被稱為未來最具發(fā)展?jié)摿χ坏馁Y管行業(yè)，截至2015年底管理規(guī)模已達(dá)38萬(wàn)億元，相當(dāng)于去年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）67.67萬(wàn)億元的一半。具體來看，公募基金占8.34萬(wàn)億元，券商資管占11.89萬(wàn)億元，私募基金占5.07萬(wàn)億元，基金專戶4.16萬(wàn)億元，基金子公司專戶8.57萬(wàn)億元，期貨資管0.1萬(wàn)億元。

關(guān)于資金投向問題，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，債券是資產(chǎn)配置的大頭。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，其中約5.98萬(wàn)億元投向債券，3.84萬(wàn)億元投向股市，1.51萬(wàn)億元投向信托計(jì)劃，此外還有銀行委托貸款、票據(jù)等。

券商資管規(guī)模領(lǐng)跑

日前，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱“基金業(yè)協(xié)會(huì)”）發(fā)布了資產(chǎn)管理行業(yè)統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)（2015年）。

簡(jiǎn)報(bào)顯示，截至2015年底我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)38萬(wàn)億元，而去年我國(guó)GDP為67.67萬(wàn)億元，這意味著整個(gè)資管規(guī)模已經(jīng)超過GDP的一半。其中，券商資管規(guī)模最大，為11.89萬(wàn)億元。不過，其中只有3.04萬(wàn)億元是主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，占比不到四分之一。

規(guī)模僅次于券商資管的為公募基金，總規(guī)模高達(dá)8.34萬(wàn)億元。值得一提的是，公募基金中大部分是開放式基金，其規(guī)模高達(dá)8.2萬(wàn)億元的。從公募基金的投資標(biāo)的物分類，具體規(guī)模分別為股票型基金0.77萬(wàn)億元、混合型基金2.23萬(wàn)億元、貨幣基金4.44萬(wàn)億元、債券基金0.70萬(wàn)億元、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）僅0.07萬(wàn)億元。

私募基金規(guī)模也在不斷攀升，總規(guī)模已達(dá)5.07萬(wàn)億元，其中最主要的是證券投資基金、股權(quán)投資基金，實(shí)繳規(guī)模平分秋色，但認(rèn)繳規(guī)模分別為1.7萬(wàn)億元、2.57萬(wàn)億元。

此外，近幾年專戶理財(cái)也在崛起，其中基金專戶規(guī)模達(dá)4.16萬(wàn)億元、基金子公司專戶規(guī)模更是高達(dá)8.57萬(wàn)億元。資管規(guī)模最弱的暫且數(shù)期貨資管，總規(guī)模才0.1萬(wàn)億元。

債券成主要投向

基金業(yè)協(xié)會(huì)簡(jiǎn)報(bào)中，披露了部分資金的直接投向。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，基金資管中大部分直接投向了債券，規(guī)模保守估計(jì)約5.98萬(wàn)億元。而直接投向股票的，保守估計(jì)約3.84萬(wàn)億元。此外，還有1.51萬(wàn)億元買了信托計(jì)劃，1.49萬(wàn)億元銀行委托貸款，1.51萬(wàn)億元票據(jù)等。不過上述數(shù)據(jù)并未考慮通過交叉持有投資規(guī)模，比如券商集合計(jì)劃通過基金產(chǎn)品投資股市的規(guī)模就沒計(jì)入。

作為規(guī)模最大的券商資管，2015年集合計(jì)劃與定向業(yè)務(wù)的投資規(guī)模相較2014年均大幅增長(zhǎng)。其中，集合計(jì)劃同比增長(zhǎng)137.59%，定向計(jì)劃同比增長(zhǎng)105.52%。

從券商集合的資金投向來看，截至2015年底，投資債券的規(guī)模有5848億元，占比最高達(dá)37.5%；其次是基金，券商集合投向基金的規(guī)模有3224億元，占比20.7%，這一比例也明顯高于2014年底的9.7%。

值得注意的是，券商集合2015年的股票投資金額1518億元，雖然比2014年的957億元有所上升，但從投資比例口徑計(jì)算卻出現(xiàn)了下降。2014年為14.6%，而2015年卻下降到9.7%，說明更多的資金投向了基金和債券。

投資者結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡

有別于A股投資者以散戶為主的結(jié)構(gòu)，資管產(chǎn)品中除了券商定向、基金專戶、基金子公司專戶等機(jī)構(gòu)屬性明顯的以外，券商集合、公募、私募基金的投資者資產(chǎn)均以機(jī)構(gòu)為主。

券商集合投資者戶數(shù)占比最大的是個(gè)人投資者，為99.39%，機(jī)構(gòu)投資者僅為0.61%，但持有資產(chǎn)規(guī)模占比兩者相對(duì)持平，差距不大，個(gè)人持有資產(chǎn)48.22%，機(jī)構(gòu)持有資產(chǎn)51.78%。

公募基金方面，個(gè)人投資者戶數(shù)占公募基金的99.96%，機(jī)構(gòu)投資者的戶數(shù)占比只有0.04%；個(gè)人投資者持有資產(chǎn)占比45.27%，機(jī)構(gòu)投資者持有資產(chǎn)占比54.73%。

私募基金也有類似情況，個(gè)人投資者戶數(shù)占比79.55%，但資產(chǎn)占比只有34.61%；機(jī)構(gòu)投資者戶數(shù)占比20.45%，持有資產(chǎn)65.39%。