每經(jīng)編輯 鄭步春    

周五A股先跌后漲，收盤小漲。以全周情況看，A股基本上是先拉出旗桿，其后走旗面整理格局，多空暫陷入僵持格局。

大盤能否再往上走應(yīng)極大程度上取決于金融、地產(chǎn)等大市值品種的走勢。銀行股也已調(diào)整了幾天，應(yīng)該已調(diào)整到位，只是地產(chǎn)股消息既多且妖，故其走勢實(shí)在是有些飄忽難測！

假如地產(chǎn)股沒太多意外與反常，就當(dāng)前市場的量能、人氣、基本面等綜合情況看，個(gè)人相信應(yīng)有些上行機(jī)會的，只是能否持續(xù)地上漲卻仍不好說。目前市道中多頭僅是占有了微弱的優(yōu)勢，所以就對后續(xù)的利好極度依賴！

周末有消息稱稱，七部委聯(lián)手封殺首付貸。該消息或?qū)Φ禺a(chǎn)股構(gòu)成些沖擊，但對整個(gè)股市沒啥大影響，甚至偏利好。周五盤后，證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上談了幾件事，其中之一就是證實(shí)了欣泰電氣（證券簡稱：*欣泰）將退市，所以欣泰退市幾已鐵定。

明日，*欣泰將迎來深交所作出其是否暫停上市決定前的最后交易日，投資者若以微乎其微的倉位玩心跳也就罷了；若投入稍多，便該抓住最后機(jī)會出來了，不宜再存僥幸心理。

證監(jiān)會另外還透露了對“廣汽集團(tuán)”異常交易開展調(diào)查，并證實(shí)了此前暫停分級基金產(chǎn)品注冊的傳言。此外，證監(jiān)會還表示：“將依法查處互聯(lián)網(wǎng)平臺未經(jīng)注冊、以智能投顧等名義擅自開展公募基金銷售活動”。

監(jiān)管已屬于老調(diào)重彈了，但上述信息隱約中透露出了降杠桿意圖，值得重視。證監(jiān)會雖然只是一個(gè)級別有限的部門，但實(shí)際上也能折射出上層態(tài)度。大家知道，7月份的信貸、M2等情況低于預(yù)期，所以我相信決策層必會比較憂慮。

未來貨幣政策方面雖仍會寬松，但我相信不會“很爽快”。再就財(cái)政政策看，未來雖多半會有些新舉措，但由于之前已有不少財(cái)政刺激政策，故其邊際效應(yīng)一般也會呈現(xiàn)遞減狀態(tài)。

結(jié)合上述情形，我相信只要擴(kuò)容并未大幅加速，且外部美聯(lián)儲并未意外強(qiáng)硬，那么A股的炒作環(huán)境應(yīng)能維持在“中性略微偏好”狀態(tài)。大盤雖然可能不壞，但投資者具體操作時(shí)仍會顯得困難，因如今的市場大了，多數(shù)個(gè)股其實(shí)是難得一動的。大家別看每天漲得好的個(gè)股層出不窮，但實(shí)際上占比是很小的，投資者或很難碰巧持有這些牛股。

對于普通投資者來說，目前相對合適的做法一般是守住持股，若輪到上漲應(yīng)就可考慮換股，不能老是與那些牛股攀比。這么做有時(shí)也會錯(cuò)失牛股，但炒股總也得講概率的！既然多頭并無壓倒性優(yōu)勢，那么實(shí)戰(zhàn)中也只能“小富即安”。

我相信有些投資者被套的重要原因之一就是“攀比“了，有時(shí)明知危險(xiǎn)卻因盈利落后而不甘心就此收手，這個(gè)弱點(diǎn)恰好就被主力利用了。

（鄭步春）

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