每經(jīng)編輯 黃修眉    

每經(jīng)記者 黃修眉

今年，有一種大類資產(chǎn)的表現(xiàn)驚艷全球，短短五個(gè)月時(shí)間，打破了長(zhǎng)達(dá)五年的熊市，并且擊敗股市和債市，成為年初至今回報(bào)率第一的大類資產(chǎn)。它就是以豆粕、鋅、石油、黃金等為上漲急先鋒的大宗商品。最新數(shù)據(jù)顯示，從今年1月的五年低點(diǎn)到6月6日，彭博大宗商品指數(shù)反彈20%。

五個(gè)月打破五年熊市

就在去年底，各路專家對(duì)國際大宗商品的走勢(shì)還持謹(jǐn)慎態(tài)度，投資者對(duì)大宗商品過去幾年的表現(xiàn)也是失望透頂。但從今年1月下旬起，大宗商品卻交出了一份讓全球都驚艷的答卷。追蹤22種商品期貨價(jià)格的彭博大宗商品指數(shù)（Bloomberg Commodity Index）從1月20日起止跌反彈，截至6月6日，該指數(shù)從73.61一路飆升至88.11，反彈幅度達(dá)20%，進(jìn)入技術(shù)性牛市。

從2011年4月29日開始，彭博大宗商品指數(shù)一蹶不振，進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)五年的熊市。從那時(shí)到今年1月20日，大宗商品指數(shù)重挫了140.7%。而指數(shù)重挫的背后，有著中國經(jīng)濟(jì)增速放緩、其他新興市場(chǎng)需求減弱、產(chǎn)油國惡性競(jìng)爭(zhēng)等因素的多重影響。

值得注意的是，該指數(shù)不僅反彈進(jìn)入牛市，其回報(bào)率也超越股市、債市，成為今年為止收益第一的大類資產(chǎn)?！督鹑跁r(shí)報(bào)》援引路透社數(shù)據(jù)報(bào)道稱，截至6月6日，彭博大宗商品指數(shù)的年初至今回報(bào)率為11.1%，而以巴克萊全球綜合債券指數(shù)（Barclays Aggregate Bond Index）為代表的全球債市回報(bào)率為6.4%，以富時(shí)全球指數(shù)（FTSE All World Index）為代表的全球股市回報(bào)率為2.2%。

商品基金資金流入

很顯然，大宗商品市場(chǎng)的反彈，與投資者對(duì)此類資產(chǎn)的熱情密不可分。據(jù)加拿大皇家銀行旗下投行——皇家銀行資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月，商品大類投資吸納了近600億美元的資金。

去年，投資者從全球最大商品類ETF（交易所交易基金）PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund撤出了10億美元，卻在今年前四個(gè)月又購買了該基金達(dá)1.63億美元。

截至今年四月，全球商品類對(duì)沖基金也迎來了10億美元資金的青睞。甚至因?yàn)橘Y金池過于龐大，太平洋管理公司近期不得不關(guān)閉了一發(fā)售三年的商品基金申購?fù)ǖ?。截至目前，該基金資金池已多達(dá)10億美元。

豆粕成反彈急先鋒

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在彭博大宗商品指數(shù)追蹤的22種商品期貨中，有15種至今收益為正。豆粕、大豆、鋅是迄今為止反彈力度最大的三種商品。豆粕期貨年初至今的回報(bào)率更是上漲超50%。大豆與鋅回報(bào)率則達(dá)到超30%、22%。今年反彈力度同樣猛烈的還有國際原油與黃金，截至6月6日，紐交所NYMEX原油價(jià)格漲超34.8%、倫交所布倫特原油漲超35.2%，COMEX黃金期貨價(jià)格上漲17.4%。

不過，在摩根士丹利資產(chǎn)管理投資和組合策略主管麗莎·沙萊特看來，今年商品類資產(chǎn)的漲勢(shì)，并不代表大宗商品真的回到了牛市。“農(nóng)產(chǎn)品、能源、金屬等，這些都不是同一類資產(chǎn)，每一種商品都有著自己的供需情況”。麗莎·沙萊特舉例稱，受厄爾尼諾現(xiàn)象的影響，今年農(nóng)作物的供需收緊，阿根廷大豆因洪災(zāi)減產(chǎn)、巴西玉米因干旱欠收，因此谷物期貨的回報(bào)率今年上漲了16%。

為專業(yè)機(jī)構(gòu)提供咨詢的基金評(píng)估公司（Fund Evaluation Group）實(shí)物資產(chǎn)主管克里斯丁·卜思肯也對(duì)牛市的說法持懷疑態(tài)度，“你只能從指標(biāo)上認(rèn)為是進(jìn)入了技術(shù)性牛市，但大宗商品的長(zhǎng)期走勢(shì)，還得看全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r”，他表示，如今的全球經(jīng)濟(jì)，并不處于蓬勃向上的階段。