每經(jīng)編輯 劉海軍    

上市公司三季報(bào)解讀：今年2月以來(lái)，A股進(jìn)入了結(jié)構(gòu)式行情之中，一些知名機(jī)構(gòu)布局的個(gè)股漲勢(shì)相當(dāng)誘人，如王亞偉重倉(cāng)的三聚環(huán)保從今年3月的17元附近（前復(fù)權(quán)）最高漲至55元多，趙丹陽(yáng)的赤子之心和高毅資產(chǎn)在今年一季度布局的山西汾酒股價(jià)從2月的14元附近最高漲至25元多，抓住了今年的白酒股行情?？梢?，跟隨知名實(shí)力機(jī)構(gòu)的步伐，能夠在結(jié)構(gòu)式行情之中獲得一些重要的參考。上市公司三季報(bào)于今日披露完畢，那么知名機(jī)構(gòu)在三季報(bào)有哪些布局值得投資者注意和參考呢？火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）對(duì)此進(jìn)行了一番詳細(xì)梳理。

隨著上市公司2016年三季報(bào)披露完畢，各大機(jī)構(gòu)尤其是明星私募持股的一舉一動(dòng)引起投資者的關(guān)注。作為曾經(jīng)的“公募一哥”，王亞偉的持倉(cāng)明細(xì)和變動(dòng)就更引人注目了。

火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）記者梳理上市公司十大流通股東情況后發(fā)現(xiàn)，王亞偉旗下產(chǎn)品在今年三季度共進(jìn)入了5家上市公司十大流通股東中，相比今年二季度持股數(shù)量大幅增加。記者同時(shí)了解到，梳理其新進(jìn)入的5只股票，不難發(fā)現(xiàn)，王亞偉在四季度的投資重點(diǎn)為押注國(guó)企改革。

進(jìn)入5家公司十大流通股東

王亞偉旗下的千合資本管理的產(chǎn)品情況鮮有對(duì)外公布， 投資者只能通過上市公司每個(gè)季度的十大流通股東情況來(lái)推測(cè)其具體投資情況。

在三季度，千合資本繼續(xù)現(xiàn)身三聚環(huán)保、燕京啤酒等“老相好”。千合資本旗下的昀灃證券投資集合資金信托計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱昀灃信托）在三季度減持三聚環(huán)保436.99萬(wàn)股，剩余持股2530.01萬(wàn)股，占總股本比例為2.12%。另一只基金昀灃3號(hào)則增持三聚環(huán)保20萬(wàn)股。兩只基金三季度合計(jì)持有三聚環(huán)保3550.01萬(wàn)股?；蛟S得益于PPP概念，三聚環(huán)保今年漲勢(shì)迅猛，王亞偉逢高減持部分籌碼也較正常，但從其整體持倉(cāng)來(lái)看，他仍然比較看好該公司。

三季報(bào)顯示，王亞偉在三季度大幅減持一汽夏利。在二季度，昀灃3號(hào)持有一汽夏利1568.98萬(wàn)股，持股比例0.98%；昀灃信托持有1052.93萬(wàn)股，持股比例0.66%；千紙鶴1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃持股1272萬(wàn)股，持股比例0.8%。在三季度，上述產(chǎn)品均退出公司的前十大股東席位。

在三季度，王亞偉還退出了在二季度大量持有的天邦股份。而在燕京啤酒上，則由昀灃信托持有，持股2850.44萬(wàn)股，占總股本比例1.01%。與二季度相比，在歌華有線上，王亞偉的兩只產(chǎn)品有小幅增減，但整體持股數(shù)量基本保持不變。

火山財(cái)富記者同時(shí)了解到，在持有燕京啤酒和歌華有線基本不變情況下，王亞偉在今年三季度新進(jìn)入了5家上市公司十大流通股東。

這5只千合資本“新寵”，分別是第一醫(yī)藥、國(guó)機(jī)通用 、北京城鄉(xiāng) 、天威視訊 、金安國(guó)紀(jì)。

在三季度，昀灃信托新進(jìn)入國(guó)機(jī)通用十大流通股東，持有公司94.77萬(wàn)股；昀灃信托新進(jìn)入天威視迅十大流通股東，持有161.09萬(wàn)股，昀灃4號(hào)新進(jìn)入持有180.01萬(wàn)股；昀灃信托新進(jìn)入第一醫(yī)藥，持有292萬(wàn)股；千合紫荊1號(hào)新進(jìn)入金安國(guó)紀(jì)，持有118萬(wàn)股；昀灃信托新進(jìn)入北京城鄉(xiāng)，持有160萬(wàn)股。值得一提的是，千合資本此前于2013年三季度進(jìn)入過北京城鄉(xiāng)，并于2015年第三季度撤離。

重倉(cāng)押注國(guó)企改革

從王亞偉三季度新進(jìn)入的5家公司看來(lái)，其在行業(yè)上沒有特殊偏好，但記者發(fā)現(xiàn)其中多只股票有一些共性，即大部分股票為國(guó)企，有國(guó)企改革概念。

除了金安國(guó)紀(jì)的實(shí)際控制人和最終控制方為韓濤外， 第一醫(yī)藥實(shí)際控制人為百聯(lián)集團(tuán)有限公司，最終控制方為上海市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)；北京城鄉(xiāng)實(shí)際控制人和最終控制方都為北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心；國(guó)機(jī)通用的實(shí)際控制人為中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司，最終控制方為國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)；天威視訊的實(shí)際控制人和最終控制方均為深圳廣播電影電視集團(tuán)。

這些股票中，天威視訊是深圳國(guó)企改革概念股，第一醫(yī)藥為上海國(guó)企改革概念股，而北京城鄉(xiāng)也是典型的國(guó)企改革概念股。

北京城鄉(xiāng)4月1日公告稱，根據(jù)北京市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)通知，公司控股股東北京市郊區(qū)旅游實(shí)業(yè)開發(fā)公司擬將其持有公司的全部國(guó)有股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)至北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心。本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)后，郊旅公司將不持有公司任何股份；北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心將直接持有公司10608.84萬(wàn)股股份，占公司總股本的33.49%。

廣發(fā)證券在研報(bào)中稱，股權(quán)劃轉(zhuǎn)至北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心，北京城鄉(xiāng)的國(guó)企改革進(jìn)程或提速。其表示，今年6 月公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)獲國(guó)資委批復(fù)，原控股股東郊區(qū)旅游事業(yè)公司所持上市公司33.49%股權(quán)將劃轉(zhuǎn)至北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心，解決原控股股東資源不足問題，后續(xù)外延擴(kuò)張及改革將提速。

國(guó)機(jī)通用是在今年上半年摘帽的一家公司，為國(guó)內(nèi)首家專業(yè)生產(chǎn)新型塑料管材的上市公司，去年進(jìn)行過資產(chǎn)重組，主營(yíng)變?yōu)榱黧w機(jī)械相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)制造等。*ST國(guó)通在今年4月21日公告稱，上交所同意自4月25日起撤銷公司股票交易的退市風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票于4月22日停牌一天，于4月25日起復(fù)牌并撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變更為“國(guó)機(jī)通用”。

以投資重組股聞名的前“一哥”王亞偉，很多時(shí)候的投資路徑是尋找市場(chǎng)上關(guān)注度低的公司，低位重倉(cāng)買入，然后等上市公司發(fā)布重組并購(gòu)等消息，之后股價(jià)走高，進(jìn)而獲得超額收益。而在金安國(guó)紀(jì)的投資上，或仍能顯示王亞偉對(duì)押寶重組的偏愛。金安國(guó)紀(jì)曾在2015年下半年至今的近1年多時(shí)間里籌劃過兩起重大資產(chǎn)重組，不過均以失敗告終。

在2015年6月29日，金安國(guó)紀(jì)停牌籌劃重大事項(xiàng)。同年9月11日，公司披露擬以現(xiàn)金支付或現(xiàn)金加發(fā)行股份方式， 購(gòu)買銀豐生物工程集團(tuán)有限公司所持有的山東省齊魯細(xì)胞治療技術(shù)有限公司100%股權(quán)。兩個(gè)月后，公司重組發(fā)生新變化，在對(duì)齊魯細(xì)胞進(jìn)行重組的同時(shí)，公司擬以現(xiàn)金加發(fā)行股份方式收購(gòu)深圳普創(chuàng)天信科技發(fā)展有限公司100%股權(quán)。2015年12月2日，金安國(guó)紀(jì)同齊魯細(xì)胞簽署合作終止《諒解備忘錄》，終止對(duì)齊魯細(xì)胞的收購(gòu)事項(xiàng)。

12月14日公司披露重組預(yù)案， 擬以22.1元/股發(fā)行股份及現(xiàn)金收購(gòu)普創(chuàng)天信100%的股權(quán)，作價(jià)22.08億元?；蛟S因事起倉(cāng)促，這起重組在后續(xù)推進(jìn)過程中遇到了阻力。在今年3月，金安國(guó)紀(jì)表示，公司與交易對(duì)手方進(jìn)行了磋商，未達(dá)成一致意見。今年3月8日，普創(chuàng)天信發(fā)來(lái)解除本次購(gòu)買資產(chǎn)相關(guān)協(xié)議，金安國(guó)紀(jì)認(rèn)為，本次交易基礎(chǔ)已不復(fù)存在，故終止本次重大資產(chǎn)重組。

眾所周知，在A股市場(chǎng)上，很多上市公司重組失敗，并不意味著之后不再進(jìn)行重組，反而透露出上市公司具有很強(qiáng)的資產(chǎn)重組意愿。而王亞偉在今年三季度大舉買入金安國(guó)紀(jì)，或?yàn)檠簩毠镜脑俣戎亟M？

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