每經編輯 楊建    

每經記者 楊建

隨著3000點反復拉鋸，多空雙方都精疲力盡，而私募大佬的動向備受關注；記者注意到，隨著市場的反彈，部分私募大佬的樂觀情緒開始升溫，有調查數(shù)據(jù)顯示，有近4成的私募對4月行情樂觀，此外3月末的私募倉位統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，有5成及以上倉位的私募機構占比為50%。而價值投資的領軍人物——但斌，近期發(fā)行了新產品，在短短20天就募集結束，而有意思的是，但斌在3月20日的私募高峰論壇上表示，市場還在去泡沫中，盡量多看少動。此外還有王亞偉也在3月份連續(xù)發(fā)行了兩只新產品，而從私募大佬的種種動向來看，大有發(fā)新抄底的味道。

但斌：股市去泡沫進行中最好“多看少動”

火山財富（huoshan5188）記者注意到，隨著市場的反彈，部分私募大佬的樂觀情緒開始升溫，由約調研平臺組織的百家私募基金月度調查顯示，在受調查機構對4月大市的看法，3月末，39.36%受調查機構對4月份大市持樂觀態(tài)度，51.06%受調查機構對4月份大市持中性態(tài)度。此外還有57.45%的受調查機構加倉，3月末倉位較2月末有了明顯的提升，倉位在五成或以上的占比為一半。

但并不是所有機構都急于加倉，不少大型私募基金就對近期的反彈熟視無睹。在深圳的私募高峰論壇上，很多規(guī)模較大的私募大佬都表示倉位較低，在沒有明顯的趨勢之前，倉位不會加得很重。其中澤泉投資的辛宇旗下產品目前均處于空倉狀態(tài)，辛宇持相對保守的態(tài)度，他表示等待確定的機會，現(xiàn)在反復試錯，不如等待機會，在投資行業(yè)活得久更重要，生存比賺錢更重要。

有意思的是，在3月20日的私募基金高峰論壇上，價值投資的領軍人物——但斌，則表現(xiàn)出一貫的風格，堅持從價值投資角度出發(fā)，不為短期行情波動而干擾。但斌表示，目前A股還處在去泡沫的狀態(tài)。另外，市場面臨著對長期經濟觀察的考量，因為中國經濟畢竟高速增長三十多年，會不會出現(xiàn)一個長期的拐點，市場可能會有憂慮。從風控角度來說，其個人認為2016年的總基調還是做風險控制，少量參與。

而但斌個人的微博也印證著他謹慎的觀點。在3月24日收盤以后，其在微博中寫道：“從能量轉換的角度，熊市中的每次反彈，都為市場的再次下跌提供了動能。而最后的反轉需要歷經千辛萬苦，由眾多誘因一起作用，才能扭轉乾坤。但無論如何，估值和供求關系都是最重要的考量。遺憾的是三輪股災后，截至3月23日，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)86.8倍，中小板PE中位數(shù)63.6倍，主板36倍，依然是全世界最貴的市場。

此外但斌在第八季牛散實戰(zhàn)營的演講中表示，市場現(xiàn)在雖然在反彈，但其實是非常弱的反彈?，F(xiàn)在像我們這樣機構是非常難做的，因為不是500萬不是5000萬也不是一個億，而是50個億100個億很難做的。想去買創(chuàng)業(yè)板，就只有幾千萬的成交量，根本沒有辦法去參加交易。買進去確實非常容易，但是你想出來的時候，是非常困難的，而且你只能在漲的時候出了。所以說有些行情只是看著熱鬧，你參與不了。而且錢多的話必須要左側交易，右側賣出。但未來的資本市場可能演變比較復雜，總的一個原則就是我認為市場的底部是真的底部。

但斌“悄悄”發(fā)新產品欲“抄底”

不過對于目前市場是否有見底的跡象，但斌此前也在微博中表示，相信市場的選擇，什么時候見大底？應該有幾個標志性的事件：一是宏觀環(huán)境下行有逆轉回穩(wěn)的大趨勢；二是救市基金出來或有一種明確的說法，不再作為參與者成為市場神秘不可琢磨的一部分；三是5%以上股東可市場化減持；四是注冊制實行對市場不再構成嚴重影響！五是中位數(shù)PE應該在15倍20倍。”他相信，涅磐重生的中國股市一定再創(chuàng)輝煌。

而火山財富記者查閱私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，但斌旗下的東方港灣在前期開始發(fā)行新產品“方相港灣一號”，該產品于2016年3月16日開始募集，但是在不到20天的時間就結束了募集，該產品于2016年4月4日募集結束。有意思的是，但斌此次發(fā)行新產品時間如此之短，一方面說明但斌的業(yè)內的號召力，另外一方面不知道但斌在此時發(fā)新產品是否有抄底的味道呢？

但斌在第八季牛散實戰(zhàn)營的特邀嘉賓為營員投資論道的演講時表示，在整個大的下行環(huán)境中還是有些盈利增長的行業(yè)，可以看到有些行業(yè)增速還是比較快的，像傳媒、通信、醫(yī)藥等，通過A股公司利潤也可以看到，而這些股票也逆市上漲，這都是轉型的效果。無論是好的還是壞的經濟環(huán)境，都能夠找到好的公司，就像2001-2004年我們找到了像茅臺、云南白藥這樣的公司，在熊市中一個更好的策略就是讓投資標的更集中、更明確，這才是更好的選擇。

此外但斌還表示，看好娛樂、電影行業(yè)的增速，萬達院線我們關注過也買過，但是股災之前我們也賣掉了，像萬達院線雖然高估一點，但是整個A股市場有時候只能高舉高打，還有就是人口老齡化對醫(yī)藥行業(yè)的需求、還有虛擬現(xiàn)實、云計算、工業(yè)自動化等都是各位比較關注的，另外還有在線教育，像我們在海外買的好未來、專注于K12的這樣的一些企業(yè)還是非常好的。

無獨有偶，私募一哥王亞偉也于3月1日成立了兩只私募產品，分別為中鐵寶盈祥云3號、中鐵寶盈祥云4號特定客戶資管計劃，此后在3月25日在基金業(yè)協(xié)會備案成功。該產品主要投資于A股二級市場，目前運作狀態(tài)為正在運作；但是在此前，王亞偉在1月15日即成立了華潤信托-昀灃4號，并于2月23日在基金業(yè)協(xié)會成功備案，而從華潤信托公布的凈值來看，截止3月15日，昀灃4號凈值為1.0422元，累計增長率為4.22%，反觀滬指從1月15日~3月15日下跌了4.76%?？梢娡鮼唫ピ?月15日至3月15日期間把握了市場階段性機會。