通過盤根錯節(jié)的股權(quán)代持等灰色通道，一直以來隱身于報(bào)表背后的實(shí)際控制人，將隨著保險(xiǎn)信披監(jiān)管的升級而無處遁形。上證報(bào)記者昨日獨(dú)家獲悉，保險(xiǎn)業(yè)信披綱領(lǐng)性文件——《保險(xiǎn)公司信息披露管理辦法》（以下簡稱《辦法》）即將修訂，目前正在業(yè)內(nèi)進(jìn)行第二稿的征求意見。

相較于2010年版的《辦法》，新版修訂征求意見稿要求保險(xiǎn)公司披露的內(nèi)容更加豐富，新增保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金及所有關(guān)聯(lián)交易信息等多項(xiàng)應(yīng)披露信息；與此同時，要求保險(xiǎn)公司在公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品經(jīng)營、重大事項(xiàng)等方面披露更多細(xì)節(jié)，以求更真實(shí)地反映保險(xiǎn)公司的實(shí)際經(jīng)營情況。

須披露實(shí)際控制人

一直以來，股權(quán)架構(gòu)及股東詳情等關(guān)鍵信息，常在保險(xiǎn)公司對外披露的信息中被一筆帶過。相關(guān)股東道德風(fēng)險(xiǎn)一直以來未得到各方重視，并由此埋下隱患。

種種跡象表明，近年來，少數(shù)保險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，往往通過股權(quán)代持等形式，形成“一股獨(dú)大”，缺少有效制衡，大股東完全掌控公司運(yùn)作。在這種情形下，尤其是一些民營保險(xiǎn)公司，少數(shù)控股股東一開始就把設(shè)立公司定位為“融資平臺”，隨之而來是激進(jìn)的產(chǎn)品和激進(jìn)的銷售，并倒逼出激進(jìn)的資產(chǎn)配置和投資風(fēng)格。

更有甚者，在實(shí)控人“一股獨(dú)大”的情形下，個別保險(xiǎn)公司可能利用保費(fèi)收入形成的資金，通過復(fù)雜的金融產(chǎn)品和資產(chǎn)管理計(jì)劃等，自我注資、循環(huán)使用、虛增資本。這樣一來，償付能力監(jiān)管將成為一道虛設(shè)的防線，極易形成“激進(jìn)產(chǎn)品、激進(jìn)投資、虛增資本”這一種高杠桿高風(fēng)險(xiǎn)的惡性循環(huán)。

不過，隨著信披內(nèi)容的完善，神秘的保險(xiǎn)公司最終控制人將無處遁形。根據(jù)修訂征求意見稿第二稿，保險(xiǎn)公司披露的公司治理概要中應(yīng)加入“實(shí)際控制人及其控制本公司情況的簡要說明”；此外，對近三年股東大會（股東會）主要決議的披露也不能草草了事，至少需交代包括會議召開的時間地點(diǎn)、出席情況、主要議題及表決情況等細(xì)節(jié)。

除實(shí)控人之外，記者對比發(fā)現(xiàn)，相較于舊版《辦法》，修訂征求意見稿第二稿要求保險(xiǎn)公司須增加一項(xiàng)“保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金信息”的披露，具體包括準(zhǔn)備金評估方面的定性信息和定量信息。值得一提的是，舊版《辦法》中只要求披露“重大關(guān)聯(lián)交易信息”，但修訂后要求披露所有關(guān)聯(lián)交易信息。

而以上兩項(xiàng)重要信息的披露，可從側(cè)面反映保險(xiǎn)公司的真實(shí)利潤水平及風(fēng)險(xiǎn)隱患。此外，保險(xiǎn)公司披露的風(fēng)險(xiǎn)管理狀況信息，也應(yīng)細(xì)化至“保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)的敞口及其簡要說明，以及操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)等的簡要說明”。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)“現(xiàn)原形”

一個值得注意的現(xiàn)象是，近年來一些人身險(xiǎn)公司日漸失衡的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)開始被報(bào)表所掩蓋。這主要是因?yàn)殡m然險(xiǎn)企一直在報(bào)表中披露“上一年度保費(fèi)收入居前5位的保險(xiǎn)產(chǎn)品”，但在內(nèi)行人看來，實(shí)際上這項(xiàng)披露并不能真實(shí)反映公司的產(chǎn)品及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，透過簡單的報(bào)表，無法判斷業(yè)務(wù)的實(shí)際“含金量”。

不過，新版修訂的《辦法》加強(qiáng)了對這方面的披露要求，這意味著，非上市保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)信披規(guī)范有望向上市保險(xiǎn)公司靠攏。

具體來說，修訂征求意見稿第二稿要求，人身險(xiǎn)公司披露的產(chǎn)品經(jīng)營信息應(yīng)更詳盡。包括：上一年度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入居前5位的保險(xiǎn)產(chǎn)品的名稱、主要銷售渠道、原保險(xiǎn)保費(fèi)收入和退保金；上一年度保戶投資款新增交費(fèi)居前3位的保險(xiǎn)產(chǎn)品的名稱、主要銷售渠道、保戶投資款新增交費(fèi)和保戶投資款本年退保；上一年度投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)居前3位的投連險(xiǎn)產(chǎn)品的名稱、主要銷售渠道、投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)和投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶本年退保。

同時，還對保險(xiǎn)公司披露的重大事項(xiàng)信息進(jìn)行了完善。如對舊版《辦法》中“重大戰(zhàn)略投資、重大賠付或者重大投資損失，重大訴訟或者重大仲裁事項(xiàng)”進(jìn)行了細(xì)化。

值得一提的是，修訂征求意見稿第二稿中還增加了處罰機(jī)制。如保險(xiǎn)公司被發(fā)現(xiàn)未按照規(guī)定的內(nèi)容、方式和時間披露信息，披露的信息不真實(shí)、不準(zhǔn)確，披露的信息有誤導(dǎo)性陳述、編制或提供虛假的基本信息及虛假的報(bào)告、報(bào)表、文件、資料等情況，保險(xiǎn)公司、公司董秘或指定的高級管理人員及其他直接責(zé)任人員將因此受處罰。