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◎每經記者 黃麗

行業(yè)高毛利、市場潛力大、高成長性……尚處于成長階段的國內醫(yī)療整形美容市場，近年來不斷收獲著資本的青睞。

剛剛耗資3.272億元收購了6家醫(yī)學美容企業(yè)股權的朗姿股份（002612，SZ）成為A股第一家醫(yī)療美容上市公司。雖頂著A股醫(yī)美第一股的光環(huán)，但醫(yī)美行業(yè)高毛利低凈利的現狀卻也是現實，朗姿股份董事長申東日對此也毫不避諱。

6月16日，在朗姿股份醫(yī)美戰(zhàn)略發(fā)布會現場，申東日自曝稱，其調查了全國一些整形美容機構發(fā)現，毛利潤60%~70%十分普遍，但盡管如此，有些機構卻還是不賺錢，“醫(yī)美行業(yè)‘獲客’成本較高。”

進入醫(yī)美行業(yè)

對資本市場而言，醫(yī)療美容行業(yè)的高成長性和巨大市場潛力有著無窮吸引力。不僅有整形美容機構掛牌新三板，也有部分醫(yī)藥上市公司涉足醫(yī)美領域，A股的醫(yī)美概念股也越來越多。

近日，主營服裝生產銷售的朗姿股份一舉并購6家醫(yī)療美容機構，大踏步邁入醫(yī)美行業(yè)并成為A股“醫(yī)美第一股”。

繼獲得韓國整容美容集團DMG集團（以下簡稱韓國夢想集團）30%股權后，今年6月14日，朗姿股份又通過自有資金擬收購四川米蘭柏羽醫(yī)學美容醫(yī)院有限公司（以下簡稱米蘭柏羽）63.49%股權，以及深圳米蘭柏羽、四川晶膚、西安晶膚、長沙晶膚、重慶晶膚5家公司各70%股權，合計耗資3.272億元。

朗姿股份方面稱，米蘭柏羽定位高端綜合醫(yī)療美容服務，晶膚醫(yī)美專注醫(yī)學年輕化和微整形市場。公司認為，此次股權收購，是朗姿股份繼戰(zhàn)略投資韓國夢想集團之后，進一步夯實立體化醫(yī)美服務品牌體系的重要舉措。

傳統(tǒng)服裝產業(yè)連續(xù)下滑，也在一定程度上加速了朗姿股份跨界醫(yī)美行業(yè)。記者注意到，朗姿股份凈利潤連續(xù)兩年下滑還曾被交易所發(fā)函問詢。朗姿股份2015年年報顯示，公司2015年實現營業(yè)收入11.44億元，同比下滑7.38%；凈利潤7445.64萬元，同比下滑38.58%。

“去年是朗姿的階段性最低點，今年將是朗姿的盈利新起點。”申東日稱。

6月16日，朗姿股份在成都舉辦醫(yī)美戰(zhàn)略發(fā)布會，宣布公司醫(yī)美布局正式落地，并確定“女裝+嬰童+化妝品+醫(yī)美”四大產業(yè)板塊的“泛時尚產業(yè)互聯生態(tài)圈”戰(zhàn)略。朗姿股份計劃，到2019年，米蘭柏羽還將再擴張5~6家，晶膚醫(yī)美將增加30~50家連鎖機構。

申東日認為，公司服裝定位高端，有10萬VIP客戶，消費群體為23~40歲的女性，這與米蘭柏羽定位高端醫(yī)療整形的目標客戶一致，能進行導流，“這是我們的優(yōu)勢”。不過被問及如何導流時，申東日稱，“現在還是剛剛起步的階段”，具體如何導流還需進一步思考，但目前的反響來說還不錯。

“獲客”成本較高

醫(yī)療整形市場潛力雖大，但也高度依賴著營銷，所以不論是公交站臺，還是出租車頂燈及車內顯示屏，整形美容機構都是廣告位的?？?。

國信證券的研報指出，醫(yī)美醫(yī)院嚴重依賴于營銷，平均“獲客”成本在6000元/人以上。這直接導致醫(yī)美行業(yè)出現高毛利低凈利，從已經掛牌新三板的醫(yī)美醫(yī)院華韓整形（430335）的年報也可窺見一斑。

《每日經濟新聞》記者查閱華韓整形2013年年報發(fā)現，公司營業(yè)收入1.69億元，凈利潤140.21萬元，毛利率57.39%，凈利潤率不足1%。2015年，公司通過并購等舉措，實現凈利潤率提升至8.6%，毛利率為62.28%。

國信證券的上述研報中顯示，中國醫(yī)美市場價值分配百分比中，營銷渠道占比高達50%，銷售成本占20%，手術耗材及運營成本各占10%，醫(yī)生分成及診所利潤各5%，以北京某整形機構市場推廣為樣本來看，其搜索競價20元/點擊，按每天一萬次的搜索點擊，該機構一月總營銷費用750萬元，一個月搜索競價費就占到600萬元。

不過，這并不影響朗姿股份進入醫(yī)美行業(yè)的步伐。申東日表示，“前段時間發(fā)生的一些事件對（搜索競價排名）行業(yè)沖擊很大，未來會有更好的機會。”他表示，現在是醫(yī)療美容行業(yè)的好時機，未來還會繼續(xù)收購醫(yī)美醫(yī)院。

朗姿股份醫(yī)美業(yè)務負責人許美邦在上述戰(zhàn)略發(fā)布會上透露，朗姿公司不但會進入醫(yī)療美容的下游——醫(yī)療機構，未來還會涉足注射產品、光電設備、醫(yī)療耗材等醫(yī)療美容行業(yè)利潤更高的產業(yè)鏈上游。