每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林

8月31晚間，央行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱指導(dǎo)意見）。其中提出，研究明確貸款人環(huán)境法律責(zé)任。依據(jù)我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)，借鑒環(huán)境法律責(zé)任相關(guān)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，立足國(guó)情探索研究明確貸款人盡職免責(zé)要求和環(huán)境保護(hù)法律責(zé)任，適時(shí)提出相關(guān)立法建議。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心主任王遙在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，上述指導(dǎo)意見是在近日習(xí)近平總書記主持召開的中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第二十七次會(huì)議上審議通過(guò)的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，8月30日召開的上述次會(huì)議指出，發(fā)展綠色金融，是實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的重要措施，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。

在東方金誠(chéng)評(píng)級(jí)副總監(jiān)俞春江看來(lái)，這是全球第一部由政府官方出具的關(guān)于綠色金融的系統(tǒng)性政策文件，突顯了中國(guó)政府對(duì)綠色發(fā)展和綠色金融的重視程度。

統(tǒng)一綠色債券界定標(biāo)準(zhǔn)

央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿近日表示，綠色金融研究小組重點(diǎn)研究了綠色金融所面臨的五大挑戰(zhàn)。第一大挑戰(zhàn)是綠色項(xiàng)目外部性的內(nèi)生化問(wèn)題。不涉足經(jīng)濟(jì)學(xué)的人可能覺得外部性是很抽象的概念。舉個(gè)例子，一個(gè)清潔能源項(xiàng)目的效果是降低空氣污染，因此周邊300公里之內(nèi)的居民都能夠受益。但這些受益的居民沒有給你這個(gè)項(xiàng)目付錢，所以這個(gè)項(xiàng)目的正外部性就沒有被完全內(nèi)生化，使得這個(gè)項(xiàng)目的收益率不是很高，很可能低于私營(yíng)部門所要求的收益率。因此，私營(yíng)部門不太愿意參與這種正外部性沒有被內(nèi)生化的綠色項(xiàng)目。

俞春江分析稱，指導(dǎo)意見首次明確綠色金融相關(guān)的政策和制度要通過(guò)解決環(huán)境外部性內(nèi)部化來(lái)激勵(lì)和約束綠色投資并抑制污染性投資。良好的自然環(huán)境由社會(huì)受益，被破壞的環(huán)境也由社會(huì)承擔(dān)，環(huán)境效益和環(huán)境成本均具有較強(qiáng)的外部性。環(huán)境外部性內(nèi)部化具有兩個(gè)方面的含義：第一，指讓環(huán)境效益的產(chǎn)出方從環(huán)境效益中直接或間接獲取現(xiàn)金流入，環(huán)境效益內(nèi)部化的程度決定了投資方實(shí)施綠色投資的積極性；第二，讓環(huán)境成本的發(fā)生方直接或間接承擔(dān)環(huán)境成本，內(nèi)部化程度決定了是否足以抑制污染性投資。因此，環(huán)境外部性的內(nèi)部化是綠色金融的核心，也是實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的關(guān)鍵。指導(dǎo)意見精準(zhǔn)抓住了環(huán)境外部性內(nèi)部化這個(gè)綠色金融的牛鼻子。

一方面為綠色融資創(chuàng)造了便利條件，另一方面綠色融資的優(yōu)惠條件也可能導(dǎo)致部分資金需求方為獲取綠色資金實(shí)施"洗綠"。俞春江分析說(shuō)，"洗綠"會(huì)給綠色金融市場(chǎng)造成嚴(yán)重傷害。指導(dǎo)意見采取了多種方式避免"洗綠"現(xiàn)象，如：要求建立和完善上市公司和發(fā)債企業(yè)的強(qiáng)制性信息披露機(jī)制，加大對(duì)偽造環(huán)境信息披露行為的處罰力度，降低信息不對(duì)稱；引入第三方機(jī)構(gòu)為上市公司和發(fā)債企業(yè)環(huán)境信息披露服務(wù)等。

而對(duì)于防范"洗綠"，俞春江認(rèn)為，統(tǒng)一綠色債券的界定標(biāo)準(zhǔn)非常重要。他建議，債券各監(jiān)管部門和自律機(jī)構(gòu)建立聯(lián)合工作組來(lái)制定統(tǒng)一的綠色債券標(biāo)準(zhǔn)。綠色債券標(biāo)準(zhǔn)包括對(duì)發(fā)行人綠色程度的要求、綠色項(xiàng)目目錄、綠色資金使用規(guī)范、資金綠色效益、環(huán)境信息披露標(biāo)準(zhǔn)五個(gè)方面。

建議約束和激勵(lì)并重

《意見》也指出，建立健全綠色金融體系，需要金融、財(cái)政、環(huán)保等政策和相關(guān)法律法規(guī)的配套支持，通過(guò)建立適當(dāng)?shù)募?lì)和約束機(jī)制解決項(xiàng)目環(huán)境外部性問(wèn)題。同時(shí)，也需要金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)加大創(chuàng)新力度，通過(guò)發(fā)展新的金融工具和服務(wù)手段，解決綠色投融資所面臨的期限錯(cuò)配、信息不對(duì)稱、產(chǎn)品和分析工具缺失等問(wèn)題。

中國(guó)政法大學(xué)金融研究中心主任劉少軍指出，實(shí)際上，之前有一些類似的規(guī)定。對(duì)于投資項(xiàng)目要做環(huán)境評(píng)價(jià)，環(huán)評(píng)不通過(guò)，項(xiàng)目是不能上的。商業(yè)銀行發(fā)和貸款通則有籠統(tǒng)的規(guī)定，即不能對(duì)違法的項(xiàng)目投放貸款，但是不夠突出。

劉少軍從兩方面給出了建議。從約束的角度，需要更加明確地強(qiáng)調(diào)，對(duì)環(huán)境有危害的，是不能放貸款，并且對(duì)此給以更嚴(yán)厲的處罰。環(huán)境部門的環(huán)評(píng)不通過(guò)，銀行就不能對(duì)其放貸，否則，銀監(jiān)系統(tǒng)就要給以處罰。過(guò)去，沒有明確強(qiáng)調(diào)說(shuō)不達(dá)到什么標(biāo)準(zhǔn)，就給以一定的處罰。另一方面，從激勵(lì)的角度，在某些指標(biāo)上、在某些評(píng)價(jià)上，對(duì)于有利于環(huán)境的，給以一定的鼓勵(lì)性措施。從銀行法的角度，這是能夠做到的。但是在標(biāo)準(zhǔn)上，這不是銀行法的角度來(lái)做的，需要和環(huán)保部門來(lái)對(duì)接。