每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁園    

◎每經(jīng)記者 袁園

隨著保險負債的增加，險資在投資端也開始逐步發(fā)力。

近日，中國保險資產(chǎn)管理行業(yè)協(xié)會發(fā)布的9月份保險資產(chǎn)管理注冊數(shù)據(jù)顯示，9月共注冊各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品17項，合計注冊規(guī)模602億元。得益于單月股權(quán)投資注冊規(guī)模的暴增，無論是同比去年9月數(shù)據(jù)，還是環(huán)比今年8月數(shù)據(jù)，今年9月保險資管產(chǎn)品602億元的單月注冊規(guī)模都接近翻番。

業(yè)內(nèi)相關(guān)人士分析，9月份資管產(chǎn)品注冊規(guī)模增加是債權(quán)計劃有上百億的大單和股權(quán)計劃注冊較多的原因，不過這只是正常的月度波動而已，不能太過度解讀。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，進入下半年，險資在二級市場和另類投資方面均出手較多，成為市場上頗受關(guān)注的一支力量。對此，業(yè)內(nèi)人士認為，這是自然現(xiàn)象，在保費高企導(dǎo)致險企負債增加、新到投資和再投資的多方壓力下，險企需要在投資市場上有所作為。

9月數(shù)據(jù)創(chuàng)年內(nèi)單月新高

中國保險資產(chǎn)管理行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，9月份，10家保險資產(chǎn)管理公司共注冊各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品17項，合計注冊規(guī)模602億元。具體來看，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃5項，注冊規(guī)模193億元；不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃8項，注冊規(guī)模164億元；股權(quán)投資計劃4項，注冊規(guī)模245億元。

這一數(shù)據(jù)，相比今年8月的305.1億元和去年9月的312.18億元，大漲了97.31%和92.84%。保險資管協(xié)會此前發(fā)布的8月統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月11家保險資產(chǎn)管理公司共注冊各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品19項，合計注冊規(guī)模305.1億元，產(chǎn)品注冊數(shù)量、注冊規(guī)模均創(chuàng)今年以來單月之最，這意味著9月數(shù)據(jù)再創(chuàng)年內(nèi)單月新高。

“9月數(shù)據(jù)增加主要是因為債權(quán)計劃和股權(quán)計劃。”一位保險資管業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，9月份資管債權(quán)投資計劃有上百億的大單，股權(quán)投資計劃注冊也比較多，單均規(guī)模較大，這些是9月數(shù)據(jù)走高的主要原因。但這不是井噴現(xiàn)象，只是月度的正常波動。

記者注意到，與8月數(shù)據(jù)相比，9月份的股權(quán)投資計劃確實有所增加，雖然僅增加了一項，但其注冊規(guī)模卻達到了245億元，同比上月增了1.55倍。數(shù)據(jù)顯示，8月股權(quán)投資計劃3項，注冊規(guī)模為96億元。

對于保險資管大幅增配股權(quán)投資比重的現(xiàn)象，某險企投資人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這主要有兩方面的原因，一方面是固定收益類和股票表現(xiàn)不太好，所以保險公司會增加一些股權(quán)投資；另一方面是因為統(tǒng)計的原因，某些投資項目會被統(tǒng)一到了股權(quán)投資里面，比如某些私募基金、有限合伙基金等產(chǎn)品。

多因素促險企加大投資力度

不止是在另類投資方面，在利率下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)緊缺的大環(huán)境下，下半年以來，險資在二級市場上的動作亦是不斷。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，下半年以來，滬深兩市就有廊坊發(fā)展、山東高速、蘇富比、天宸股份、伊利股份等多家公司被險資舉牌或增持。這些行為也引起了市場分析人士的種種猜測和質(zhì)疑，尤其是在陽光保險舉牌伊利股份之時，雖然陽光保險一再解釋此行為為投資行為，但仍在市場上引起了不小的爭議。

從各方面公開信息來看，財務(wù)投資是下半年險資舉牌的主要動機。結(jié)合8、9月份也同樣走高的資管產(chǎn)品注冊規(guī)模，不難看出保險資金在投資方面的訴求正在增加。

“這應(yīng)該是自然現(xiàn)象吧。”上述險資業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，資管計劃和二級市場方面的投資趨勢走高跟兩方面離不開。一方面跟險企的負債增加有關(guān)，今年的保險保費規(guī)模的發(fā)展和增長都是可以從公開數(shù)據(jù)中看到的，這顯然增加了險資的配置壓力；另一方面跟新增投資和到期在投資離不開，畢竟這些資金也是需要配置的。

“保險資金在資本市場中的投資比例仍然具有上升空間，在資本市場中將發(fā)揮越來越積極的作用。”中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云在接受媒體采訪時曾表示。

某中型壽險企業(yè)內(nèi)部專注股權(quán)投資的內(nèi)部人士在跟《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時表示，接近年底時，在KPI考核壓力下，保險公司各部門都在加速配置各類資產(chǎn)。同時，今年是典型的“資產(chǎn)荒”，優(yōu)質(zhì)的固定收益、信托等產(chǎn)品不太好找，長遠看，將股權(quán)投資配置在最專業(yè)的機構(gòu)上，安全性和收益水平并不會太差，一些大的機構(gòu)在募資（例如中信產(chǎn)業(yè)基金、紅杉資本、中信資本等），其產(chǎn)品還是比較匹配保險公司的需求。