每經(jīng)編輯 杜宇

2590億元！央媽又放水了

7月7日，達(dá)哥在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）的早評(píng)文章中提到過(guò)一個(gè)問(wèn)題，人民幣近期出現(xiàn)一定的貶值，但A股為什么還在漲？當(dāng)時(shí)，我們的觀點(diǎn)是，貨幣環(huán)境寬松，貨幣比股票擴(kuò)容快。而超發(fā)的貨幣，如果找不到其他更好的投資渠道，那么結(jié)果就是推高股市和債市，以及樓市。

現(xiàn)在來(lái)看，貨幣寬松的預(yù)期還在進(jìn)一步延續(xù)。因?yàn)?，昨天央媽又放水了?/p>

昨天下午4點(diǎn)45分，央行通過(guò)官方微博宣布，為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行對(duì)13家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展MLF操作共2590億元，其中3個(gè)月1010億元、6個(gè)月1015億元、1年期565億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%、3.0%，引導(dǎo)加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，MLF操作這個(gè)概念比較生僻，也不好理解。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，MLF的中文名叫做“中期借貸便利”。其作用是向金融機(jī)構(gòu)投放中期基礎(chǔ)貨幣，引導(dǎo)其加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。從這次央媽放水的規(guī)模來(lái)看，2590億元規(guī)模確實(shí)算不上大，去年各個(gè)季度央行每次開(kāi)展MLF的規(guī)模都比這次大。所以，從利好程度來(lái)說(shuō)，只能算是一個(gè)中等規(guī)模的刺激方式。

此前，英國(guó)脫歐之后，市場(chǎng)一度預(yù)計(jì)，央行會(huì)采取降準(zhǔn)的方式來(lái)釋放流動(dòng)性。降準(zhǔn)是一種強(qiáng)刺激方式，但如今央媽卻采取MLF方式的中等刺激方式來(lái)釋放流動(dòng)性。我認(rèn)為，這說(shuō)明央媽對(duì)當(dāng)前流動(dòng)性充裕程度是相對(duì)樂(lè)觀的。

目前，全球各國(guó)在貨幣政策上，都傾向于保持貨幣寬松，這也決定了目前全球主要股票市場(chǎng)的走勢(shì)都是向上發(fā)展。就A股市場(chǎng)而言，目前依然是沿著當(dāng)前趨勢(shì)繼續(xù)運(yùn)行，滬指年線或?qū)⑹窍乱粋€(gè)目標(biāo)位。

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