每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 周程程    

◎每經(jīng)記者 周程程

進(jìn)入9月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)震蕩下行。盡管此前沙特阿拉伯和俄羅斯兩國(guó)試圖聯(lián)手控產(chǎn)以穩(wěn)定油價(jià)，而9月下旬有望再次討論“凍產(chǎn)”的石油輸出國(guó)組織（OPEC）會(huì)議也已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，但這仍未能緩和近期全球油價(jià)的跌勢(shì)。

受此影響，在“二連漲”之后，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)迎來(lái)年內(nèi)第四次下調(diào)。9月18日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)出通知，自2016年9月18日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別降低155元和150元。

由此測(cè)算，相對(duì)應(yīng)90#汽油下調(diào)0.11元/升，92#/93#汽油下調(diào)0.12元/升，0#柴油下調(diào)0.13元/升。以一輛油箱為50L的小型私家車為例，此輪油價(jià)下調(diào)后，加滿一箱油將節(jié)省6元左右。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師王能告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在凍產(chǎn)消息及供應(yīng)過(guò)剩等各種消息的拉鋸之下，油價(jià)仍可能寬幅震蕩，但基本會(huì)以下行為主，只是下行空間將相對(duì)有限。綜合各方面因素，下一輪調(diào)價(jià)周期，即9月30日24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)有望迎來(lái)下調(diào)，但也不排除有擱淺的可能。

而國(guó)際能源署近日發(fā)布報(bào)告稱，由于原油需求放緩，而供應(yīng)卻在增加，預(yù)計(jì)到2017年上半年前，全球油市將維持供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)。

歐佩克達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議障礙重重

進(jìn)入9月之后，國(guó)際油價(jià)不斷向下調(diào)整。此前沙特和俄羅斯試圖聯(lián)手控產(chǎn)穩(wěn)定油價(jià)，此舉也曾引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。俄羅斯和沙特的能源部長(zhǎng)在中國(guó)杭州舉行的G20峰會(huì)上表示，他們能夠限制產(chǎn)量，同時(shí)建立一個(gè)“工作小組”來(lái)探究減少市場(chǎng)動(dòng)搖的其他方式。

此消息一出，油價(jià)一度出現(xiàn)上漲，國(guó)際基準(zhǔn)的布倫特原油價(jià)格上漲6%，至49.40美元/桶。但隨后布倫特原油價(jià)格很快回落至47美元/桶左右，抹掉了大部分漲幅。

“雖然俄、沙兩國(guó)發(fā)布聯(lián)合聲明，但由于缺乏一個(gè)明確的凍產(chǎn)方案，因此對(duì)原油市場(chǎng)的提振效果難以持續(xù)。”卓創(chuàng)資訊原油分析師李燁對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

實(shí)際上，OPEC會(huì)議將于本月下旬在阿爾及利亞召開，此前包括沙特和伊拉克在內(nèi)的產(chǎn)油國(guó)均表示會(huì)支持凍產(chǎn)。但數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)油國(guó)的救市策略更像是在“喊口號(hào)”——彭博社匯總的數(shù)據(jù)顯示，OPEC組織8月份的日供應(yīng)量增加12萬(wàn)桶，達(dá)到3369萬(wàn)桶/日，創(chuàng)下歷史新高。事實(shí)上，從沙特阿拉伯到科威特，各主要成員國(guó)紛紛提高產(chǎn)量，并無(wú)減產(chǎn)的實(shí)際行動(dòng)。

此外，OPEC在本月12日發(fā)布的月報(bào)中提升了非組織成員國(guó)明年的供應(yīng)預(yù)期，暗示2017年的原油供應(yīng)過(guò)剩情況將更加嚴(yán)重。

摩根大通亞太地區(qū)原油及天然氣研究主管斯科特·達(dá)令近期表示，9月下旬即將召開的OPEC非正式會(huì)議達(dá)成凍產(chǎn)共識(shí)的可能性僅有20%，考慮到原油市場(chǎng)供大于求的狀況仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)在年內(nèi)仍存在較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

李燁認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)更為關(guān)注的是產(chǎn)油國(guó)之間能達(dá)成何種程度的凍產(chǎn)方案，如果僅僅把產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在一個(gè)相對(duì)較高的水平，那么依然無(wú)法對(duì)油價(jià)形成明顯的提振。其次，尼日利亞、利比亞、委內(nèi)瑞拉和伊朗等國(guó)前期由于各種原因?qū)е略彤a(chǎn)能處于較低的水平，這些國(guó)家成為本次凍產(chǎn)的重要阻力。

“本周期內(nèi)原油市場(chǎng)消息面整體偏空，此前投資者對(duì)凍產(chǎn)協(xié)議的樂(lè)觀態(tài)度正在逐步轉(zhuǎn)淡，致使前期原油連漲勢(shì)頭戛然而止。”李燁說(shuō)。

供應(yīng)過(guò)剩趨勢(shì)仍將持續(xù)

不僅達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議存在巨大的困難，供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題也在持續(xù)困擾著國(guó)際原油市場(chǎng)。今年8月，OPEC石油產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高。就在沙特阿拉伯和科威特等歐佩克成員國(guó)紛紛提高產(chǎn)量的同時(shí)，美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量上升、美元匯率反彈等利空消息出臺(tái)，也使得原油從高位震蕩下滑至本周期初的水平。

截至9月16日當(dāng)周，美國(guó)的石油鉆井總數(shù)為416口，再次刷新7個(gè)月來(lái)新高。過(guò)去16周，美國(guó)原油鉆井平臺(tái)數(shù)量有14周錄得上漲，總共增加100口。

此外，美國(guó)8月核心CPI換算成年率增長(zhǎng)2.3%，創(chuàng)下2008年9月以來(lái)最高，且連續(xù)10個(gè)月位于美聯(lián)儲(chǔ)定下的2%目標(biāo)位上方，令本周美聯(lián)儲(chǔ)將要舉行的議息會(huì)議成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。

李燁表示，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能性依然不大，芝加哥交易所FedWatch工具數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率僅僅上升到15%。因此，短期內(nèi)美元走強(qiáng)會(huì)對(duì)油價(jià)形成一定的壓制。

李燁同時(shí)認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)9月真的意外宣布加息的話，那對(duì)原油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將是致命的。首先，作為全球大宗商品的結(jié)算貨幣，美元走強(qiáng)將導(dǎo)致大宗商品價(jià)格出現(xiàn)明顯的下滑；其次，在金融層面，美聯(lián)儲(chǔ)加息將導(dǎo)致全球流動(dòng)性出現(xiàn)危機(jī)，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)出現(xiàn)顯著的下降，因此原油期貨這種高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有可能會(huì)遭到拋售。“此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息有可能會(huì)導(dǎo)致部分新興市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)，那么原油需求也會(huì)出現(xiàn)一定的下滑。”

就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，受原油價(jià)格下降影響，“三桶油”上半年業(yè)績(jī)集體慘淡。

其中，中石化實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)199億元，同比下降21.6%；中石油交出最差半年業(yè)績(jī)，僅賺5.31億元，同比降98%；對(duì)于主要業(yè)務(wù)都在上游領(lǐng)域的中海油來(lái)說(shuō)，低油價(jià)讓其業(yè)務(wù)遭受打擊，巨虧77億元，這是該公司自2001年上市以來(lái)首個(gè)半年度虧損。

“我國(guó)的原油產(chǎn)能同比已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑，因此‘三桶油’的確希望油價(jià)能重回高位。但從當(dāng)前國(guó)際原油市場(chǎng)來(lái)看，油價(jià)很難有明顯的提升，因?yàn)槿蚴袌?chǎng)依然總體處于一個(gè)供應(yīng)過(guò)剩的階段，而且這一趨勢(shì)有可能會(huì)維持到2017年，甚至2018年。”李燁認(rèn)為。

李燁進(jìn)一步表示，對(duì)三桶油來(lái)說(shuō)，還是要在采油板塊盡可能降本增效以適應(yīng)低油價(jià)，同時(shí)在煉油板塊抓住機(jī)遇，彌補(bǔ)上游虧損。但對(duì)僅有煉油板塊的地方煉廠來(lái)說(shuō)，對(duì)低油價(jià)的適應(yīng)性較好，尤其是我國(guó)設(shè)置了40美元/桶的地板價(jià)之后，煉油利潤(rùn)相當(dāng)可觀，地?zé)捚髽I(yè)明顯更偏向于低油價(jià)。