每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建 劉海軍    

每經(jīng)記者 楊建  劉海軍

滬指在3000點(diǎn)附近連續(xù)休整多日后，卻沒(méi)想到在今日空頭和多頭的友誼說(shuō)翻就翻！

今日滬指高開(kāi)低走，盤(pán)中大幅跳水，最低下探至2905.05點(diǎn)，失守3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。創(chuàng)業(yè)板指跌幅更大，收盤(pán)大跌5.6%，行業(yè)板塊全線(xiàn)下跌，兩市成交量顯著放大。今日投資者是不是過(guò)度恐慌了？市場(chǎng)接下來(lái)會(huì)怎么運(yùn)行？火山財(cái)富（微信公眾號(hào)：huoshan5188）記者邀請(qǐng)了多位頂尖私募人士，分別就市場(chǎng)行情、后市走向和行業(yè)、熱點(diǎn)上的投資機(jī)會(huì)做了深入探討，希望能給投資者帶來(lái)一定的參考。

西藏銀帆投資李志新：短期市場(chǎng)會(huì)有反彈

從近期市場(chǎng)走勢(shì)看，上攻乏力以及3100點(diǎn)區(qū)域的較大壓力才是指數(shù)回落的根本，今日空頭反撲力度可謂強(qiáng)悍，不過(guò)從盤(pán)中可看到，雖然個(gè)股跌停潮涌現(xiàn)，但股指尾盤(pán)回升也明顯，特別是銀行與保險(xiǎn)暗中護(hù)盤(pán)，由于銀行、保險(xiǎn)券商估值較低，其持續(xù)深度下跌可能性較小。而創(chuàng)業(yè)板目前估值仍較高，且受產(chǎn)業(yè)資本減持沖擊、特別是當(dāng)前年報(bào)與季報(bào)密集披露下，其高成長(zhǎng)性將受到考驗(yàn)，后期偽成長(zhǎng)個(gè)股將受到市場(chǎng)考驗(yàn)。

短期來(lái)看再次發(fā)生下跌的概率不是很大，市場(chǎng)在今日下跌之后短期會(huì)有一個(gè)反彈，第一波殺跌后，明日可逢低做反彈，第二波殺跌就不能做了。此外還要看反彈的量能，如果市場(chǎng)做多動(dòng)能不足，會(huì)導(dǎo)致反彈空間受限，而后市會(huì)陷入繼續(xù)調(diào)整的境地。股指今日的下跌，是對(duì)前期市場(chǎng)的獲利盤(pán)的一個(gè)消化過(guò)程，市場(chǎng)的主流熱點(diǎn)上漲動(dòng)能在逐步降低，這對(duì)行情向上的拓展不利。

我之前就提到在4月中下旬的時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)調(diào)整，目前宏觀(guān)方面的數(shù)據(jù)雖然都支持市場(chǎng)上漲，但是市場(chǎng)沒(méi)有形成一個(gè)主流的投資機(jī)會(huì)，沒(méi)有團(tuán)結(jié)大多數(shù)投資者，沒(méi)有激活市場(chǎng)自主的交易熱情，市場(chǎng)對(duì)主流投資品種沒(méi)有形成共識(shí)，所以市場(chǎng)熱點(diǎn)較為分散，板塊輪動(dòng)較大，場(chǎng)外資金也不敢進(jìn)場(chǎng)。如果市場(chǎng)后期想要企穩(wěn)，核心依然是新熱點(diǎn)的形成，如果市場(chǎng)不能夠形成新的熱點(diǎn)，那么調(diào)整可能將繼續(xù)。

廣東西域投資周水江：市場(chǎng)下跌是加倉(cāng)的機(jī)會(huì)

今日市場(chǎng)下跌可能是受到消息面影響較多，再加上市場(chǎng)上漲但是量能跟不上，市場(chǎng)在上方面臨較大阻力，基本是艱難向上爬升。而空方似乎也無(wú)力短期大幅殺跌。目前的局面總體仍對(duì)多方略有利，核心的原因仍是目前處于經(jīng)濟(jì)小復(fù)蘇周期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹都是同步向上的，企業(yè)利潤(rùn)應(yīng)該是反彈的周期，因此目前總體是反彈的邏輯。

對(duì)于市場(chǎng)的下跌，從消息面來(lái)說(shuō)，第一是距離5月1日只有十多天，有近萬(wàn)家私募備案大限5月1日到期還沒(méi)通過(guò)，而自從新規(guī)以來(lái)，私募備案登記的通過(guò)率僅為10%左右，九成左右私募提交的材料不合格、沒(méi)有通過(guò)，萬(wàn)家私募仍存被注銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)利空，因?yàn)檫@些場(chǎng)外資金進(jìn)不來(lái)；第二是市場(chǎng)傳言，近500只高風(fēng)險(xiǎn)債券，其中有25只債券實(shí)質(zhì)性違約，而海通姜超曾提示相關(guān)債券若暫停交易則類(lèi)似于市場(chǎng)大跌期間停牌，加劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，今天債券優(yōu)先于股票市場(chǎng)下跌，這也是市場(chǎng)所擔(dān)心的地方。

操作上看，前期板塊輪動(dòng)快，對(duì)操作的要求是比較高的，總體上不建議追漲殺跌，可以逢低買(mǎi)入，我們西域之前的倉(cāng)位就有5成左右，今天逢低又加大了倉(cāng)位，市場(chǎng)在回補(bǔ)了前期缺口的條件下，后期可能會(huì)步入震蕩盤(pán)升的過(guò)程，在宏觀(guān)面趨暖、貨幣政策偏向?qū)捤?、?cái)政政策偏向積極、積極的股市政策發(fā)力、長(zhǎng)期資本入市正在加力等利好作用下，股市向好的基礎(chǔ)仍然存在，今天的下跌僅僅是一次回調(diào)，無(wú)需恐慌。

天啟德鑫資產(chǎn)王巖：技術(shù)調(diào)整一步到位不必恐慌

今天外圍市場(chǎng)的反彈也并未能帶動(dòng)A股市場(chǎng)上漲，今日股指小幅高開(kāi)后便呈現(xiàn)震蕩下挫，特別是在下午開(kāi)盤(pán)前三十分鐘下跌厲害，滬指盤(pán)中一度逼近2900點(diǎn)大關(guān)，主要是滬深300指數(shù)下跌厲害，股指快速擊穿3000點(diǎn)和20日均線(xiàn)，技術(shù)性止損盤(pán)蜂擁而出。而隨后上證指數(shù)自14點(diǎn)30分震蕩回升已證明了多頭趨勢(shì)尚未結(jié)束，在金融等權(quán)重板塊帶動(dòng)下跌幅收窄，市場(chǎng)判斷是國(guó)家隊(duì)在護(hù)盤(pán)。

從技術(shù)面上來(lái)看，今天的市場(chǎng)下跌很正常，前幾天市場(chǎng)量能跟不上，市場(chǎng)呈現(xiàn)縮量調(diào)整，而所謂久盤(pán)必跌，其實(shí)跌并不可怕，可怕的是市場(chǎng)信心受挫，引發(fā)拋售恐慌，而集體恐慌會(huì)引發(fā)股指繼續(xù)下跌，下跌之后又會(huì)出現(xiàn)更多的賣(mài)盤(pán)，因而會(huì)形成一個(gè)惡性的自我實(shí)現(xiàn)循環(huán)。此外市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期三輪大跌后，投資者情緒依然偏謹(jǐn)慎，增量資金入市有限，如果經(jīng)過(guò)此次下跌之后量能能夠跟上市場(chǎng)或?qū)⒅鼗卣鹗幧闲械墓?jié)奏。

相對(duì)而言，目前主板的整體估值是相對(duì)合理的，特別是有色、煤炭等資源類(lèi)板塊。而隨著大宗商品價(jià)格的回升，A股當(dāng)中資源類(lèi)權(quán)重股應(yīng)該會(huì)企穩(wěn)反彈，對(duì)股指企穩(wěn)有一定的支撐。目前主板和創(chuàng)業(yè)板在后續(xù)勢(shì)必走向分化，大盤(pán)指數(shù)即使能夠企穩(wěn)，也不能保證創(chuàng)業(yè)板不持續(xù)殺跌。因而對(duì)于中長(zhǎng)線(xiàn)投資者，可以繼續(xù)逢低吸納，而對(duì)于短線(xiàn)投資者，還是等股指企穩(wěn)后再做打算。此外在調(diào)整之后，成長(zhǎng)股中的消費(fèi)、醫(yī)藥醫(yī)療等成長(zhǎng)股可能會(huì)得到市場(chǎng)的認(rèn)可。

南京胡楊投資張凱華：大幅調(diào)整為踏空者提供進(jìn)場(chǎng)良機(jī)

3000點(diǎn)之前大盤(pán)很強(qiáng)勁，過(guò)了這個(gè)點(diǎn)位之后卻步履艱難，雖然宏觀(guān)面繼續(xù)向好，貨幣政策也暫時(shí)沒(méi)有轉(zhuǎn)變跡象，但市場(chǎng)并沒(méi)有想象中那么強(qiáng)，市場(chǎng)在經(jīng)歷幾輪大跌后，投資人都比較謹(jǐn)慎。此外目前市場(chǎng)明顯感覺(jué)資金不足，而增量資金也不多，投資人信心也未完全恢復(fù)，看到盤(pán)中稍不對(duì)頭，就拋盤(pán)出貨，過(guò)去拉三根陽(yáng)線(xiàn)，資金就敢進(jìn)場(chǎng)追捧，現(xiàn)在拉三根陽(yáng)線(xiàn)，籌碼都賣(mài)給你。市場(chǎng)下跌已經(jīng)出現(xiàn)，短期來(lái)看真震蕩還將延續(xù)，不過(guò)市場(chǎng)在缺少做空邏輯下大幅調(diào)整，無(wú)疑為踏空的機(jī)構(gòu)提供了進(jìn)場(chǎng)良機(jī)。

預(yù)計(jì)大盤(pán)短期依然圍繞3000點(diǎn)震蕩，上下空間均不大，主要是因?yàn)楝F(xiàn)在的籌碼分布已經(jīng)發(fā)生變化，國(guó)家隊(duì)控盤(pán)力度明顯增強(qiáng)，大量藍(lán)籌掌握在其手中，每到危急時(shí)刻，總有護(hù)盤(pán)資金出現(xiàn)，上證指數(shù)在今日14點(diǎn)30分震蕩回升已證明了國(guó)家隊(duì)在護(hù)盤(pán)，在金融等權(quán)重板塊帶動(dòng)下跌幅收窄。因此指數(shù)會(huì)體現(xiàn)出區(qū)間震蕩的走勢(shì)，深度下跌的可能性較小，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換為輪動(dòng)震蕩的格局。

在目前創(chuàng)業(yè)板整體市盈率高達(dá)80倍附近的背景下，產(chǎn)業(yè)資本減持意愿依然較強(qiáng)，3月份產(chǎn)業(yè)資本減持的規(guī)模也有所上升，遠(yuǎn)高于今年1月和2月份。今日要注意的是創(chuàng)業(yè)板暴跌5%，這是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。

前海旗隆基金董事長(zhǎng)代雪峰：

今天大跌主要是前期反彈積累的獲利盤(pán)需要消化，市場(chǎng)在震蕩調(diào)整。還有自去年大跌以來(lái)，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱，傾向于保守操作，控制倉(cāng)位。

目前看后市，首先，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了回暖跡象。一季度的PMI、CPI和PPI等多個(gè)指標(biāo)都釋放了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信號(hào)。同時(shí)，美國(guó)加息腳步放緩，人民幣貶值預(yù)期減弱等也預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境在轉(zhuǎn)好。全球貨幣寬松的大趨勢(shì)沒(méi)有改變，過(guò)剩的流動(dòng)性需要投資渠道，在樓市和匯市少利可圖，儲(chǔ)蓄收益過(guò)低甚至為負(fù)的情況下，股市和債市依然是資產(chǎn)保值與增值的優(yōu)先選擇。

我們認(rèn)為“放水牛”依然會(huì)持續(xù)，但吸取了之前教訓(xùn)的股民會(huì)相對(duì)理性和審慎，因此很可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)震蕩上行的格局。

后市的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)還是人民幣匯率發(fā)生波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。我們今年的主線(xiàn)是尋求確定性的增長(zhǎng)。一方面是堅(jiān)持深耕可以穿越牛熊的醫(yī)藥股。旗隆從去年的低點(diǎn)開(kāi)始就重倉(cāng)布局優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股，我們看好它們的長(zhǎng)期成長(zhǎng)，并認(rèn)為它們有望在今年取得突破。

另一方面是增加期貨頭寸。今年以來(lái)我們已經(jīng)布局了大量黃金與白銀期貨，以獲取階段性的高收益。如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖，貨幣持續(xù)寬松，金銀價(jià)格將和通脹一起上行。如果經(jīng)濟(jì)狀況不如預(yù)期，升溫的避險(xiǎn)情緒也將推高貴金屬的價(jià)格。過(guò)去幾年黃金和白銀的漲幅都相當(dāng)有限，未能與貨幣貶值情況相匹配，照當(dāng)前趨勢(shì)來(lái)看，今年或?qū)⑹瞧浔l(fā)節(jié)點(diǎn)。

賽亞資本董事長(zhǎng)羅偉冬：

前期大盤(pán)持續(xù)上漲了一個(gè)半月，而過(guò)程中沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)像樣的調(diào)整，今天市場(chǎng)大跌就是對(duì)前期上漲的一個(gè)獲利回吐。另外，市場(chǎng)傳聞螞蟻金服IPO在即，這是2010年農(nóng)行IPO以來(lái)最大規(guī)模的IPO，對(duì)市場(chǎng)資金面形成一定壓力。所以今天市場(chǎng)也就順?biāo)浦壅{(diào)整了。我們是長(zhǎng)線(xiàn)價(jià)值投資者，只要不是動(dòng)則打五折的大跌，都會(huì)長(zhǎng)期持有高成長(zhǎng)股。目前仍然重倉(cāng)持股。

對(duì)后市的判斷，我們?nèi)匀痪S持之前的看法：還是一個(gè)橫走平衡市的走勢(shì)?，F(xiàn)在回看，前期高點(diǎn)3097點(diǎn)，今日低點(diǎn)2905點(diǎn)，兩個(gè)點(diǎn)位離3000點(diǎn)的距離基本一致，這不就是一個(gè)以3000點(diǎn)為中點(diǎn)的橫走平衡市嗎？預(yù)計(jì)后市繼續(xù)維持橫走平衡市的走勢(shì)。

最近外圍股市向上，大宗商品紛紛逆境反轉(zhuǎn)大漲，人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)非常穩(wěn)定。從市場(chǎng)因素看，沒(méi)有確定向下的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，反而趨穩(wěn)甚至反彈的推力有所上升。后市需要重點(diǎn)關(guān)注的是：沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的概念股是否價(jià)值回歸；IPO是否會(huì)造成市場(chǎng)資金面供不應(yīng)求。

玄武資本董事長(zhǎng)韓超：

我覺(jué)得應(yīng)該是債券的問(wèn)題，就是曹山石微博上說(shuō)的那個(gè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)的消息。前幾天市場(chǎng)已經(jīng)不怎么漲了，和債券有很大的關(guān)聯(lián)。 其實(shí)市場(chǎng)很簡(jiǎn)單，漲多了就會(huì)跌。后面應(yīng)該是震蕩行情，不要指望漲的太高。我13號(hào)、14號(hào)減了20%的倉(cāng)位。今天在開(kāi)盤(pán)前15分鐘就減了一部分倉(cāng)位。

現(xiàn)在跟之前不一樣了 ，高開(kāi)就要跑。在下午跌的時(shí)候，進(jìn)去抄了一個(gè)自己看好的股票的底，不過(guò)持倉(cāng)不會(huì)超過(guò)3天。保險(xiǎn)資金在弱勢(shì)是一個(gè)信號(hào)，后市可以關(guān)注險(xiǎn)資舉牌標(biāo)的。后市我不會(huì)大幅加倉(cāng)了，而會(huì)去買(mǎi)一點(diǎn)國(guó)企改革的股票。

前海方舟資本總裁鐘海波：

今天大跌，主要的是央行前段時(shí)間的市場(chǎng)凈投放的資金在近幾日陸續(xù)到期，市場(chǎng)的資金面相對(duì)偏緊。近期資金有一些回籠，市場(chǎng)資金面比較清淡， 這也是成交量比較低迷的一個(gè)原因。還有現(xiàn)在市場(chǎng)，缺乏持續(xù)性的板塊、熱點(diǎn)也是行情走壞的因素。如果短期來(lái)看，春節(jié)后的反彈有可能結(jié)束，但今年的反彈還沒(méi)有結(jié)束。目前市場(chǎng)未來(lái)一兩個(gè)月會(huì)偏弱，會(huì)有一個(gè)尋底的過(guò)程，如果有新的積極因素出來(lái)，那就另當(dāng)別論了。

我們倉(cāng)位一直沒(méi)有特別的高，前期是5成，今天上午沒(méi)有先知先覺(jué)，在下午資金護(hù)盤(pán)反彈時(shí)減了一部分倉(cāng)位。我們接下來(lái)還是以防守為主。市場(chǎng)機(jī)會(huì)太難搏了，今天一根陰線(xiàn)，很多投資者前期的利潤(rùn)就被抹掉了。我們接下來(lái)會(huì)保持一個(gè)相對(duì)低的倉(cāng)位，等待確定性的機(jī)會(huì)。建議投資者在連續(xù)下跌的時(shí)候分批買(mǎi)入一些股票。中國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減少了很多，加上外圍市場(chǎng)是活躍的，不如去買(mǎi)些指數(shù)可能是個(gè)更好的選擇。

新富資本投資總監(jiān)廖云龍：

今天的下跌來(lái)的有些遲，但并不讓人感到意外，從宏觀(guān)上來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)措施讓經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了企穩(wěn)的信號(hào)，但是市場(chǎng)的高估值已經(jīng)對(duì)得起經(jīng)濟(jì)的弱復(fù)蘇了，而且穩(wěn)增長(zhǎng)措施刺激出來(lái)的復(fù)蘇讓大家對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和持續(xù)性始終存疑，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好未能提升，做絕對(duì)收益的私募倉(cāng)位始終低倉(cāng)位運(yùn)作；

從技術(shù)上來(lái)看，市場(chǎng)在3000點(diǎn)位置盤(pán)整了一個(gè)月，在各種利好的刺激下仍沒(méi)有向上形成有效的突破，而是走出消耗性的楔形整理形態(tài)，向下突破只是時(shí)間問(wèn)題，另外從時(shí)間窗口來(lái)看，隨著年報(bào)和季報(bào)披露接近尾聲，每年最強(qiáng)勁的固定題材高送轉(zhuǎn)和年報(bào)；季報(bào)高增長(zhǎng)個(gè)股炒作接近尾聲，一季度的超強(qiáng)流動(dòng)性釋放預(yù)期也得以釋放，市場(chǎng)容易在4月中下旬形成向下的拐點(diǎn)。我們傾向于市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)到中期頂部，唯一的不確定性是市場(chǎng)回抽的力度以及接下來(lái)會(huì)走快熊還是慢熊，畢竟每天兩點(diǎn)半準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)的神秘資金力量強(qiáng)大。

在流動(dòng)性繼續(xù)充裕，利率仍然很低的大背景下，很多資金不愿離場(chǎng)，部分場(chǎng)內(nèi)資金仍會(huì)繼續(xù)折騰，階段性行情和局部性行情會(huì)不斷凸顯，但是去把握的難度和風(fēng)險(xiǎn)很高，因?yàn)槊绹?guó)加息或者國(guó)內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)帶來(lái)的利率上行以及匯率波動(dòng)隨時(shí)可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一些沖擊，對(duì)于普通投資者而言，選擇優(yōu)質(zhì)個(gè)股，低倉(cāng)位操作仍是上佳選擇。

明汯投資總經(jīng)理裘慧明 ：

我覺(jué)得后市是震蕩，往下有國(guó)家隊(duì)的支撐，場(chǎng)外的資金也是很充足的，離加息窗口還有兩個(gè)月。我們目前股票型基金就三成倉(cāng)位，接下來(lái)要看市場(chǎng)行情的演變。如果市場(chǎng)回到3000點(diǎn) ，我就要降點(diǎn)倉(cāng)位，控制風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在離大規(guī)模抄底還遠(yuǎn)的很，要跌倒1月份的位置才行。從春節(jié)反彈后很多股票上漲了四五成，一些小盤(pán)股翻倍。我覺(jué)得有些股票要跌的更多后才適合買(mǎi)入。

榕樹(shù)投資研究總監(jiān)許群英：

從消息來(lái)看，沒(méi)有直接明顯的因素。這個(gè)市場(chǎng)從低位反彈上來(lái)，大部分個(gè)股有較大的漲幅，有較大的獲利盤(pán)。還有債券違約，近期對(duì)私募的監(jiān)管較嚴(yán)這些因素也有一些影響。 我們認(rèn)為不需要特別悲觀(guān)，后市會(huì)維持一個(gè)震蕩走勢(shì)，不會(huì)有大的行情。雖然經(jīng)濟(jì)有好轉(zhuǎn)的跡象，但能不能持續(xù)還需要觀(guān)察。我們是做基本面投資，看大方向，不會(huì)注重一些小的波動(dòng)。后市會(huì)找一些基本面好轉(zhuǎn)或有持續(xù)性增長(zhǎng)的行業(yè)個(gè)股。

融智天成資本董事長(zhǎng)彭常青：

中小創(chuàng)的估值還是比較高，累計(jì)的獲利盤(pán)需要調(diào)整，產(chǎn)生了一個(gè)市場(chǎng)下跌的共振。我跟別人的觀(guān)點(diǎn)不一樣 ，我覺(jué)得從2600點(diǎn)以來(lái)的反彈還沒(méi)有結(jié)束，只是結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，明天有可能就會(huì)反彈。真正盤(pán)面的走壞需要一周時(shí)間確認(rèn)。  我們今天重倉(cāng)的一些品種上午漲的不錯(cuò)，我們就賣(mài)了一部分，主要是因?yàn)檫@些股票的盈利已經(jīng)達(dá)到我們預(yù)期值了。目前我們 A股的倉(cāng)位很輕，基本相當(dāng)于空倉(cāng)了，這波反彈前期有10多個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)就退出了。 我們選了大概有60到70只的大藍(lán)籌，估值比較合理的，有機(jī)會(huì)就介入。

海潤(rùn)達(dá)資本總經(jīng)理仇天鏑：

據(jù)傳有近500只高風(fēng)險(xiǎn)債券，其中一些存在違約的風(fēng)險(xiǎn)，債券大跌，從而影響到股市，另外近期深港通的推出的消息不斷，對(duì)股市也形成一定的壓力，多種原因?qū)е陆袢展墒斜┑?。技術(shù)面看，今日風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，60日線(xiàn)是股市強(qiáng)有力的支撐線(xiàn)，大盤(pán)有望企穩(wěn)。如果60日線(xiàn)跌破，市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期很低迷的狀態(tài)。 如果不破將維持一個(gè)震蕩向上的態(tài)勢(shì)。我們現(xiàn)在倉(cāng)位是一兩成，接下來(lái)看60日均線(xiàn)，如果有效跌破，我們會(huì)全部空倉(cāng)。如果沒(méi)有跌破，我們還會(huì)加倉(cāng)。

瀚信資產(chǎn)基金經(jīng)理孫健

今天市場(chǎng)的突然大跌，我們并沒(méi)有觀(guān)察到明顯的利空。市場(chǎng)認(rèn)為利空包括流動(dòng)性收緊預(yù)期，增量資金不足，利好兌現(xiàn)等等，但我認(rèn)為最直接的利空還是人心的不穩(wěn)。我們從3月開(kāi)始一直看好此輪反彈，到今天，我們認(rèn)為我們看好反彈的邏輯沒(méi)有變化。技術(shù)面的跌破，是否宣告反彈結(jié)束，還需要進(jìn)一步觀(guān)察。后市的風(fēng)險(xiǎn)事件市場(chǎng)已經(jīng)都有所預(yù)期，包括加息，違約，流動(dòng)性等等。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于事件發(fā)生時(shí)間提前或程度超預(yù)期。此外，從目前觀(guān)察的情況看來(lái)，人心的不穩(wěn)，恐慌的情緒對(duì)市場(chǎng)形成了一些風(fēng)險(xiǎn)。

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