每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

◎每經(jīng)記者 曾劍

　　根據(jù)中路股份（600818，收盤價36.95元）去年12月公告，創(chuàng)投紫輝鼎蒞宣布3億元增資路路由，公司持有的路路由股權(quán)按外來投資者溢價增資后的估值算，將增值至57倍。公司實際控制人陳榮也將借此完成與上市的對賭承諾。

　　按照約定，紫輝鼎蒞將在今年1~3月陸續(xù)支付1.5億元，并在6月30日前完成增資。不過，據(jù)中路股份4月28日披露的一季報顯示，路路由至今尚未收到增資款，這也讓不少投資者擔(dān)憂這筆增資是否能順利完成。

增資款至今未到賬

　　回顧歷史，中路股份全資子公司中路實業(yè)參股的路路由于2015年12月與紫輝鼎蒞簽訂《增資協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，紫輝鼎蒞擬按路路由整體估值60億元向路路由增資3億元，其中，526.3158萬元計入注冊資本，剩余29473.6842萬元計入路路由的資本公積金。增資完成后，路路由的注冊資本為10526.3158萬元，紫輝鼎蒞占5%股權(quán)。

　　此后，在針對上交所問詢函的回復(fù)中，紫輝鼎蒞表示，其擬以合伙基金募集方式募集增資路路由資金，并根據(jù)路路由的實際經(jīng)營需求分步增資，其中，2016年1月將支付0.5億元，2~3月將支付1億元，4~6月將支付1.5億元。按照增資協(xié)議，全部增資工作將在6月30日前完成。

　　然而，據(jù)中路股份4月28日披露的2016年一季報透露，截至本報告披露日，路路由尚未收到增資款。

　　每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者查閱工商資料后發(fā)現(xiàn)，2015年12月29日，路路由的注冊資本已經(jīng)由1億元變更為10526.3158萬元，紫輝鼎蒞也已經(jīng)成為路路由的股東。雖然紫輝鼎蒞認繳出資額為526.3158萬元，但其實繳出資額為0，認繳出資截止時間為2033年11月1日。

　　對此，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者近日曾以投資者身份致電中路股份了解詳情。公司證券部一位女士表示，簡單而言就是沒收到增資款，因為事情不是由上市公司這邊經(jīng)手，具體的情況不大清楚，一切以公司季報為準(zhǔn)。

實控人將回購路路由股權(quán)？

　　值得一提的是，對于中路股份實際控制人陳榮而言，路路由是否能收到這筆增資款對其頗為重要，因為這關(guān)乎其能否順利完成對賭承諾。

　　2014年6月，中路股份公告稱，公司擬以1000萬元受讓實際控制人陳榮持有的路路由10%股權(quán)。此次股權(quán)受讓本是上市公司同股東之間做的一筆普通的關(guān)聯(lián)交易。不過，為實施上述交易，陳榮向中路股份作出了補償承諾：其確保路路由在此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓工商登記完成后的未來12個月內(nèi)，通過外來投資者大幅溢價增資，使路路由增值20倍。如路路由屆時估值未達到增值20倍，陳榮將無償追加贈送路路由股權(quán)給中路股份，直至達到上市公司所受讓路路由股權(quán)估值增值20倍。

　　“12個月內(nèi)估值增值20倍，若路路由增資成功，則意味著中路股份對其20%持股（上市公司還持有10%股權(quán)）到明年將價值4億元，上市公司‘白撿’3.8億元。”這筆投資在當(dāng)時引來投資者驚呼，“中路股份這回算撿了個餡餅?！?/p>

　　上述交易于2015年1月完成，陳榮承諾的截止日期為2016年1月31日。就在承諾日期逼近時，紫輝鼎蒞突然殺出，宣布3億元增資路路由。憑借這筆交易，上市公司也高調(diào)宣布，路路由本輪增資完成后，中路實業(yè)持有的路路由股權(quán)按外來投資者溢價增資后估值將增值57倍，陳榮的對賭承諾將終止。

　　但路路由的增資似乎沒有按照計劃進行。每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，在對賭協(xié)議中，陳榮曾承諾，如路路由屆時未成功增資，其則以20倍增值價格，即2億元回購路路由10%股權(quán)。而按照上市公司回復(fù)上交所問詢函所言，公司對紫輝鼎蒞增資路路由產(chǎn)生的估值增值不做會計處理。二者相比，由實際控制人回購股權(quán)無疑更為“劃算”。