每經(jīng)編輯 鄭步春    

A股周三依然牛皮格局，盤面沉悶。滬指最終微跌0.12%，深指則小漲0.31%收盤，兩市成交繼續(xù)縮小。消息面大致上平靜，市場仍然缺乏太多的做多或做空理由，多數(shù)個股也只能暫時隨波逐流。

市場雖然整體上低迷，但每天盤中也不時出現(xiàn)些熱點，只是這些熱點既難以持續(xù)，又難以引發(fā)共鳴。周三一些高送股個股表現(xiàn)出色，但多數(shù)股民、特別是些老股民可能也只敢看看熱鬧。至于機構(gòu)投資者，那肯定是各干各的，不會去為其他莊股接盤。

高送轉(zhuǎn)未必是“回報”，這就好比一只西瓜切成N塊來賣，然而在我們A股一般會將“高送轉(zhuǎn)理解成“回報”，這應(yīng)與國情相關(guān)的。大家知道，我們A股是有不菲的殼價值的，當(dāng)個股即使只剩殼時，仍然能賣出個底價，所以絕大多數(shù)個股低到一定程度便不會再跌了，所以只要這樣的格局不被打破，高送轉(zhuǎn)就會有些市場。

殼有“價值”應(yīng)與我們大多數(shù)公司“上市難、退市更難”這一現(xiàn)狀相關(guān)。當(dāng)殼仍有不菲“價值”時，高送轉(zhuǎn)即很容易被理解成“回報”。因此，個人相信中國股市若不在退市上嚴厲起來，將永遠會顯得不倫不類。在A股國際化已明顯加速推進的大背景下，我相信管理層在退市制度推進方面是該痛下決心了！

周三官媒發(fā)聲就退市制度進行了吹風(fēng)，人民日報稱，讓“失信者出局”才有股市健康發(fā)展；新華社則指出新一輪退市制度改革推進，A股“不死”神話已成過去式。官方這樣的態(tài)度當(dāng)然是正確的，希望能快速落實到行動上。

官媒的指向當(dāng)然是正確的，不過在具體退市制度推進方面，我認為還應(yīng)區(qū)別對待——對欺詐上市絕對應(yīng)嚴厲，且還應(yīng)落實賠償制度；對老實經(jīng)營，但因能力不強或大環(huán)境不佳而虧損并不再符合上市條件的公司，那么在退市制度落上或可松一些，留些緩沖余地讓我們還未成熟的投資者適應(yīng)。

當(dāng)前的大盤實在也沒啥看頭，就超短期看，考慮到臨近月末的資金面緊張因素，我感覺大盤往下回探機會或許稍大一些，但并不相信會有較大下探。當(dāng)然了，我這么說是假定外部沒有太大變數(shù)，比如本周五耶倫并無驚人之言。

就中線來看，大盤四季度或有波上行，空間有望看到3200點，再往上我也一時沒有信心。就我們A股來說，也只有少數(shù)年份整個下半年走勢是強的。我說的只是概率，我認為概率雖然不可迷信，卻也絕對不可漠視。

就這樣的行情格局來說，整體上波動會較有限，所以我覺得也只有短線高手還有必要天天盯盤。對于多數(shù)投資者來說，只要拿些業(yè)績過得去且業(yè)績暫無下降危險的品種，一般就沒必要天天去盯盤，等消息面、基本面另有較大變故時再說！

（鄭步春）

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