每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者 楊建

2月25日，A股一根大陰線盡數(shù)吞沒節(jié)后漲幅，市場又回到讓人熟悉的暴跌行情，千股跌停慘狀再現(xiàn)，近期市場剛樹立起來的信心再遭重挫，反彈是否就此結(jié)束？

多位私募人士對火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者表示，大盤反彈行情還沒有結(jié)束，有望通過構(gòu)筑雙底的形式走出一波吃飯行情。但是并非所有的私募都這樣樂觀，有部分私募表現(xiàn)出謹(jǐn)慎，因?yàn)槿ツ曛幸詠淼男苁胁⑽唇Y(jié)束，在向下的大趨勢中的任何反彈行情大家都必須謹(jǐn)慎。

西藏銀帆投資李志新：市場在經(jīng)歷多次大幅調(diào)整后，投資者如“驚弓之鳥”，再加上前期不少個股上漲累積了一定的獲利盤，一遇市場調(diào)整就瘋狂出逃，形成多殺多格局，導(dǎo)致了周四的大調(diào)整。而隨著注冊制的臨近，是創(chuàng)業(yè)板近期領(lǐng)跌的重要原因，而周四大跌打破了重要均線的支撐，也終止了春節(jié)前開始的反彈格局，但是基于政策維穩(wěn)期不變、短期基本面改善預(yù)期未改的判斷，短期持續(xù)深跌的可能難以持續(xù)。

事實(shí)上，在2900點(diǎn)附近存在著許多套牢盤，該位置阻力較大。而兩市成交量較前期水平仍存在差距，如果沒有外來資金無法支持連續(xù)上漲。這里的暴跌或許是一次強(qiáng)洗盤，是主力大規(guī)模調(diào)倉的行為。而從周五情況來看，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)弱勢的情況下，以金融股為首的權(quán)重股全線拉升，而滬股通的大幅流入也得以驗(yàn)證。

此外過去半年多時間內(nèi)發(fā)生的幾次暴跌對市場信心的打擊需要長時間的治愈，行情反彈空間相對有限，但是周四的下跌是反彈中的調(diào)整，反彈行情還沒有走完。但是大環(huán)境不利影響下，市場大幅表現(xiàn)可能性不大，但階段性機(jī)會較大，尤其是連續(xù)走低后，主力自救以及短期資金會適度活躍，個股交易性機(jī)會層出不窮。

西藏琳瑯投資王琳：事實(shí)上，周四的大跌或許與銀行間流動性收緊有關(guān)，周四由于公開市場大量到期和部分銀行法定準(zhǔn)備金補(bǔ)繳的影響下，資金面有所收緊導(dǎo)致上交所一天國債回購利率盤中最高上漲超500%，而在周五的一天國債回購利率也上漲了207.22%，而市場在預(yù)期的節(jié)后降準(zhǔn)落空后，對于流動性變得非常敏感。

另一方面，這次節(jié)后反彈的主力創(chuàng)業(yè)板連續(xù)三天走弱，同時受到創(chuàng)業(yè)板個股退市風(fēng)險提示、注冊制的擔(dān)憂等多重因素影響下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未能突破前期反彈的壓力位，而在市場熱點(diǎn)VR出現(xiàn)退潮后，新的熱點(diǎn)還沒有形成的情況下，使得市場情緒變得格外敏感和謹(jǐn)慎，指數(shù)稍有反彈即迎來恐慌性拋售。

從技術(shù)上看，多種技術(shù)指標(biāo)都在高位，技術(shù)調(diào)整壓力在加大。經(jīng)此大跌過后，技術(shù)形態(tài)再度走壞，短期仍有下探的風(fēng)險，而從技術(shù)上看，構(gòu)成雙底的可能性在增大。但是支撐市場向好的基本因素并未出現(xiàn)變化，包括匯率穩(wěn)定、信用擴(kuò)張、外圍向好等，所以說短期持續(xù)深跌的可能性或難以持續(xù)，后續(xù)繼續(xù)密切關(guān)注成交量變化。

此外2016年是中國“十三五”規(guī)劃開局之年，將會成為“兩會”討論的熱點(diǎn)， 2016年市場中長期走勢還是取決于“兩會”中政策的真正落地。其中節(jié)能環(huán)保、新能源 、智能制造、生物醫(yī)藥 、醫(yī)療衛(wèi)生將成為2016年度的投資方向，值得長期關(guān)注。

福建旭誠資產(chǎn)陳贇：盡管周四市場表現(xiàn)尤為慘烈，但并不認(rèn)同本輪反彈行情已經(jīng)終結(jié)。相反，市場經(jīng)過周四暴跌洗禮后，將正式開啟兩會反攻行情。首先，本輪反彈行情從2638點(diǎn)截止2930點(diǎn)一線，在兩周的時間內(nèi)，股指實(shí)現(xiàn)了300點(diǎn)的反彈空間。期間，沒有經(jīng)歷過任何一次像樣的調(diào)整。而周二周三的日線級別調(diào)整，僅僅是完全回補(bǔ)了之前的缺口而已。同時，階段性的獲利盤回吐，以及關(guān)于創(chuàng)業(yè)板相關(guān)個股的退市風(fēng)險公告，也迫使機(jī)構(gòu)主力有進(jìn)一步調(diào)倉的需要。因此，周四的暴跌，仍屬于中期反彈過程中的小級別調(diào)整而已，其暴跌的勢頭并不會延續(xù)。從短線上看，股指存在技術(shù)性反抽并重回升勢的可能。

此外，2015年私募冠軍華銀精治資產(chǎn)丁洋在采訪中告訴火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者，周四的下跌主要是多種利空因素造成的，但是反彈行情遠(yuǎn)沒有結(jié)束，這個下跌只是個調(diào)整而已。但是記者注意到，面對市場下跌，仍有私募表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的態(tài)度。

前海旗隆基金代雪峰：周四的大跌心理因素是最主要的。之前的大盤已經(jīng)反彈了一段時間，技術(shù)上需要些許時日進(jìn)行調(diào)整，但是調(diào)整得如此劇烈是不正常的。當(dāng)前市場上有利空，但是并不足以造成暴跌。本質(zhì)上還是因?yàn)橥顿Y者的信心不足。密集經(jīng)歷了幾輪暴跌，現(xiàn)在許多投資者就有如驚弓之鳥，一有風(fēng)吹草動就會爆發(fā)恐慌情緒，迅速加入殺跌陣營。其中一部分投資者還可能就是在2900點(diǎn)左右建倉的，一旦大盤回升至這附近，就果斷離場。

當(dāng)前大盤并不樂觀， A股正處于一個震蕩找底的階段，走好需要政策發(fā)生變化和投資者恢復(fù)信心。上市公司大股東減持問題沒有解決，拋壓重，資金面緊張，短期內(nèi)難以上到3500點(diǎn)。市場仍會繼續(xù)尋底，在底部的修筑過程中，關(guān)鍵是看相關(guān)的政策、人民幣匯率等因素，其中最關(guān)鍵的就是人民幣匯率，一旦人民幣貶值預(yù)期消除，市場即可見底，股市反轉(zhuǎn)之勢即可形成。

我們依然看好醫(yī)藥板塊，國民對于消費(fèi)、醫(yī)療等方面要求大幅提高，這個剛需就是醫(yī)藥板塊的強(qiáng)支撐。我們最為看好先進(jìn)醫(yī)療和精準(zhǔn)治療。而現(xiàn)在隨著基因技術(shù)發(fā)展，個性化醫(yī)療成為大勢所趨。細(xì)胞領(lǐng)域雖然還不成熟但是具有跨時代的意義，免疫細(xì)胞治療等很多新東西值得在臨床上的探索和應(yīng)用。當(dāng)前股市的不確定性很強(qiáng)，在不確定性的情況下選擇有確定性成長的醫(yī)藥，可以穿越牛熊。

和信華通馮志堅(jiān)：原來我的預(yù)判是市場可能會反彈到3000-3100點(diǎn)，但是周四這根大陰線基本把這次反彈空間抹殺了一大半。其實(shí)，周四早盤已經(jīng)出現(xiàn)了一些信號。前期部分強(qiáng)勢股，特別是游資攻擊的對象，比如深物業(yè)、財信發(fā)展等深圳本地股在早上10點(diǎn)多已經(jīng)封在跌停板，午后到一大批游資股也陸陸續(xù)續(xù)封跌停。每次見頂?shù)臅r候，都可以看到游資慌不擇路地拋出個股的身影。

至于市場見底的信號，這次反彈前的底部走出什么形態(tài)?從量能方面，每次見底都會出現(xiàn)極端縮量到突然放量的過程，回頭來看，上證指數(shù)成交量最低在1200億元附近，深證成指最低接近2000億元左右，而我認(rèn)為兩市成交量加起來只有2000-2500的時候才叫完成縮量。未來市場仍然需要用時間換空間，市場才會有大級別的反彈或反轉(zhuǎn)，因此建議保持觀望的態(tài)度。

海潤達(dá)投資仇天鏑：周四在各種利空傳聞的刺激下股市出現(xiàn)大跌，大盤向下?lián)舸┧芯€支撐，給投資者樂觀情緒帶來沉重的打擊。我國經(jīng)濟(jì)增速下滑，加之股票估值高企，基本面情況十分不好，再說自去年股災(zāi)以來熊市并未結(jié)束，在向下的大趨勢中的任何反彈行情大家都必須謹(jǐn)慎。技術(shù)看，大盤再創(chuàng)上周一高點(diǎn)已有難度，但兩會前大盤還會震蕩。

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