每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張明雙 每經(jīng)記者 曾劍    

◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張明雙 每經(jīng)記者 曾劍

10月25日，航天電子（600879）披露重大資產(chǎn)重組報(bào)告書稱，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)部分已經(jīng)實(shí)施完畢，發(fā)行股份募集配套資金部分尚未完成。據(jù)了解，航天電子擬向符合條件的不超過(guò)10名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票募集配套資金，募集資金總額不超過(guò)29億元。

航天電子從去年8月份簽訂框架協(xié)議開(kāi)始籌劃重組，今年5月份獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，拿到發(fā)行批文已近半年。報(bào)告書顯示，本次募集配套資金增發(fā)價(jià)格為16.47元，而航天電子市場(chǎng)最新股價(jià)為16.23元，價(jià)格倒掛已成為公司增發(fā)的主要障礙。

股價(jià)倒掛致增發(fā)進(jìn)展緩慢

報(bào)告書顯示，10月20日，航天電子增發(fā)股份18301萬(wàn)股，增發(fā)價(jià)格16.47元，僅為交易方案中發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)部分涉及的交易對(duì)方所認(rèn)購(gòu)股份。根據(jù)證監(jiān)會(huì)2016年5月24日的核準(zhǔn)批文，航天電子在批復(fù)之日起12個(gè)月內(nèi)可非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)14714萬(wàn)股募集配套資金。發(fā)行完成后配套融資對(duì)象將合計(jì)持有航天電子10.74%股權(quán)。

不過(guò)目前這一增發(fā)事項(xiàng)尚未完成，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)出現(xiàn)了倒掛。增發(fā)價(jià)格16.47 元，如果按照90%折價(jià)發(fā)行計(jì)算，航天電子股價(jià)應(yīng)達(dá)到18.3元才對(duì)認(rèn)購(gòu)者有足夠吸引力。但航天電子最新收盤價(jià)為16.23元，低于增發(fā)價(jià)格。

25日，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）以投資者身份致電航天電子，公司證券部工作人員也承認(rèn)，目前公司股價(jià)過(guò)低，才導(dǎo)致增發(fā)進(jìn)程較慢。潛在的投資者肯定有，但畢竟是上億元的投資金額，投資決策機(jī)構(gòu)要一個(gè)（增發(fā)價(jià)與股價(jià)）差額，有意向但不一定決定現(xiàn)在認(rèn)購(gòu)、參與。該工作人員同時(shí)表示，按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，增發(fā)價(jià)格已經(jīng)不能再調(diào)整了，目前只有等股價(jià)漲上去，公司才能把這部分股份發(fā)行出去。

此前，航天電子已經(jīng)對(duì)募集配套資金的增發(fā)價(jià)格進(jìn)行過(guò)調(diào)整。最初計(jì)劃發(fā)行底價(jià)為20.17元，后考慮到資本市場(chǎng)行情及募資的重要性，將發(fā)行底價(jià)調(diào)整為16.57 元，今年5月19日實(shí)施利潤(rùn)分配后增發(fā)價(jià)格變?yōu)?6.47元。

或使用其他融資方式

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）了解到，本次重大資產(chǎn)重組系航天電子向控股股東航天時(shí)代購(gòu)買北京興華、航天電工等慣性導(dǎo)航類、電線電纜類資產(chǎn)，交易完成后上市公司將形成測(cè)控通信、機(jī)電組件、集成電路、慣性導(dǎo)航、電線電纜五大業(yè)務(wù)板塊，軍品與民品業(yè)務(wù)并行的格局。而航天時(shí)代下屬除時(shí)代遠(yuǎn)望、事業(yè)單位科研院所外的其他企業(yè)資產(chǎn)均已注入上市公司，進(jìn)一步推動(dòng)了航天時(shí)代整體上市進(jìn)程。

航天電子稱，為增強(qiáng)上市公司慣性導(dǎo)航產(chǎn)品、特種電纜產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)能力，上市公司擬實(shí)施一系列產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化及產(chǎn)能提升項(xiàng)目。根據(jù)重組方案，航天電子擬發(fā)行股份募資29億元用于智能防務(wù)裝備系統(tǒng)科研及產(chǎn)業(yè)化能力建設(shè)項(xiàng)目、新一代測(cè)控通信及宇航電子元器件科研及能力建設(shè)項(xiàng)目、高端智能慣性導(dǎo)航產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、特種電纜科研生產(chǎn)能力提升項(xiàng)目及補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金。

不過(guò)這些募投項(xiàng)目資金需求量較大，如果股價(jià)與增發(fā)價(jià)一直倒掛，航天電子的增發(fā)計(jì)劃在證監(jiān)會(huì)批文有效期內(nèi)或無(wú)法完成。上述工作人員表示，如果增發(fā)批文失效，公司又確實(shí)有募集資金需求，可以通過(guò)其他融資方式，如再次啟動(dòng)非公開(kāi)發(fā)行、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、借款貸款融資等方式籌集資金。

在此前的重組方案中，航天電子曾表示，在募集配套資金未能實(shí)施或募集金額低于預(yù)期的情形下，公司將以自有資金或采用銀行貸款等融資方式實(shí)施募投項(xiàng)目。若公司采用上述融資方式，將會(huì)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及融資風(fēng)險(xiǎn)。