每經(jīng)編輯 王辛夷    

每經(jīng)記者 王辛夷

在4月17日凍產(chǎn)會議召開之前，盡管各產(chǎn)油國庫存高企，產(chǎn)量不減，但國際油價仍然一路走高，最重要的推手就是市場對凍產(chǎn)的樂觀預(yù)期。

可在會議召開之后，上述樂觀預(yù)期落空，美原油期貨5月合約在本周一(4月18日)亞市早盤重挫6.7%，至37.68美元/桶。布倫特原油期貨6月合約也暴跌6.7%，至40.18美元/桶。

數(shù)位OPEC消息人士稱，倘若伊朗同意在6月2日OPEC下次會議上加入凍產(chǎn)協(xié)議，與非OPEC產(chǎn)油國間的談判可能會恢復(fù)。

不過多方分析認(rèn)為，油價未必只有凍產(chǎn)這一根救命稻草。高盛本周發(fā)布公報稱，沒有達(dá)成協(xié)議不代表OPEC的產(chǎn)量會很快上升，因為今年迄今產(chǎn)量得以維持穩(wěn)定是拜原油生產(chǎn)中斷和維修所賜，而非產(chǎn)油國之間的協(xié)調(diào)。

就在凍產(chǎn)會議召開的當(dāng)天，科威特原油工人宣布開始無限期罷工，造成科威特產(chǎn)量銳減175萬桶/天。受此利好支撐，18日盤中油價跌幅持續(xù)收窄，布倫特油價盤中甚至一度翻紅。

卓創(chuàng)資訊原油分析師高健對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，凍產(chǎn)行動未能在供應(yīng)面對市場貢獻(xiàn)利好，而罷工事件對之形成有效彌補(bǔ)，也可謂火線救急。不過，如果科威特原油產(chǎn)出迅速恢復(fù)，國際油價仍將面臨巨大下行壓力。

油價反彈戛然而止

國際油價跌了一年多，雖然中間有所反復(fù)，但仍然沒能剎住車，在今年1~2月份跌到了不足30美元的十年低點。

可就是在那個時間，沙特、俄羅斯、卡塔爾和委內(nèi)瑞拉四國石油部長在一次閉門會議上達(dá)成一致意見，將原油產(chǎn)量凍結(jié)在1月水平。

在這之后，“凍產(chǎn)”的利好幾乎蓋過了所有利空消息。美國能源信息署（EIA）4月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，在本月8日結(jié)束的一周里，美國原油儲備達(dá)到了5.365億桶，創(chuàng)下了有史以來單周最高水平。

主要產(chǎn)油國并沒有因此停下油泵。俄羅斯2月份日產(chǎn)量創(chuàng)下了1108萬桶的記錄，沙特也將產(chǎn)量維持在每天1000萬桶以上的超高水平。

盡管如此，市場對于凍產(chǎn)的渴望仍然支撐油價一路上漲，從2月下旬的34美元左右，漲至4月中旬的42美元左右，漲幅接近25%。

高健對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，前期原油價格的大幅走高，是投資者對凍產(chǎn)樂觀預(yù)期的提前反應(yīng)，預(yù)支了凍產(chǎn)會議的效果。當(dāng)油價再度臨近前期高點時，在41.5美元附近面臨強(qiáng)勁阻力。

然而靴子落地，預(yù)期成空。十幾個產(chǎn)油國在多哈進(jìn)行了長達(dá)7個小時的閉門會議后，什么協(xié)議也沒能拿出來。

第二天早盤開市，美原油期貨5月合約亞市早盤重挫6.7%，至37.68美元/桶。布倫特原油期貨6月合約也暴跌6.7%，至40.18美元/桶。

“凍產(chǎn)會議沒能達(dá)成協(xié)議，投資者的心態(tài)會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。”高健判斷，歐美原油期貨將會先后跌破40美元關(guān)口，甚至向35美元附近靠近。

未來走勢依賴需求回暖

凍產(chǎn)會議無果而終，眾多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，前期市場最主要的利好被抽離，油價的表現(xiàn)勢必將隨之轉(zhuǎn)弱。

不過恰巧在這個重大利空傳來之際，科威特原油工人在4月17日宣布開始無限期罷工，造成該國產(chǎn)量銳減175萬桶/天?；ㄆ焐唐凡块T研究負(fù)責(zé)人埃德·莫斯表示，這個數(shù)字著實不少，相比之下，就算多哈凍產(chǎn)會議達(dá)成一致，也很難帶來每天160萬桶的產(chǎn)量下降。

第二天開盤后，凍產(chǎn)會議失敗首先使市場重挫6%，但有罷工消息火線救急，價格又很快從低位反彈，抹去了早些時候的大部分跌幅。

高盛當(dāng)天發(fā)布報告稱，這可能進(jìn)一步支撐最近布倫特原油的漲勢。報告認(rèn)為，盡管罷工可能是短暫的，但OPEC產(chǎn)量持續(xù)中斷、非OPEC產(chǎn)量逐步下降、一季度全球原油需求有所回暖以及海灣國家即將進(jìn)入煉廠檢修季，都將使得原油的基本面獲得改善。

高盛強(qiáng)調(diào)，未來幾周油價的上行風(fēng)險來自近期基本面因供應(yīng)中斷和煉廠維護(hù)所帶來的改善，這將使得全球供應(yīng)在今年3到6月每天削減50萬桶(排除科威特罷工因素)，再加上季節(jié)性需求攀升，意味著未來數(shù)月油市的再平衡過程仍將延續(xù)。

從更長遠(yuǎn)的角度來看，沙特堅持的產(chǎn)量政策似乎正在發(fā)揮作用。據(jù)美國油服公司貝克休斯公布的數(shù)據(jù)，截至4月15日當(dāng)周，美國石油鉆井減少3臺，至351臺，刷新2009年11月以來新低，連續(xù)第四周下降。

EIA的月度報告也佐證了美國石油產(chǎn)量下降的預(yù)期。該組織在本月12日發(fā)布的報告預(yù)計，2016年美國原油日產(chǎn)量將下滑83萬桶，明年將進(jìn)一步下滑56萬桶，至每天804萬桶。

與此同時，需求面也正在回暖。EIA將2016年美國原油需求增速預(yù)期上調(diào)12萬桶/日，并2017年全球原油日均需求增長預(yù)估上調(diào)12萬桶。

中國是另一個最重要的原油進(jìn)口國，而中國近期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也為原油價格的未來提供了支撐。

今年1、2月份，中國汽車銷量同比增長4.3%，原油進(jìn)口量同比增加9.3%，原油加工量同比增加5.4%。EIA預(yù)計二季度中國原油需求環(huán)比增長60萬桶/日。