最近兩年，有一種保險產(chǎn)品非?；鸨?，尤其是在銀行存款利率創(chuàng)下20多年新低后，這種保險產(chǎn)品更是火爆到無以復加的程度，幾千萬的產(chǎn)品，短短十多分鐘就能被一掃而光。

這種產(chǎn)品叫萬能險。因為投資期限靈活、繳費靈活、收益可觀，萬能險吸引了大量從銀行系統(tǒng)流出的資金。為了取得更高的回報，大量萬能險流入A股市場——據(jù)每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者統(tǒng)計，萬能險持有的A股市值已高達1131億元，其中單只產(chǎn)品持股市值最高的是華夏人壽的萬能險產(chǎn)品，其持有中國平安的市值高達214億元。萬能險巨大的能量可見一斑。

暢銷萬能險面市就被搶光

“上周三10:45、11:00兩個時間點開始，我行全國網(wǎng)點限額1000萬銷售，您如果參與搶購可以留下聯(lián)系電話，產(chǎn)品出來時間一確定我們臨時通知您過來。”

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者8月11日在某股份行上海一營業(yè)網(wǎng)點了解到，銀保渠道頗具競爭力的短期、高收益理財險如今已經(jīng)“一險難求”。如今，2——3年期、預期年化收益率在5%左右的萬能險，在銀行網(wǎng)點理財產(chǎn)品中已經(jīng)成了緊俏品，5年期以內(nèi)的產(chǎn)品是銷售主流，而1年期產(chǎn)品很早就不賣了。

一位理財經(jīng)理稱，上述產(chǎn)品的預期年化收益率為5.2%，期限3年，但是目前并沒有銷售，客戶想要購買的話可以留下聯(lián)系方式，待不定時開售前通知客戶參與搶購，而下一次開售的日期和時間現(xiàn)在還不能確定。

當被問及是否一定可以買到時，該理財經(jīng)理表示：“上周給全國的銷售額度是1000萬，我們網(wǎng)點會預留一部分額度，但如果搶不到，客戶也只能選擇其他的產(chǎn)品。”

據(jù)其介紹，該行代理的另一家保險公司的萬能險產(chǎn)品雖然沒有銷售額度的限制，但也可能隨時停售。“我記得很清楚，當時一位客戶正在填寫這家保險公司的一款萬能險購買信息，但單子還沒填完，那款產(chǎn)品就停售了。”這位理財經(jīng)理表示，目前這款產(chǎn)品也可能隨時停售。

該銀行主推兩款保險理財產(chǎn)品。其中一款保險產(chǎn)品為某公司盛世3號萬能險，10000元起，一次性交費，預期年化收益率為5.2%，最低保證利率為3.5%，保險期間為終身，三年后退保無損失，第一年領(lǐng)取扣費3%、第二年扣2%、第三年扣1%。另一款理財保險產(chǎn)品亦為萬能險，每年定投，5年可退保，預期年化收益率為4.56%，現(xiàn)在隨時可購買。

根據(jù)保監(jiān)會的定義，萬能險是包含投資和保障兩大功能的人身險產(chǎn)品。投保人將保費交到保險公司后會分別進入兩個賬戶，一部分進入風險保障賬戶用于保障，另一部分進入投資賬戶用于投資。其中保障額度和投資額度的設(shè)置主動權(quán)在投保人手中，可根據(jù)不同時期的需求進行調(diào)節(jié)，投資賬戶的資金由保險公司代為投資，投資利益上不封頂，下設(shè)最低保障利率。

正是其風險與保障并存的性質(zhì)，萬能險作為一種介于分紅險與投連險間的投資型壽險產(chǎn)品，其收益情況與保險企業(yè)的業(yè)績、投資收益情況緊密掛鉤。如果險企業(yè)績不好，萬能險的收益率就難達預期。

由于第一款產(chǎn)品額度太少，該理財經(jīng)理重點向記者介紹了第二款產(chǎn)品。該產(chǎn)品利益演示顯示，若每年定投10萬元，猶豫期后即返還4000元，1年后返還金額為8000元、2——5年每年返還12000元，若返還金額繼續(xù)以復利計算，保單滿5年，在最低保證年利率3.5%的情況下，相當于年化利率4.4%；按歷史結(jié)算年利率4.8%測算，相當于年化利率4.56%。

“如果有定期閑置的資金，這款保險理財可以鎖定長期受益，現(xiàn)在保險公司隨時叫停高收益產(chǎn)品，可能過幾年預期收益率會低于最低保證收益3.5%。”該理財經(jīng)理還建議，雖然產(chǎn)品設(shè)置期間為15年，但到了第5年為該產(chǎn)品收益率最高的時點，5年后退保的客戶能獲得最大收益。

萬能險不是“萬能”

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者走訪多家銀行網(wǎng)點了解到，上述設(shè)置限時搶購規(guī)則的萬能險產(chǎn)品廣泛分布在多家股份制銀行和國有銀行，幾家銀行理財經(jīng)理均表示，其產(chǎn)品一直都有，但最短持有期限目前是2——3年，5年期以內(nèi)的產(chǎn)品是銷售主流，而1年期產(chǎn)品很早就不賣了。

除了上述限購產(chǎn)品，還有客戶經(jīng)理介紹了該公司一款兩年期萬能險，預期年化收益率為4.73%，其兄弟公司的一款萬能險產(chǎn)品為五年期，年化收益5.9%。

萬能險緣何如此暢銷？原因不外乎有兩點：

一是由于實施了費率市場化改革，目前允許將萬能險的最低保證利率提高至3.5%，使得萬能險的預定收益率高于市場平均水平，投資價值凸顯；

二是存款利率不斷下降，目前一年期存款已經(jīng)降至1.5%，而萬能險的保底收益在2.5%左右，實際結(jié)算利率在4%，一些公司可能高達6% ——7%，投資者到底會怎么選，自有其判斷。而從銷售數(shù)據(jù)看，銀保渠道為萬能險的最主要渠道，銀行存款分流跡象較為明顯。

在低利率環(huán)境下，短期高收益產(chǎn)品在銀行理財產(chǎn)品中一度優(yōu)勢盡顯，但在行業(yè)政策導向之下，繼1年期萬能險退出銀保市場后，2——3年期保險理財產(chǎn)品的規(guī)模被收緊亦在預期之內(nèi)。同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，今年上半，壽險銀保市場累計新單業(yè)務(wù)規(guī)模破萬億元，多家萬能險大戶的銀保保費超過千億元。業(yè)內(nèi)人士指出，下半年，銀保規(guī)模排名靠前的險企銀保策略大致可分為兩大類：一類主打長期期交，另一類主打短期期交。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，保險公司可以根據(jù)實際情況及時調(diào)整萬能險的結(jié)算利率，尤其是在近年金融形勢變化很快的情況下，這種靈活性就顯得比較重要。

萬能險大戶都有誰？

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）注意到，今年上半年，安邦人壽取得1745.98億元的保戶投資款新增交費（主要為萬能險），占行業(yè)總額8103.24億元的五分之一強，是當之無愧的行業(yè)大戶。

今年上半年，安邦人壽保戶投資款新增交費同比增長高達26倍，大大提升了行業(yè)的平均增幅。保費結(jié)構(gòu)方面，安邦人壽的保戶投資款新增交費/原保險保費收入比例為3.3。

另一家萬能險大戶前海人壽，上半年以450億元的萬能險保費收入排名行業(yè)第五位，其保戶投資款新增交費/原保險保費收入比例為3.15。不過，受中短存續(xù)期政策出臺的影響，前海人壽上半年保費縮水十分明顯，今年起1——6月份按月保費分別為130億元、140億元、184億元、68億元、34億元、38億元。

今年上半年，保戶投資款新增交費排名前十的分別為：安邦人壽、華夏人壽、國壽股份、平安人壽、前海人壽、富德生命人壽、和諧健康、泰康人壽、君康人壽、天安人壽。除上述險企外，側(cè)重萬能險（保戶投資款新增交費/原保險保費收入比例大于1）的險企還包括華夏人壽、君康人壽、天安人壽。

流向股市，萬能險持股市值超1300億

大量萬能險流入股市已不是新聞，但在寶能（旗下有前海人壽）爭奪萬科股權(quán)事件的推動下，萬能險投資股市的情況再度引起了各界的關(guān)注。

據(jù)每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者統(tǒng)計，在A股近3000家上市公司當中，出現(xiàn)在前十大流通股東名單中的萬能險產(chǎn)品，其持股市值合計已經(jīng)高達1131億元，涉及130多家上市公司。這些數(shù)據(jù)統(tǒng)計截止時間為一季度末（如果中報尚未公布）或二季度末（如果中報已公布），數(shù)據(jù)來源為同花順iFinD。

以持有單只股票的市值排序，華夏人壽、生命人壽最為激進。其中華夏人壽萬能險持有中國平安6.4億股，持股市值214億元，位居所有萬能險產(chǎn)品之首；在民生銀行、中國銀行身上，華夏人壽萬能險產(chǎn)品分別買入了9.36億股、8.42億股，持股市值分別為88.78億元、29.47億元，分列所有萬能險產(chǎn)品第四、第八。

再看富德生命人壽。該公司的萬能H產(chǎn)品分別持有浦發(fā)銀行、金地集團9.77億股、9.79億股，市值分別為159.88億元、108.13億元；另外，生命人壽萬能H、萬能G兩款產(chǎn)品還分別持有價值28.26億元的農(nóng)產(chǎn)品，以及21.82億元的金地集團股份。生命人壽這幾款萬能險產(chǎn)品分別位于同類產(chǎn)品第二、第三、第九、第十的位置。

按保險公司排名，萬能險產(chǎn)品持股市值前五的保險公司分別是華夏人壽（391.45億元），富德生命人壽（327.28億元），君康人壽（84.44億元），安邦（旗下和諧健康險的萬能現(xiàn)產(chǎn)品，80.7億元），國華人壽（70.13億元）。

整體來看不難發(fā)現(xiàn)，在所有的萬能險產(chǎn)品當中，民營保險公司買入A股的熱情明顯要高得多。類似國壽、農(nóng)銀人壽等國資背景的保險公司大量持有上市公司股份的情況則較為少見。

本文為｜每日經(jīng)濟新聞  nbdnews  原創(chuàng)文章｜

未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復制及鏡像等使用

歡迎轉(zhuǎn)發(fā)、群發(fā)給你的朋友，歡迎分享到朋友圈

如需轉(zhuǎn)載請向本公眾號后臺申請并獲得授權(quán)