規(guī)范金融企業(yè)信息披露方式，提高信息透明度，不僅有助于強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的自律，更加有助于投資者更準(zhǔn)確地度量和評估其可能存在風(fēng)險(xiǎn)。日前，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布實(shí)施《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書信息披露指引(試行)》（以下簡稱《指引》）等1-6號(hào)指引文件，規(guī)范包括商業(yè)銀行在內(nèi)的六大金融機(jī)構(gòu)首次信息披露行為。

有銀行業(yè)分析人士對《證券日報(bào)》記者指出，《指引》的出臺(tái)將提高新三板上市金融機(jī)構(gòu)的信息披露質(zhì)量,并從信息披露標(biāo)準(zhǔn)上進(jìn)一步向A股市場靠攏。但對于商業(yè)銀行來說，掛牌于新三板的熱情，更多地還是來自于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自身的發(fā)展吸引力，若市場持續(xù)低迷且“1分錢”的轉(zhuǎn)讓交易仍屢見不鮮的話，在銀行A股IPO已然破冰的背景下，銀行掛牌新三板的熱情仍將難以持續(xù)。

六大金融機(jī)構(gòu)

信披細(xì)化差異化

為落實(shí)對“一行三會(huì)”監(jiān)管并持有相應(yīng)監(jiān)管部門頒發(fā)的《金融許可證》等證牌的企業(yè)差異化信息披露安排的要求，9月5日股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布實(shí)施的《指引》涵蓋了包括商業(yè)銀行、證券公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)、期貨公司、保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)中介、及非銀行支付六類金融機(jī)構(gòu)，《指引》對這六大類金融機(jī)構(gòu)的信披標(biāo)準(zhǔn)做了更加細(xì)化和差異化的安排，突出了風(fēng)險(xiǎn)揭示和風(fēng)險(xiǎn)防控。

在涉及銀行的第5號(hào)文件中，對于銀行申請掛牌新三板并公開轉(zhuǎn)讓的信息披露行為進(jìn)行了明確規(guī)定：商業(yè)銀行應(yīng)披露報(bào)告期各期主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)總額及結(jié)構(gòu)、負(fù)債總額及結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益、存款總額及結(jié)構(gòu)、貸款總額及結(jié)構(gòu)、資本凈額及結(jié)構(gòu)（包括核心一級(jí)資本、其他一級(jí)資本和二級(jí)資本）、加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)凈額、與貸款損失相關(guān)的各項(xiàng)準(zhǔn)備（包括資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和一般準(zhǔn)備）。同時(shí)還應(yīng)披露報(bào)告期各期合并口徑下的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和監(jiān)管指標(biāo),包括但不限于營業(yè)收入、利潤總額、歸屬于本行股東的凈利潤、歸屬于本行股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤、資產(chǎn)利潤率、資本利潤率、資本充足率、不良貸款率等。

此外，《指引》還規(guī)定商業(yè)銀行還應(yīng)披露主管部門對銀行掛牌后股權(quán)變更、融資、董監(jiān)高變動(dòng)等需要履行審批或備案程序的事項(xiàng)及具體安排，以及銀行指標(biāo)波動(dòng)原因以及監(jiān)管指標(biāo)是否符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等作出了要求。《指引》同時(shí)規(guī)定，商業(yè)銀行在披露行業(yè)經(jīng)營性信息時(shí)引用相關(guān)數(shù)據(jù)、資料的，應(yīng)當(dāng)保證引用內(nèi)容充分可靠、客觀權(quán)威，并注明其來源。

避免數(shù)據(jù)“天書”

信披應(yīng)簡明易懂

此次新三板出臺(tái)的《指引》，除了對金融機(jī)構(gòu)信息披露要求作出了差異化安排外，突出風(fēng)險(xiǎn)提示和風(fēng)險(xiǎn)防控也是一大特點(diǎn)。

《指引》重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制情況，對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制措施的披露提出了有針對性的要求?！吨敢返诹鶙l要求商業(yè)銀行應(yīng)結(jié)合相關(guān)指標(biāo)的分析以及公司的內(nèi)控措施等充分揭示信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、金融電子化風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)等，對這些風(fēng)險(xiǎn)因素能作出定量分析的，應(yīng)進(jìn)行定量分析；不能作出定量分析的，應(yīng)進(jìn)行定性描述。對持續(xù)經(jīng)營有嚴(yán)重不利影響的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)作“重大事項(xiàng)提示”。商業(yè)銀行應(yīng)披露公司內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并分析內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理體系的完整性、合理性和有效性。

對于掛牌銀行還需披露報(bào)告期各期末信貸資產(chǎn)質(zhì)量情況的資產(chǎn)質(zhì)量情況，包括五級(jí)分類中的正常類貸款、關(guān)注類貸款、次級(jí)類貸款、可疑類貸款和損失類貸款的數(shù)額和占比，并對與上年末相比的增減變動(dòng)情況進(jìn)行分析；報(bào)告期各期末公司重組貸款、逾期貸款的期初、期末余額以及占比情況；不良貸款的主要內(nèi)容、對象、行業(yè)和地區(qū)分布等。

值得注意的是，在以往由于銀行披露經(jīng)營情況時(shí)，往往其中存在著大量專業(yè)性數(shù)據(jù)及術(shù)語，這讓大多數(shù)普通投資者很難理解，也將降低了披露信息的可理解性。為此，《指引》強(qiáng)調(diào)各商業(yè)銀行在披露經(jīng)營性信息時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用簡明易懂的語言，對行業(yè)專業(yè)術(shù)語、專業(yè)背景、行業(yè)知識(shí)等進(jìn)行必要的介紹和解釋說明，以便于投資者尤其是中小投資者理解公司實(shí)際經(jīng)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)信息。

銀行掛牌新三板

熱情已難持續(xù)

《指引》的發(fā)布，規(guī)范了新三板金融機(jī)構(gòu)信息披露方式，對于投資者了解金融機(jī)構(gòu)特別是銀行經(jīng)營信息有了很大幫助。有銀行業(yè)分析人士對《證券日報(bào)》記者表示，《指引》的出臺(tái)將提高新三板上市金融機(jī)構(gòu)的信息披露質(zhì)量,并從信息披露標(biāo)準(zhǔn)上進(jìn)一步向A股上市靠攏。但對于商業(yè)銀行來說，掛牌于新三板的愿望，還是來自于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自身的發(fā)展吸引力，若市場持續(xù)低迷且“1分錢”的轉(zhuǎn)讓交易仍屢見不鮮的話，在銀行A股IPO已然破冰的背景下，銀行掛牌新三板的熱情仍將難以持續(xù)。

去年6月份，一直是高新成長型中小微企業(yè)聚集地的新三板，迎來了首家銀行股的登門，齊魯銀行由此成為全國首家在新三板掛牌的城商行。然而，由于新三板有別于滬深交易所的特殊交易制度，讓采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的掛牌公司屢屢上演“1分錢”交易的奇特現(xiàn)象。“1分錢”交易的屢屢發(fā)生，不但讓人們見識(shí)到了新三板市場中所存在的交易亂象，也對銀行的估值形象帶來負(fù)面影響。

一年前，齊魯銀行選擇了登陸新三板，其掛牌進(jìn)程相對較為順利。也正因如此，齊魯銀行登陸新三板先河一開，隨即就傳出多家地方銀行均有意“照方抓藥”，挺進(jìn)新三板。相比于A股、H股上市的高門檻，登陸新三板對于中小銀行來說顯然更為容易。但《證券日報(bào)》記者卻發(fā)現(xiàn)，截止到目前，新三板掛牌企業(yè)已突破9000家，但在新三板掛牌的城商行仍只有齊魯銀行一家。隨著目前A股市場重新對各路銀行打開大門，滬深兩市又將成為地方銀行最終選擇。