每經(jīng)編輯 鄭步春    

本周四A股沖高回落，滬綜指收挫0.53%至3002點(diǎn)，深綜指跌1.26%至1950.92點(diǎn)，中小、創(chuàng)兩綜指均跌1%稍多。由盤(pán)面看，銀行、保險(xiǎn)、券商等大塊頭拉升，這引發(fā)了較明顯的“二八現(xiàn)象”，市場(chǎng)拋壓大增，人氣則快速消退，最終便連銀行、券商也未能完全挺住，所以尾市股指走得較難看。

“大盤(pán)股一拉，小票便砸”！這樣的風(fēng)氣由來(lái)已久！市場(chǎng)既作如此選擇，投資者縱然再生氣，在操作中也不能強(qiáng)爭(zhēng)，順勢(shì)而為是為上策。不過(guò)，假如小票僅是因大票的拉升而下砸，那么通常也不會(huì)持久，所以投資者萬(wàn)一錯(cuò)過(guò)了出貨，卻也沒(méi)有必要繼續(xù)殺跌出局了。大盤(pán)股的拉升通常很少具有持續(xù)性，故只要大盤(pán)股稍有消停，小票一般就容易卷土重來(lái)。

周四金融類(lèi)大型股的上漲看似與深港通消息相關(guān)，但實(shí)際上這樣的關(guān)聯(lián)程度是很有限的，因深港通原本就不是新聞，該題材早被炒作得十分充分了。板塊與個(gè)股內(nèi)在就有輪炒的要求，特別是當(dāng)市場(chǎng)資金不足以支持全線(xiàn)上漲之時(shí)，所以即使沒(méi)啥消息，大盤(pán)股每隔一陣也該會(huì)有個(gè)脈沖性的上漲機(jī)會(huì)。

經(jīng)濟(jì)基本面雖然重要，但因目前經(jīng)濟(jì)基本面是走L型的右邊，這是種走平的狀態(tài)，也就是沒(méi)有波動(dòng)，故股指一時(shí)難受經(jīng)濟(jì)情況影響。至于這種L型還能走多久，恐怕暫時(shí)也無(wú)人能說(shuō)清。

就我國(guó)經(jīng)濟(jì)格局來(lái)說(shuō)，看點(diǎn)幾乎就在于“去產(chǎn)能進(jìn)度”。由我們的體制來(lái)看，不少領(lǐng)域其實(shí)并未完全市場(chǎng)化，地方政府常常會(huì)閑不住，特愛(ài)管“閑事”！在這樣的體制下，去產(chǎn)能的進(jìn)度便有可能較最樂(lè)觀的預(yù)期更加緩慢。

明日10時(shí)左右，統(tǒng)計(jì)局將公布大量7月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，其中包括工業(yè)產(chǎn)值、固定投資、消費(fèi)品零售額。估計(jì)這些數(shù)據(jù)會(huì)比較溫和或偏弱，但一般很難引發(fā)投資者對(duì)央行降息或降準(zhǔn)的預(yù)期。

我相信當(dāng)前支撐股指的主要因素是社會(huì)上的閑錢(qián)太多，這其中總有些會(huì)流入股市，即便占比不高。就股市自身基本面看，多數(shù)上市公司業(yè)績(jī)前景暫時(shí)還不很樂(lè)觀。這些有限的流入股市的社會(huì)閑錢(qián)雖有能力維持股指，卻也無(wú)力大舉推高。在影響因素較為有限的情況下，擴(kuò)容因素便成了短期最重要影響因素之一！本周的擴(kuò)容家數(shù)基本上已確定了，但下周擴(kuò)容的家數(shù)卻還在悄然增加，個(gè)人認(rèn)為這或許是股指無(wú)力再漲的原因之一。

按最新“排片表”來(lái)看，下周新股發(fā)行暫定為九家，而這個(gè)數(shù)量已平了之前幾周的最高紀(jì)錄，所以難免就會(huì)引發(fā)部分投資者警覺(jué)。不過(guò)按之前操作看，“排片表”其實(shí)是有變數(shù)的，當(dāng)股指不堪擴(kuò)容而殺跌后，部分公司往往就會(huì)“因故” 而延后發(fā)行。

由種種跡象看，擴(kuò)容的忽緊忽慢已不知不覺(jué)地成了“限制股指雙向波動(dòng)”的因素，所以投資者能做的要么是高拋低吸，要么是索性離場(chǎng)。

（鄭步春）

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