每經(jīng)編輯 杜宇

監(jiān)管出重拳險(xiǎn)資要撤離？

昨晚，美國股市全線收跌，美元走強(qiáng)，而黃金、原油則雙雙下挫。這種走勢，說明華爾街對耶倫即將在周五的講話心有余悸，市場總體表現(xiàn)清淡。

再看A股，消息面依然沒有什么好消息，重要的事情，還是偏空的。

首先，昨晚有媒體報(bào)道，保監(jiān)會剛剛下發(fā)了征求意見稿，擬進(jìn)一步收緊高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品，并首次對市場上居高不下的保險(xiǎn)產(chǎn)品保證利率做限制。該政策如真付諸實(shí)施，限制力度或是前所未有。據(jù)中金公司測算，預(yù)計(jì)目前A股中約有5000~6000億存量資金來自于高現(xiàn)價(jià)萬能險(xiǎn)。新規(guī)若實(shí)施，來自萬能險(xiǎn)的存量資金會逐步在5年內(nèi)被置換或取出。而由于新增產(chǎn)品進(jìn)一步收嚴(yán)，來自這一類保險(xiǎn)公司的增量資金恐受影響。

在達(dá)哥印象中，去年以來，保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)賣得非常好，萬能險(xiǎn)也聚集了大量資金流入股市。在資產(chǎn)荒的背景下，這些資金成為A股市場一股主力部隊(duì)。也正是從去年開始，險(xiǎn)資舉牌，也成為A股一道風(fēng)景線。

然而，如果萬能險(xiǎn)資金真的被要求撤出股市，確實(shí)可能對股票市場形成資金抽離的影響。盡管從該報(bào)道來看，萬能險(xiǎn)資金不是短期全部撤離，而是逐步在5年內(nèi)撤離，但這一消息，對于險(xiǎn)資重倉股來說，多多少少還是有一定影響的。中報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，目前萬能險(xiǎn)資金亮相的公司有64家公司，主要集中在金融、醫(yī)藥和地產(chǎn)股中。

另外，如果未來這些資金真的撤出股市，對保險(xiǎn)公司而言也將帶來新的挑戰(zhàn)。手上大把資金，不能投資股市，又能投到哪兒去？難道投入樓市？

另外再說一個消息，同樣是偏空的。昨天，央行進(jìn)行500億元14天期逆回購。這是時(shí)隔半年之后，央行再次重啟逆回購。有分析認(rèn)為，央行此舉是管理層在供需兩端對債券市場做出調(diào)控，可能相當(dāng)于變相加息，與市場預(yù)期貨幣寬松完全相反，可能與降杠桿目標(biāo)密切相關(guān)。

之前，我在道達(dá)號（微信號：daoda1997）文章中說過，國債期貨已經(jīng)發(fā)出信號，流動性趨緊的預(yù)期有所增強(qiáng)。所以，面對上述消息，大家有必要繼續(xù)保持較高關(guān)注度。

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