新能源車補貼政策預計最快于9月出臺，騙補企業(yè)名單預計在兩個月后公布。按最新討論稿，新能源車補貼政策將在多方面加以調整。如在原有的2016年至2020年補貼方案基礎上，提高了準入門檻；新能源車補貼幅度也將有所下降，作為騙補重災區(qū)的新能源客車被削減了補貼額度，新能源乘用車、燃料電池車的補貼則相對穩(wěn)定，新能源專用車、新能源貨車的補貼上限將較此前所傳版本提高。

已苦等補貼政策多時的新能源車生產商們，即將迎來靴子落地。

上證報記者昨日獲悉，新能源車補貼政策（指中央財政補貼，即“國補”）即將出爐，騙補名單（2015年）稍后也會公布。按最新討論稿，作為騙補重災區(qū)的新能源客車板塊，將首當其沖被削減補貼額度，新能源乘用車、燃料電池車的補貼則相對穩(wěn)定，對新能源專用車、新能源貨車的扶持跡象明顯。這或許將引發(fā)國內新能源車市場結構的變化，即新能源乘用車、新能源專用車、新能源貨車的比例提升，新能源客車的市場比例下降。由于前三者主要搭載三元電池，預計三元電池的需求也將呈現爆發(fā)式增長。

盡管補貼額可能縮減，新能源客車企業(yè)的壓力仍將得以緩解。記者調查發(fā)現，不少新能源客車企業(yè)因為墊資壓力較大，資金鏈繃得緊緊的，部分壓力甚至已轉嫁至上游的電池企業(yè)。有多家新能源客車企業(yè)高管表示，因購置補貼資金（“國補”）暫停發(fā)放，2015年的大部分補貼及2016年的補貼均尚未到位，部分企業(yè)的墊資已遠遠超過其正常承受能力。

“國補”政策、騙補名單將先后公布

上證報記者獲悉，新能源車補貼政策、騙補企業(yè)名單將分開公布。其中，“國補”預計最快于9月出臺，騙補企業(yè)名單預計在兩個月后公布。先后公布，旨在給有瑕疵的企業(yè)以寬限期，讓其在規(guī)定時間內補齊材料，以便有關部門做出最后的處罰。

按最新討論稿，新能源車補貼政策將在多方面加以調整。如在原有的2016年至2020年補貼方案基礎上，提高了準入門檻（包括整車能耗、續(xù)駛里程、動力電池安全性以及企業(yè)誠信等）。在提高門檻的同時，新能源車補貼幅度有所下降，作為騙補重災區(qū)的新能源客車首當其沖被削減了補貼額度。其中，6米至8米規(guī)格的新能源客車，每輛補貼額從此前的標準車（10米至12米客車為標準車）的0.5倍降至0.3倍；8米至10米的新能源客車單車補貼額從此前的標準車的0.8倍降至0.6倍。即6米至8米車型的單車補貼由此前的12萬元至25萬元，調低到7.2萬元至15萬元；8米至10米車型的單車補貼額由此前的20萬元至40萬元，調降到15萬元至30萬元。

此外，新能源乘用車、燃料電池車的補貼相對穩(wěn)定；新能源專用車、新能源貨車的補貼上限將較此前所傳版本提高。

騙補名單方面，工信部、財政部等四部委此前歷時半年多調查發(fā)現存在三種騙補和違規(guī)謀補行為：其一，車輛未達到推廣標準甚至未生產，違規(guī)取得牌照騙取補貼；其二，車輛符合規(guī)定，但賣給關聯企業(yè)而非終端用戶，未達到補貼條件卻提前謀取補貼；其三，車輛賣給終端用戶，但在獲取補貼后大量閑置，造成財政資金嚴重浪費。根據騙補和違規(guī)謀補情節(jié)的嚴重程度，將追回補貼資金、罰款、取消財政補貼資格甚至取消生產資質。第一種騙補行為因最為惡劣，后續(xù)的處罰也將最為嚴厲。大部分涉及違規(guī)謀補的企業(yè)為第二種、第三種行為，考慮到此前企業(yè)提供的信息不完整等多種情況，主管部門將要求企業(yè)補齊相關材料以便做出相應懲罰。因此，騙補名單的確定和公布將晚于補貼政策。

政策的變化，也將帶來市場的變化。目前，業(yè)內普遍看好電動物流車市場（新能源專用車的細分市場之一）。不少車企已加快布局電動物流車。工信部近日發(fā)布的第287批《道路機動車輛生產企業(yè)及產品公告》申請企業(yè)車輛新產品公示中，共有448款新能源車型申報，其中，純電動專用車190款，占比42%，高于在第286批公告中的占比。此次進入純電動專用車公告的車型中，物流車超過半數。

廣發(fā)證券(16.920,0.22,1.32%)在研究報告中曾指出：“電動物流車有望在今年第三、第四季度沖量爆發(fā)，預計其全年銷量將突破十萬輛。”增長的底氣來自物流領域的真實需求，日前召開的“2016中國生鮮食品全產業(yè)鏈峰會”上，順豐冷運事業(yè)部總裁唐懿重點談到了冷鏈市場對物流的需求。而中國冷鏈物流報告（2016年）顯示，2015年我國需冷鏈服務的產品總價值約3.6萬億元，如以冷鏈成本5%計算，冷鏈市場規(guī)模約1800億元，未來還將穩(wěn)定增長。因看好冷鏈市場的巨大需求，順豐冷運事業(yè)部構建了冷倉網，物流用車成為其投資的組成部分。

由于新能源乘用車、新能源專用車主要搭載三元電池，因此廣發(fā)證券也看好三元電池產業(yè)鏈，“三元電池需求量有望從去年的4.4GWh 翻番增長至10GWh。”不少電池供應商已發(fā)力電動物流車市場。遠東福斯特(49.340,1.63,3.42%)總經理蔡棟表示：“公司將重點開拓電動微型車和物流車市場，已經和多家電動物流車企業(yè)達成合作，未來業(yè)務會越來越多。”

墊資壓力大 客車企業(yè)期盼補貼“落袋”

時至9月，由于補貼政策仍未出臺，愁壞了部分新能源車生產商。據上證報記者調查，對補貼依賴度最大的新能源客車企業(yè)的資金壓力最大。因為國補遲遲不到位，不少新能源客車企業(yè)資金鏈繃得緊緊的。部分弱勢企業(yè)已無米為炊，不得不減產或停產。此外，資金壓力已向整個新能源車產業(yè)鏈傳遞，部分車企甚至開始拖欠動力電池商的貨款。

盡管補貼針對的是消費者，但近一年來，卻一直以車企“墊付”的形式存在，自2015年下半年起，便是車企墊付后再向相關部門申領。2015年上半年，中央財政補助資金實際分為預撥和清算兩部分，預撥部分當年下發(fā)，清算部分則核定后于次年下發(fā)。但在騙補問題爆發(fā)后，補貼資金（清算部分）一年后仍不能到位，企業(yè)不得不自行承擔起資金周轉的壓力。據統(tǒng)計，2016年上半年，國內純電動客車產量排名前三的分別是宇通客車(22.350,0.55,2.52%)、中通客車(20.000,1.48,7.99%)和安凱客車(7.120,0.15,2.15%)，這些龍頭企業(yè)墊付的國補資金已高達數十億元，反映在賬面上是居高不下的應收款、糟糕的經營性凈現金流。

浙商證券在研究報告中指出：“短期來看，（中通客車）資產負債表存在一定的壓力。2016年上半年，中通客車應收賬59億元，其中，國補應收款增至40.3億元，僅上半年國補應收款就增加了約20億元，直接導致中通客車當期經營性凈現金流為-10億元。”企業(yè)累計墊付的國補金額甚至超過了上半年的凈利潤和銷售收入。2016年上半年，中通客車銷售收入為39.58億元，凈利潤約2.92億元。浙商證券指出：“這意味著如果廠商繼續(xù)采用墊付的方式銷售新能源客車，將面臨更大的資金壓力。”

另一龍頭企業(yè)宇通客車同樣面臨數十億元的墊付款。西南證券(7.570,0.02,0.26%)在研究報告中指出，“公司（宇通客車）截至6月30日的一年以內應收賬余額為106.5億元，增加了14.4 億元。其中，預計公司今年（新增的）未到手補貼額已超過20億元左右，而截至2015年年底，公司還有32.7億元的補貼未到賬。”

與國補相比，地方補貼更是難以期待。多家新能源客車企業(yè)的高管表示，不少地方政府因財力不夠，很難按照計劃發(fā)放、兌現地方補貼，只有北京、上海、深圳等一線大城市能做到及時發(fā)放。2015年，地方新能源車補貼按照與同期國補資金1：1的比例配套，由于一些地方補貼無法到位，進一步加大了車企的資金壓力。

上述問題，在金龍汽車(13.610,0.32,2.41%)旗下車企身上也體現得較為明顯。7月底，金龍汽車公告稱：“向控股子公司廈門金龍汽車旅行車有限公司（簡稱“金龍旅行車公司”）提供借款6億元，用于金龍旅行車公司補充流動資金。”早在4月份，金龍汽車已借給旗下另一控股子公司——金龍聯合汽車工業(yè)（蘇州）有限公司5億元，用于補充后者的流動資金。業(yè)內將兩家子公司流動資金不足部分歸于國補資金遲遲不到位。金龍汽車一位負責人則表示：“新能源客車企業(yè)的資金壓力確實緊張。2015年下半年的墊付款，到2016年8月還沒有結算。該收回的款沒收回，但該付給核心供應商的款還不能拖。”

重慶車輛檢測研究院董事總經理劉昌仁告訴上證報記者：“企業(yè)很擔心有些車不能滿足補貼新政的要求，因而無法拿回2015年及2016年上半年部分國補墊付款。在資金壓力和政策的不可預期之下，不少車企即使有訂單也不敢生產，只能選擇減產或者停產觀望。”受補貼遲遲未下發(fā)、去年同期基數較高的共同影響，今年7月，國內純電動客車產量出現年內首次同比負增長，產量為3394輛，同比降幅達40%。銷量前十五名的純電動客車企業(yè)中，有八家企業(yè)的7月份產量同比下降。

因資金周轉困難，部分新能源客車企業(yè)開始轉嫁壓力。南京金龍的產品總監(jiān)黃福良稱，由于去年和今年上半年的國補至今都還沒有下發(fā)，整車企業(yè)資金吃緊，因此無法及時付款給電池企業(yè)。原來應該大舉擴產和投入研發(fā)的動力電池企業(yè)，則被迫放慢發(fā)展腳步。

即使新的補貼政策出臺，過去新能源客車大幅跨越式的發(fā)展也將被打斷。一方面，“大鍋飯”不復存在，未來的補貼將采取總量封頂、單車補貼封頂的模式。據悉，主管部門將建立和新能源車生產成本、銷售規(guī)模等因素掛鉤的補貼標準動態(tài)調整機制。當申請國補的金額超過預算時，將按比例下調各類車型的補貼標準。此外，撥款的時間周期也會變長。今年起，國補資金不再有事前預撥，全部為事后清算，即符合條件的企業(yè)次年才能拿到國補資金。這也明顯有別于2015年上半年。