經(jīng)歷了月初的強(qiáng)勢(shì)上漲和月末的調(diào)整，7月的市場(chǎng)對(duì)偏股基金來(lái)說(shuō)是個(gè)不小的考驗(yàn)——看好的行情說(shuō)沒(méi)就沒(méi)，熱門的概念主題轉(zhuǎn)眼就打入冷宮。在如此任性的節(jié)奏下，還是有不少基金憑著攻守兼?zhèn)涞睦砟畛晒ν粐?回顧主動(dòng)型偏股基金7月的表現(xiàn)，理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，總計(jì)1574只普通股票型基金與偏股混合型基金在7月中平均下跌0.02%，其中上漲的有954只，下跌的有586只。表現(xiàn)較好的基金中，漲幅在5%以上的有59只，還有4只基金漲幅超過(guò)10%。 數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice 攻守兼?zhèn)溥€靠消費(fèi)主題 除了由于特殊原因而凈值突然飆漲的兩只基金之外，7月凈值漲幅最大的就是建信優(yōu)選成長(zhǎng)，其A類和H類份額在7月分別累計(jì)上漲10.28%和10.36%。基金在二季度末持有的股票倉(cāng)位為86.77%，與一季度的84.92%相比略有增加。行業(yè)配置則較為平均，前三大行業(yè)制造業(yè)、采礦業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)分別占比29.20%、27.33%和18.26%。 建信優(yōu)選成長(zhǎng)的重倉(cāng)股以防御性強(qiáng)的黃金、消費(fèi)行業(yè)為主，也有近期較為火熱的航天航空行業(yè)，其中第一重倉(cāng)股中金黃金7月份累計(jì)上漲26.16%，以及重倉(cāng)的南方航空、中國(guó)國(guó)航與華蘭生物漲幅都超過(guò)了20%。攻防兼?zhèn)涞奶匦允沟媒ㄐ艃?yōu)選成長(zhǎng)在上半月取得了較為突出的表現(xiàn)，而月末市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整時(shí)也沒(méi)有下跌太多。 同樣攻守兼?zhèn)涞倪€有融通新能源和南方成分精選，兩只基金在7月也分別上漲了9.04%和8.02%。行業(yè)配置上，除了同時(shí)重點(diǎn)配置了消費(fèi)行業(yè)之外，融通新能源更加偏愛(ài)航空運(yùn)輸，而南方成分精選選擇重倉(cāng)黃金。這樣的配置下，兩只基金在7月前兩周累計(jì)漲幅都超過(guò)了8%，而18日至22日市場(chǎng)下跌期間也僅下跌2.5%左右。 值得注意的是，與第一季度末相比，兩只基金在二季度末都明顯降低了倉(cāng)位，其中融通新能源由83.02%降至70.63%，南方成分精選則由91.04%降到了84.76%。 7月最受關(guān)注的要數(shù)“喝酒吃藥”的消費(fèi)主題了，在漲幅前十的基金中也占據(jù)了大半江山。比如易方達(dá)中小盤、安信消費(fèi)醫(yī)藥、華夏消費(fèi)升級(jí)等，凈值都累計(jì)上漲了7%以上。這幾只基金都保持了8成以上的倉(cāng)位，其中安信消費(fèi)醫(yī)藥更是達(dá)到了91.83%。 數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice 月末市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪調(diào)整時(shí)，消費(fèi)行業(yè)的防御性就充分凸顯了出來(lái)。如上周（7月25日至29日），超過(guò)1000只主動(dòng)型偏股基金凈值下跌，而這幾只基金均逆勢(shì)上漲。在消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)涉及的眾多主題中，漲幅靠前的股基最為青睞白酒和家電行業(yè)，有多只基金重倉(cāng)的五糧液、美的集團(tuán)等個(gè)股7月漲幅都超過(guò)了10%。 重倉(cāng)次新股基金也“踩雷” 跌幅靠前的基金中，則有4只基金在7月的跌幅超過(guò)了10%。跌幅最大的西部利得成長(zhǎng)精選7月累計(jì)下跌了11.58%，接下來(lái)是泰達(dá)宏利領(lǐng)先中小盤、富安達(dá)新興成長(zhǎng)和金鷹核心資源，跌幅分別為11.10%、10.85%和10.37%。 數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice 在市場(chǎng)回暖、基金普遍上漲的7月初，西部利得成長(zhǎng)精選卻連連下跌，截至11日跌幅就超過(guò)了11%。追溯緣由，則是因?yàn)槠渲貍}(cāng)的*ST八鋼重組失敗，7月5日復(fù)牌后連續(xù)跌停超過(guò)20%。季報(bào)顯示，二季度期間西部利得成長(zhǎng)精選規(guī)模銳減26.45億份，但重倉(cāng)持有的*ST八鋼卻由于重組停牌無(wú)法賣出，致使持有這只個(gè)股的倉(cāng)位被動(dòng)增長(zhǎng)至47%，其走勢(shì)也對(duì)基金凈值產(chǎn)生重大影響。 而泰達(dá)宏利領(lǐng)先中小盤、富安達(dá)新興成長(zhǎng)和金鷹核心資源凈值下跌明顯，則是受到重倉(cāng)的次新股、新能源、充電樁等概念股近期表現(xiàn)不佳的影響。其中次新股是3只基金“踩雷”的重災(zāi)區(qū)，如泰達(dá)宏利領(lǐng)先中小盤第一重倉(cāng)的昊志機(jī)電7月累計(jì)下跌了23.18%，金鷹核心資源資源更是重倉(cāng)了5只次新股，其中3只的跌幅都超過(guò)了20%。 基金經(jīng)理：三季度關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 7月雖然風(fēng)向變化莫測(cè)，還是有不少基金收獲了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。成功把握住市場(chǎng)節(jié)奏的基金經(jīng)理，又如何看待接下來(lái)的投資機(jī)會(huì)？ 易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)的基金經(jīng)理認(rèn)為，“上半年，不少基本面良好、估值便宜的行業(yè)已經(jīng)帶來(lái)可觀的收益，而一些前景廣闊但估值偏貴的行業(yè)正在逐步消化估值，進(jìn)入可投資的價(jià)格區(qū)間。中國(guó)目前正走在轉(zhuǎn)型升級(jí)的道路上，諸如云計(jì)算、人工智能等新興需求已經(jīng)開始展現(xiàn)其驚人的爆發(fā)力；諸如新能源汽車等領(lǐng)域在政府的支持下已經(jīng)具有世界領(lǐng)先的規(guī)模；一些去年還停留在概念階段的股票逐步進(jìn)入兌現(xiàn)的過(guò)程?！?南方成份精選的基金經(jīng)理則較為看好貴金屬、低估值高分紅板塊以及業(yè)績(jī)良好的成長(zhǎng)型公司?！耙环矫嬗?guó)脫歐將持續(xù)發(fā)酵，對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的不確定性影響仍將延續(xù)，若全球各國(guó)競(jìng)相進(jìn)入貨幣寬松周期，則貴金屬的避險(xiǎn)保值的金融屬性將再次顯現(xiàn)，相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)也會(huì)比較顯著。另一方面，十年期國(guó)債利率在二季度觸碰3%后再次下行，大類資產(chǎn)中權(quán)益資產(chǎn)收益率的相對(duì)優(yōu)勢(shì)再次凸顯，低估值高分紅的股票資產(chǎn)將繼續(xù)為銀行理財(cái)、險(xiǎn)資等低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者所青睞。除此之外，所在行業(yè)景氣且有業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)性公司待估值泡沫釋放完畢也將會(huì)有較好的投資價(jià)值?！?本文為〡理財(cái)不二牛buerniu5188〡原創(chuàng)精品 歡迎轉(zhuǎn)發(fā)、分享、點(diǎn)贊支持 或加入QQ群（群號(hào)：536986437）交流 未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載 如需授權(quán)轉(zhuǎn)載請(qǐng)移步后臺(tái)留言申請(qǐng)