(以下簡稱美國控股公司)，并通過美國控股公司在美國特拉華州投資設(shè)立一家全資子公司DRAGON ELECTRONIX MERGER SUB INC（即為合并子公司）。

東山精密稱，此次投資為公司正在籌劃非公開發(fā)行股票募集資金用于海外資產(chǎn)的收購而設(shè)立的。

合并子公司與MFLX公司將于交割條件全部滿足后，依據(jù)美國特拉華州相關(guān)法律進(jìn)行公司合并。MFLX公司將作為合并后的存續(xù)公司，并成為東山精密的一家間接全資子公司。本次合并完成后，MFLX公司的普通股股票將從美國納斯達(dá)克退市。

公開資料顯示，東山精密主營業(yè)務(wù)涵蓋精密金屬制造和精密電子制造兩個(gè)領(lǐng)域，其中精密電子制造業(yè)務(wù)主要服務(wù)于消費(fèi)電子、LED 照明等行業(yè)，主要客戶包括華為、聯(lián)想、富士康等；主要產(chǎn)品包括LED器件、觸控面板和LCM模組，其中，觸控面板和LCM模組主要應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦等消費(fèi)電子領(lǐng)域。

對于此次收購，東山精密表示，本次交易將為公司開拓海外市場，擴(kuò)大海外高端客戶群體奠定基礎(chǔ)，加強(qiáng)公司的國際化布局。目標(biāo)公司MFLX在美國、新加坡、韓國、香港、臺(tái)灣等國家和地區(qū)擁有完整的專業(yè)銷售服務(wù)團(tuán)隊(duì)，提供一系列成體系的銷售及售后服務(wù)。目標(biāo)公司的主要客戶基本都是蘋果等一流國際品牌和小米等一流國產(chǎn)品牌。

同時(shí)，在業(yè)內(nèi)人士看來，本次收購?fù)瓿珊螅瑬|山精密將充分發(fā)揮與目標(biāo)公司的協(xié)同效應(yīng)，在市場和渠道、產(chǎn)品和技術(shù)、生產(chǎn)和運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)等方面形成優(yōu)勢互補(bǔ)，提升東山精密整體的市場競爭力和品牌影響力。良好的協(xié)同效應(yīng)將進(jìn)一步在全球范圍內(nèi)擴(kuò)大東山精密的市場份額，有效提升經(jīng)營業(yè)績，給股東帶來更好的回報(bào)。

除了增加海外市場的知名度之外，東山精密收購MFLX公司也將導(dǎo)致全球軟板產(chǎn)業(yè)競爭加劇，華泰證券電子行業(yè)分析師韓力對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說，“東山精密收購MFLX主要是為掌握上游原物料、零組件供應(yīng)，并擴(kuò)大與終端客戶關(guān)系，由于MFLX已入列蘋果供應(yīng)鏈，東山精密借此收購案可望搭起與蘋果之間的合作橋梁，且目標(biāo)不僅是軟板訂單，更希望借此擴(kuò)大爭取其他零組件訂單。再加上軟板業(yè)者持續(xù)面臨國際匯率劇烈波動(dòng)、智能型手機(jī)需求趨緩，以及穿戴式裝置成長動(dòng)能不如預(yù)期等困境，今年軟板價(jià)格大戰(zhàn)或?qū)⒁挥|即發(fā)。”