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每經(jīng)記者 杜冉樂

關(guān)于“萬達”那些事兒，一旦出個新聞，市場勢必像打了雞血一樣興奮。當然，這不止于大連那個萬達。誰讓他們都叫萬達呢？

最近，四川明星萬達房地產(chǎn)有限公司（以下簡稱明星萬達）100%股權(quán)被公開掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價約910萬元，轉(zhuǎn)讓股東并非地產(chǎn)大佬王健林及大連萬達，而是A股上市的水電巨頭明星電力（600101，SH）。

目前，明星萬達手上主要有“萬達新南城”存貨，但對其并無實質(zhì)產(chǎn)權(quán)，主要從合作項目收益中提取管理費，且涉及合作方應付款近10萬元。因項目結(jié)算尚未完成，該資產(chǎn)及負債可能涉及壞賬風險等。

明星電力亦坦言，公司投資與主營業(yè)務關(guān)聯(lián)度較小的子公司，主要目的是為了培育新的利潤增長點。對盈利能力不強，規(guī)模小，風險大的產(chǎn)業(yè)將逐漸退出。

“萬達”買與賣

一說到萬達，大家都會想到大連那個萬達。2014年以來，大連那個萬達掀起了新一輪海內(nèi)外并購潮，“買買買”成了外界對王健林多元化戰(zhàn)略思維的最直白、簡單表述。

不過，王健林也并非一直“買買買”，前不久坊間就傳言要一舉賣掉萬達物業(yè)，如今被證實接盤方為花樣年，但背后仍有邏輯可尋，也即一切都要服從公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

近來，明星萬達100%股權(quán)將被賣掉的消息仍掀起了一陣不小的波瀾。難道王健林又要賣資產(chǎn)了？之前，王健林就曾說過，要去地產(chǎn)化。

盡管如此，《每日經(jīng)濟新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，明星萬達并非來自大連萬達，而是明星電力，一個做水電開發(fā)的四川區(qū)域型電力巨頭。

據(jù)悉，明星萬達成立于1996年，注冊資本800萬元，唯一股東為明星電力，注冊地位于四川遂寧市。

數(shù)據(jù)顯示，明星萬達實現(xiàn)營業(yè)收入僅5.64萬元，營業(yè)利潤虧損147.5萬元，凈利潤4.96億元。截至評估基準日，明星萬達賬面凈資產(chǎn)613萬元，評估值910.62萬元，負債及其評估值均為440萬元。

作為國網(wǎng)四川電力公司的控股子公司，明星電力主業(yè)為水電開發(fā)與輸送，去年財報顯示其營收微增，股東應占凈利潤及扣非后凈利潤、EPS與ROE卻遭遇集體下滑。盈利性不穩(wěn)定、收入增長緩慢成了明星電力最近多年財報業(yè)績的顯著特征。

記者發(fā)現(xiàn)，2013年底，明星電力就有意賣掉明星萬達。該企業(yè)多位董事表示，萬達房地產(chǎn)公司缺乏市場競爭力，盈利能力不強，轉(zhuǎn)讓該股權(quán)有利于公司集中資金做強電、水核心產(chǎn)業(yè)。

明星電力去年年報透露，彼時正在辦理國有資產(chǎn)評估備案的相關(guān)手續(xù)。目前，明星萬達旗下存貨主要為萬達華南城，成本約58.11萬元，應付合作方楊緒友工程款近10萬元，但因項目結(jié)算尚未結(jié)束。

公告透露，評估人員經(jīng)了解有關(guān)情況后，評估時對前述存貨中的開發(fā)成本和負債中的上述其他應付款，均以核實后的賬面值作為相關(guān)資產(chǎn)、負債的評估值，未考慮這兩筆款項因上述背景而可能存在的壞賬風險及或有事項對被評估企業(yè)所有者權(quán)益的影響。

“退地”成風

重慶聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，僅今年6月份以來，包括明星萬達、渝能萬怡地產(chǎn)、金彩地產(chǎn)、泰博置業(yè)等5家國資背景房企正在急找“接盤俠”。

北京產(chǎn)權(quán)交易所數(shù)據(jù)透露，該平臺上涉及房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的案例多達22例，其中不乏涉及大悅城地產(chǎn)、中信集團、中儲糧等知名大型國有企業(yè)。

記者另從上海產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)現(xiàn)，在央企股權(quán)交易一欄，5家待售股權(quán)的企業(yè)中，就涉及2家房企，包括上海寶鋼轉(zhuǎn)讓上海泓邦置業(yè)10%股權(quán)，海南洋浦開發(fā)投資控股與國投交通控股合計轉(zhuǎn)讓洋浦古鹽田置業(yè)100%股權(quán)。

此外，上海中虹集團轉(zhuǎn)讓鎮(zhèn)江虹孚置業(yè)100%股權(quán)及其逾2億元債權(quán)，上海東方明珠投資管理有限公司轉(zhuǎn)讓其所持寧波復地明珠置業(yè)34%股權(quán)等，也均屬上海地方國資“退地”案例。

中城產(chǎn)聯(lián)主席陳寶存表示，地方國企及一些央企早些年涉足房地產(chǎn)，主要是當時市場較好，拿到地就不愁賣，但現(xiàn)在市場變了，考驗其開發(fā)能力、成本管控能力、品牌及營銷能力，這些都是其短板，退地也很正常。

記者注意到，從上半年百強房企銷售業(yè)績來看，各梯隊之間的差距進一步被拉大，強者恒強的趨勢進一步強化。即便是像匹凸匹、華業(yè)資本、宜華健康、浙江廣廈、萬澤股份等不少原以地產(chǎn)為主業(yè)的上市企業(yè)，也在加速去地產(chǎn)化，試圖尋找跨界新引擎。

從目前公開資料來看，僅有宜華健康、華業(yè)資本等個別房企去地產(chǎn)化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型相對較快，成效也較為顯著，更多仍依托于地產(chǎn)艱難掙扎。