每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 左越    

每經(jīng)記者 左越

4月11日，赤峰黃金（600988，收盤價19.99元）推出股票期權(quán)激勵計劃，公司擬授予激勵對象2850萬份股票期權(quán)。

值得注意的是，此次激勵計劃設(shè)定的行權(quán)價格為草案公布前一個交易日的收盤價18.90元/股，這與市場上大多數(shù)折價甚至半價的激勵計劃相比，顯然需要更大的勇氣。而從業(yè)績考核要求來看，這份激勵計劃也稱得上“高門檻”。

激勵計劃設(shè)高門檻

草案顯示，赤峰黃金擬授予激勵對象股票期權(quán)2850 萬份，約占公司總股本的4.00%，授予價格為18.90元。其中，公司擬首次授予2575萬份，占此次激勵計劃總額的90.35%。預(yù)留部分將在本計劃首次授予日起一年內(nèi)授予。

值得注意的是，此次激勵計劃的激勵對象只有包括董事長在內(nèi)的7位高管。其中，赤峰黃金董事長呂曉兆、總經(jīng)理高波、財務(wù)總監(jiān)趙強(qiáng)擬分別獲授600萬份、460萬份、415萬份。而根據(jù)2015年年報，這7位高管截至去年年末均未持有上市公司股份。

事實(shí)上，這份“高管股權(quán)激勵計劃”最受關(guān)注的地方還是在業(yè)績考核要求上。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，草案中要求：以2013~2015年三年業(yè)績的平均值為基數(shù)，2016年~2018年分別較2013~2015年三年凈利潤的平均值增長不低于30% 、70%、130%。

赤峰黃金2013年~2015年的扣非凈利潤分別為2.23億元、2.29億元、2.17億元，這三年的扣非凈利潤平均值約為2.23億元，而僅以考核第一年2016年的考核要求來看，赤峰黃金的扣非凈利潤至少要達(dá)到2.9億元。而這一數(shù)字與2015年來比較，高出了33.59%。

黃金價格能否繼續(xù)給力？

這也就意味著，要想成功行權(quán)，赤峰黃金今年的扣非凈利潤增長率至少要達(dá)到33.59%，而上市公司2015年的扣非凈利潤卻并不算好，同比下降5.41%。而在此前2年，2013年、2014年上市公司的扣非凈利潤增長率也分別僅為-3.58%、2.76%。

僅從2015年業(yè)績表現(xiàn)來看，似乎上市公司業(yè)績要想實(shí)現(xiàn)上述條件，難度不可謂不大。這份看似嚴(yán)苛的激勵計劃，到底是“強(qiáng)人所難”，還是說明了高管層“信心十足”？

值得注意的是，黃金價格波動與赤峰黃金的盈利密切相關(guān)。2015 年美黃金均價 1156.19 美元/盎司，就使得上市公司黃金等主要產(chǎn)品利潤空間收窄。而僅以Comex黃金為例，從今年年初至今，黃金價格的反彈幅度一度超過20%。

不過，今年年初以來，黃金價格的反彈對公司而言確實(shí)是個好消息。如果未來幾年黃金價格“給力”，那或許實(shí)現(xiàn)上述要求也并非什么難事。