每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫嘉夏 沈溦    

每經(jīng)記者 孫嘉夏 沈溦

中國珍珠行業(yè)龍頭企業(yè)*ST創(chuàng)療（002173.SZ）正面臨著主業(yè)珍珠產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的困擾。

今年6月，*ST創(chuàng)療位于湖北省監(jiān)利縣和洪湖市的珍珠養(yǎng)殖基地受洪水影響損失900萬元，與此同時，湖北省環(huán)保部門更進一步發(fā)文要求，為治理水域?qū)⒅鸩角逋苏渲轲B(yǎng)殖。對此，公司又于9月中旬發(fā)布公告稱，受此影響，公司珍珠養(yǎng)殖業(yè)務可能會縮減，供應鏈優(yōu)勢可能會逐步降低，公司珍珠業(yè)務將面臨進一步的壓力。

對此，*ST創(chuàng)療董秘傅震剛對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，將認真研究珍珠行業(yè)發(fā)展的趨勢，適時調(diào)整經(jīng)營模式，除繼續(xù)加強品牌建設、探索珠寶行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式外，加快電商、微商等方式實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，同時進一步加快拓展醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。

除環(huán)保問題，浙江省珍珠行業(yè)協(xié)會相關(guān)負責人也表示：眼下珍珠行業(yè)受外貿(mào)萎縮、珠寶市場不振等因素影響，需要產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、合理縮小規(guī)模、實現(xiàn)精細化養(yǎng)殖或是一些大企業(yè)“止血”。

珍珠主業(yè)虧損難止

在2014年年報中，上市公司（當時名為千足珍珠）曾表示，公司在控制上游養(yǎng)殖資源方面處于絕對優(yōu)勢地位，自有養(yǎng)殖面積居行業(yè)首位，同時擁有“養(yǎng)殖—加工—銷售”一體化完整產(chǎn)業(yè)鏈。

作為公司業(yè)務的重要一環(huán)，珍珠養(yǎng)殖一直被視為上市公司的優(yōu)勢之一，但如今，千足養(yǎng)殖的業(yè)績已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑跡象。

2013年~2014年，千足養(yǎng)殖實現(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤分別在7000萬元和1000萬元以上；但在2015年，千足養(yǎng)殖營業(yè)收入與凈利潤均大幅下降，其中營業(yè)收入為4477.79萬元，凈利潤虧損1835.26萬元，將這一數(shù)據(jù)結(jié)合上市公司2015年的營業(yè)收入1.37億元、扣非后凈利潤為虧損3205.74萬元來看，或許意味著養(yǎng)殖業(yè)務產(chǎn)生的虧損已成為上市公司業(yè)績不佳的主因之一。

同時，上市公司在當年的一份招股說明書中曾表示，在產(chǎn)業(yè)上游，我國的淡水珍珠養(yǎng)殖戶以個體為主，對于較高品質(zhì)的珍珠，通常需預付一定采購款。在下游，公司珍珠產(chǎn)品的主要客戶是批發(fā)商和精加工企業(yè)，除高檔產(chǎn)品外，公司一般給予3~6個月的付款信用期。

顯然，兩頭承壓的現(xiàn)象將使公司資金鏈面臨考驗。上市公司2015年合并資產(chǎn)負債表顯示，公司資產(chǎn)負債率約為61.48%，負債合計為6.60億元，其中短期借款達到了4.45億元，流動負債合計達6.55億元。在招股說明書中，上市公司曾解釋稱，淡水珍珠育珠蚌最佳采珠期為晚秋到早春，即每年10月到次年的2月。為應對采購時集中的資金需求，除自身積累外，公司一般通過銀行借款方式籌措資金，導致公司的資產(chǎn)負債率偏高。

在上述兩種模式之下，是*ST創(chuàng)療珍珠主業(yè)的連續(xù)下滑，2014年度、2015年度連續(xù)凈利潤為負值，公司自4月19日起“戴帽”更名。2015年公司年報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損6534萬元，同比降502.66%。到了2016年上半年，上市公司因新業(yè)務版塊表現(xiàn)突出，歸屬于上市公司股東的凈利潤已轉(zhuǎn)“正”，但旗下珍珠、珍珠衍生產(chǎn)品相關(guān)的子公司凈利潤則仍為虧損2780.95萬元。

*ST創(chuàng)療董秘傅震剛就此表示，目前公司沒有退出珍珠主業(yè)的計劃，珍珠行業(yè)近期行情低迷，本次公司配合湖北省環(huán)保部門的動作，將清退部分過剩產(chǎn)能，對公司主業(yè)進行內(nèi)部結(jié)構(gòu)性調(diào)整，公司依然將堅持雙主業(yè)（珍珠+醫(yī)療）并行的經(jīng)營策略。

對于當前珍珠行業(yè)現(xiàn)狀，業(yè)內(nèi)對此也有觀點稱，近年來，珍珠行業(yè)面臨的國際國內(nèi)環(huán)境復雜嚴峻，今年上半年，歐美經(jīng)濟復蘇乏力，珍珠出口形勢持續(xù)低迷。同時，珍珠養(yǎng)殖方面，因近幾年政府部門出臺限養(yǎng)政策等原因，養(yǎng)殖戶數(shù)量漸少，珍珠產(chǎn)量逐年下降，但由于消費需求不旺，珍珠價格并未因珍珠產(chǎn)量減少而上漲，因此，珍珠業(yè)務依然面臨較大挑戰(zhàn)。

“押寶”醫(yī)療業(yè)務

盡管*ST創(chuàng)療在珍珠產(chǎn)業(yè)上依然積重難返，但受惠于新收購的醫(yī)療資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，其業(yè)績相比去年同期有了“大逆轉(zhuǎn)”，其半年度報告顯示，公司半年度營業(yè)收入37287.46萬元，同比增長387.2%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5685.19萬元，同比增長436.17%。

去年6月，*ST創(chuàng)療發(fā)布重組預案，擬作價15億元收購建華醫(yī)院、康華醫(yī)院及福恬醫(yī)院3家民營醫(yī)院各100%股權(quán)。根據(jù)公告，若參照三家標的公司業(yè)績承諾，其2016年全年預計的凈利潤總和預計將超過1.5億元。

2016年上半年，建華醫(yī)院及其下屬子公司實現(xiàn)營業(yè)收入21399.43萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤為5258.28萬元；康華醫(yī)院及其下屬子公司實現(xiàn)營業(yè)收入10969.49萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤為2156.60萬元；福恬醫(yī)院及其下屬子公司實現(xiàn)營業(yè)收入1228.90萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤為-63.30萬元。

從上述3家新收購的子公司2016年上半年的經(jīng)營業(yè)績來看，截至2016年6月30日，建華醫(yī)院和康華醫(yī)院已基本完成重大資產(chǎn)重組時所作出的2016年度承諾業(yè)績二分之一。

不過，就當前整個民營醫(yī)療行業(yè)而言，近年來，該行業(yè)在取得快速發(fā)展的同時，其弊端也不斷引起市場關(guān)注，包括患者就醫(yī)成本增加等，另外還存在資質(zhì)水平、服務規(guī)范等風險問題。