每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健    

◎每經(jīng)記者 胡健

“現(xiàn)在蒜價(jià)好貴，一斤快10塊錢了，CPI要漲么？”

打通家庭主婦兼股民劉女士的電話，一個(gè)問題倒先向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者拋來。“蒜你狠”卷土重來，使得大家都從不同角度關(guān)心起物價(jià)來。

11月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月CPI數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.1%。自今年5月以來，重新回到“2”區(qū)間。這是物價(jià)要漲的信號(hào)么？

“從同比看，10月份CPI上漲2.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是去年同期對(duì)比基數(shù)相對(duì)偏低。”解讀數(shù)據(jù)時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅這樣說道。

此前，莫尼塔宏觀研究主管鐘正生就曾預(yù)測(cè)說，雖然食品和非食品價(jià)格整體較為穩(wěn)定，但去年10月基數(shù)較低，預(yù)計(jì)10月CPI同比將進(jìn)一步回升，但總體上行空間有限。

與中國(guó)物價(jià)水平聯(lián)系最緊的是食品價(jià)格。食品價(jià)格10月同比上漲3.7%，漲幅僅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)沒有“蒜你狠”那么夸張。

值得注意的是，按照目前的CPI權(quán)重，豬肉價(jià)格仍是影響CPI走勢(shì)的關(guān)鍵品類，其漲幅還在回落。

未來物價(jià)會(huì)不會(huì)呈現(xiàn)一路上漲的態(tài)勢(shì)呢？答案應(yīng)該是否定的，2%的物價(jià)水平更可能是一個(gè)平臺(tái)，而非CPI起步的階梯。

交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，市場(chǎng)流動(dòng)性保持充裕對(duì)CPI形成支撐，但出現(xiàn)強(qiáng)刺激貨幣政策的可能性較小，通脹壓力不大。未來CPI同比漲幅可能在略高于2%左右波動(dòng)。

10月PPI同環(huán)比雙雙錄得上漲，并且同比漲幅躥升至1.2%，漲幅比上月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)，上個(gè)月同比才轉(zhuǎn)正的PPI如此強(qiáng)勢(shì)，也頗值得關(guān)注。

PPI的強(qiáng)勢(shì)回暖原因很多，連平說，大量穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)落地，下游市場(chǎng)需求逐漸改善，帶動(dòng)工業(yè)出廠產(chǎn)品價(jià)格可能保持回升態(tài)勢(shì)。煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能力度加大，前三季度已完成全年去產(chǎn)能目標(biāo)的80%，對(duì)價(jià)格預(yù)期起到提振作用。

在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委看來，PPI走高或引發(fā)企業(yè)盈利改善和通脹預(yù)期，預(yù)計(jì)未來一到兩個(gè)季度PPI將繼續(xù)走高并很可能超過CPI。在初期，這可能令市場(chǎng)憧憬工業(yè)企業(yè)盈利改善。

作為價(jià)格鏈條上下游，PPI的強(qiáng)勁走勢(shì)會(huì)不會(huì)傳導(dǎo)到CPI呢？國(guó)信證券給出的答案是很難。理由有二，一是宏觀數(shù)據(jù)中，很明顯在去年P(guān)PI大幅下行以及今年P(guān)PI大幅上行中，PPI中的生活資料以及CPI中的非食品都保持平穩(wěn)，沒有追隨PPI的跌勢(shì)或漲勢(shì)。

二是行業(yè)數(shù)據(jù)中，有很多成本價(jià)格上漲無法推升終端產(chǎn)品價(jià)格的證據(jù)，典型的如今年以來棉花和鋼鐵價(jià)格快速上漲而下游的服裝和汽車價(jià)格并沒有上漲。