新三板掛牌公司數(shù)量不斷遞增的同時，一些“次新”公司亟待熟悉規(guī)則、流程的問題也日漸顯現(xiàn)。年報披露截止期已過，而到記者發(fā)稿日，尚有60家新三板公司未按時披露2015年年報，被股轉系統(tǒng)暫停轉讓。其中，“初來乍到”被不少公司作為未按時披露年報的主要理由。不過，按現(xiàn)行規(guī)則，若在6月30日前仍無法披露年報，上述公司的股票存在被終止掛牌的風險。

在熟悉新三板業(yè)務流程的分析人士看來，目前部分掛牌公司由于重視度不夠，在信息披露的規(guī)范性等方面亟待加強。而隨著公司自身業(yè)務的發(fā)展以及監(jiān)管的倒逼，上述問題有望逐漸減少。

60家公司患上“年報拖延癥”

來自全國股轉系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年4月29日，共計6945家公司須披露2015年年度報告。其中，6883家已完成披露工作，62家公司未能按期披露年度報告。此后，兩家公司完成了年報披露，截至記者發(fā)稿日，尚有60家公司未披露年報。

記者梳理這60家公司發(fā)現(xiàn)，超過半數(shù)是2015年下半年以來掛牌的“次新”公司，此次是其首次需以新三板標準公布年報數(shù)據(jù)，經驗尚顯不足。對于為何未及時披露年報，“年報編寫及內部審核工作尚未完成”的解釋出現(xiàn)頻率最高。

不過，值得注意的是，部分掛牌公司在年報披露的時間安排上并不嚴謹，“一拖再拖”的情況屢屢發(fā)生。

例如，原定于4月22日披露2015年年報的法蘭智聯(lián)于4月23日公告稱，因年報未按期制作完成，將延期至4月28日披露。到了4月28日，公司卻未披露任何公告，而是在一天之后再次宣布，將年報延期至4月29日披露。然而，截至目前，法蘭智聯(lián)仍未披露2015年年報，僅在4月30日表示，公司正積極與會計師事務所一起緊張工作，預計會在6月30日前完成年報的披露工作。

事實上，與法蘭智聯(lián)情況類似，其余59家公司幾乎都將延遲披露年報的最后時限定在了6月30日，而這也是現(xiàn)行規(guī)則對年報披露設定的最后一根“紅線”。

按規(guī)定，新三板掛牌公司應在每個會計年度結束之日起四個月內編制并披露年度報告。掛牌公司未在規(guī)定期限內披露年度報告或者半年度報告的，應申請暫停轉讓，直至按規(guī)定披露或相關情形消除后恢復轉讓。逾期兩個月后仍不能披露年報的，公司將被摘牌。

延遲披露原因“五花八門”

對延遲披露年報的原因，記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，“剛剛掛牌”、“更換審計機構”、“重組尚未完成”等理由被頻繁提及。納尼亞就是因“剛剛掛牌”而未能按時披露年報的案例之一。公司在公告中直言：“由于時間緊迫，公司2015年年度審計工作和年報編制工作尚未完成，不能在規(guī)定期限內披露。”

有券商人士表示，不少掛牌公司都是登陸新三板后首次披露年報，對各項流程并不熟悉，因此未能及時披露。

事實上，不僅是掛牌公司時間緊迫，面對大量需要審計的年報，有些審計機構也分身乏術，直接導致部分公司不得不更換審計機構，從而使得年報無法按時披露。皆悅傳媒4月30日就發(fā)布公告稱，因公司聘請的立信會計師事務所工作繁忙，為便于審計，公司擬更換會計師事務所。預計在4月30日之前不能披露年報。

不只是會計師事務所被更換，有些掛牌公司還更換了主辦券商。朗星照明公告稱，因更換主辦券商，未能在年報披露日內完成主辦券商的更換工作及披露年報，年報披露時間將推遲至5月。

對于廣建裝飾來說，其未能按時披露年報或與正在推進的重組有關。公司稱，由于工作量太大，雖延期三次，也無法在4月30日之前完成年報編制。與此同時，公司還擬并購同行業(yè)中全國排名較前的企業(yè)，目前正在對被并購標的展開調查、評估及談判。

值得一提的是，有些掛牌公司未能及時披露年報的原因頗為特殊。例如，展唐科技原定于4月25日披露年報，但由于公司今年1月份的停工停產導致公司在獲取供應商等合作方的征詢函時有所延遲，從而導致年度審計、年報編制等相關工作無法按時完成。

自身重視程度亟待加強

“由于發(fā)展時間短，新三板掛牌公司的信披質量相比主板公司仍有待提高。”對于多家公司未能按時披露年報的情況，有券商人士對記者表示。

在其看來，對于初入市場不久的公司來說，其對信息披露的重視程度不高，日常信披經常出現(xiàn)不及時、不完整、不準確、未披露等不合規(guī)現(xiàn)象。其中，年報披露需要多方配合，對時效的要求也更嚴格，自然挑戰(zhàn)最大。

也有投行人士表示，與A股公司不同，新三板并非公眾公司，公司管理層對信披的重視程度不高。“不少公司甚至沒有專門負責信息披露的專職人員，僅靠兼職人員自然會力不從心。”

掛牌公司對信息披露的不重視也令不少主辦券商難有作為。例如，對于未能按期披露年報的奧蓋克，安信證券在公告中表示，己提醒企業(yè)應在規(guī)定時間內提供相關文件，但截至4月25日，奧蓋克尚未召開董事會，且未向主辦券商提供2015年年度報告及履行內部程序的相關文件。

根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)主辦券商持續(xù)督導工作指引》第十三條規(guī)定，“掛牌公司應及時向主辦券商提供定期報告和臨時報告所涉及的文件，并在相關文件披露前為主辦券商預留必要的事前審查時間”。

記者注意到，年報披露還幾乎是一些掛牌公司必須經過的一次“磨礪”。2014年年報的披露中，就有22家掛牌公司未能在2015年4月30日前完成披露，但在2015年6月30日的最終大限前，這些公司都趕上了“末班車”，如期披露。