（原標(biāo)題：光線傳媒凈利暴增43倍 依賴單片票房凸顯行業(yè)短板）

每經(jīng)記者 師燁東

光線傳媒（300251，SZ）在4月26日晚間公布了2016年一季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。依靠著《尋龍?jiān)E》及《惡棍天使》的票房分賬收入，光線傳媒一季度凈利暴增4382%。

對(duì)于影視公司來說，因單部或少部分影視劇而出現(xiàn)業(yè)績(jī)暴漲暴跌的情況并不罕見。易觀國(guó)際分析師黃國(guó)鋒在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，影視行業(yè)本身便具備一定的波動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性，而國(guó)內(nèi)電影體系不夠完善又使得不少影視公司過于依賴票房收入，因此難免出現(xiàn)這種現(xiàn)象。

凈利大增近44倍

光線傳媒一季報(bào)顯示，公司第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.5億元，較去年同期增長(zhǎng)151.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)2.1億元，較去年同期增長(zhǎng)4382.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的扣非凈利潤(rùn)2.06億元，較去年同期增長(zhǎng)141264.93%。

光線傳媒在公告中提到，一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司電影收入的大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，第一季度實(shí)現(xiàn)電影收入4.38億元，較上年同期增長(zhǎng)393.05%，報(bào)告期內(nèi)該公司上映了《美人魚》《奔愛》《果寶特攻》三部電影，并確認(rèn)了《尋龍?jiān)E》《惡棍天使》在本報(bào)告期的票房分賬收入。

根據(jù)公開披露的票房數(shù)據(jù)來看，光線傳媒今年第一季度實(shí)現(xiàn)的票房收入就已經(jīng)接近了公司去年票房收入的七成。一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)該公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)電影票房收入約37.99億元，而2015年全年該公司實(shí)現(xiàn)票房收入55.76億元。因此，一季度的凈利潤(rùn)已經(jīng)超過了其去年全年凈利潤(rùn)4.02億元的50%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管光線傳媒在電影業(yè)務(wù)上營(yíng)收大增，但是第一季度公司實(shí)現(xiàn)動(dòng)漫游戲收入668.18萬(wàn)元，較上年同期減少22.28%；實(shí)現(xiàn)其他業(yè)務(wù)收入720.98萬(wàn)元，毛利為負(fù)49萬(wàn)元。去年以來，光線傳媒投資了超過50家公司，涉及音樂、動(dòng)漫、VR等多產(chǎn)業(yè)，目前來看，這些投資并未為公司帶來不錯(cuò)的收益。

黃國(guó)鋒認(rèn)為，出于對(duì)內(nèi)容補(bǔ)充及公司整體泛娛樂化發(fā)展的考量，光線傳媒近兩年來投資了不少比較熱點(diǎn)和前沿的項(xiàng)目，但是其中不少領(lǐng)域及公司都沒有形成成熟的盈利模式，因此對(duì)于光線傳媒來說，電影以外的投資要獲得豐厚回報(bào)，還需要時(shí)日。

國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈不完善

實(shí)際上，影視公司因單部影片而出現(xiàn)業(yè)績(jī)暴漲暴增并非個(gè)例，不少影視公司因某部影視劇的火爆而在短時(shí)間內(nèi)造成業(yè)績(jī)大幅增加，但之后往往便偃旗息鼓。

曾投資寧浩影片《心花路放》的北京文化便是如此。2014年，北京文化營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別約4.21億元和7984萬(wàn)元，分別增長(zhǎng)158%和145%，貢獻(xiàn)了1.91億元收入的影片《心花路放》成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因；而2015年，由于旅游及影視板塊業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了下滑，公司凈利潤(rùn)下降超過73%。

唐德影視今年一季度業(yè)績(jī)同樣出現(xiàn)大幅下滑：凈利潤(rùn)850.60萬(wàn)元，同比下降72.12%。

北京大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長(zhǎng)陳少峰在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，影視行業(yè)本身就具備一定的風(fēng)險(xiǎn)性及不確定性，一些公司花數(shù)年時(shí)間打造的大制作，未必會(huì)帶來好的收入，因此影視公司單靠票房與版權(quán)收入難以保證業(yè)績(jī)的穩(wěn)定；從另一方面來說，做長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，提升衍生品等方面的收入，可以使公司業(yè)績(jī)更為持續(xù)與穩(wěn)定，但是國(guó)內(nèi)的影視公司不少缺乏持續(xù)的內(nèi)容、品牌與衍生品打造能力，距離完善的產(chǎn)業(yè)鏈還有一定距離。

公開數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)，一些電影衍生品的收入能占到該影片總收入的70%，遠(yuǎn)超票房2倍之多；而在國(guó)內(nèi)，很多電影的衍生品收入基本為零，這也使得國(guó)內(nèi)電影能為公司帶來持續(xù)收入的能力非常弱。

黃國(guó)鋒亦認(rèn)為，國(guó)內(nèi)不少影視公司因?yàn)閱尾坑耙晞〉挠绊懚霈F(xiàn)業(yè)績(jī)暴漲暴跌，背后也反映了中國(guó)電影工業(yè)體系不夠完善的問題，“好萊塢背后有很完善的創(chuàng)意與衍生品產(chǎn)業(yè)體系，一部影視劇走紅之后，衍生的故事與原創(chuàng)IP以及相關(guān)產(chǎn)品都能很快出現(xiàn)，而國(guó)內(nèi)則沒有這樣成熟的產(chǎn)業(yè)鏈條，因此現(xiàn)在不少公司也在多元化發(fā)展。”