每經(jīng)編輯 陳晨    

最近，滬指站上了3200點，人氣也在逐漸恢復。而今日市場開盤漲跌不一，表現(xiàn)相對比較溫和，不過白酒在午后異軍突起，創(chuàng)業(yè)板逆勢大漲，再次給市場積攢人氣。最近，就有一只白酒股受到了調(diào)研。 

1，瀘州老窖（000568）

又值歲末，各大酒企有望釋放來年經(jīng)營計劃的信息，因此板塊情況有望繼續(xù)催化。中泰證券認為，盡管今年白酒已經(jīng)上漲了一大波，但是依舊推薦。自上而下來講，大宗大漲，通脹預期的升溫有望再次加大白酒避險的需求。

瀘州老窖在11月8日接受了美林證券等機構(gòu)調(diào)研，調(diào)研紀要非常簡潔，其主要對國窖1573的產(chǎn)能和特曲停貨情況進行了解。

或許本次調(diào)研與公司在11月7日發(fā)布的《關(guān)于老字號特曲停貨的通知》不無關(guān)系，在調(diào)研中，公司稱，目前特曲情況良好，停貨主要是根據(jù)市場形勢決定的。有媒體指出，特曲在旺季停貨，猜測其銷售指標已提前完成。至此，瀘州老窖的三大中高端核心產(chǎn)品即老字號特曲、國窖1573和窖齡酒已全部處于停貨調(diào)整過程中。

這讓市場不禁懷疑公司欲有提價之意。調(diào)研中，關(guān)于國窖1573，公司回應稱，公司目前對提價保持謹慎的態(tài)度，提價會順應市場需求及形勢，不排除提價的可能。另外，公司預計未來白酒市場總量可能會縮減，近期伴隨消費升級的趨勢，中高端產(chǎn)品應該會穩(wěn)中有升。

東北證券在11月1日發(fā)布研報預測，預計2016-2018年EPS分別為1.26元、1.55元和 1.91元，對應PE分別為27倍、22倍和18倍，考慮到公司改革效果明顯，目前動銷狀況良好，維持公司“買入”評級。

2，高德紅外（002414）

近日，特朗普贏得美國總統(tǒng)大選，獲勝當天美國軍工巨頭股價大幅上漲。東興證券的觀點認為，在此消息影響下，可密切跟蹤軍工央企資產(chǎn)證券化、軍民融合體制改革及武器裝備建設(shè)進度等，選擇具有業(yè)績真正成長和估值安全邊際個股，而在民參軍領(lǐng)域，推薦高德紅外。

之后的11月11日，高德紅外受到國信證券單獨調(diào)研。公開資料顯示，高德紅外是一家專注于從事紅外熱像儀產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。調(diào)研中，公司稱，公司紅外熱成像技術(shù)是軍隊信息化建設(shè)不可或缺的一環(huán)，同時，隨著非制冷紅外技術(shù)的發(fā)展，紅外熱像儀行業(yè)在民用領(lǐng)域得到了廣泛的應用。

據(jù)了解，紅外核心器件分為非制冷探測器和制冷探測器，其中，前者多用于民用產(chǎn)品上，而后者多用于政府裝備類產(chǎn)品。近期在投資者活動平臺上表示，非制冷型紅外探測器已實現(xiàn)量產(chǎn)，也是首次在國內(nèi)實現(xiàn)以自主、可控的完整生產(chǎn)線為基礎(chǔ)的批量化生產(chǎn)。

此外，公司還表示，目前，公司以創(chuàng)建精確打擊武器系統(tǒng)制造商為目標，并成為多款軍用重點型號高端裝備類系統(tǒng)產(chǎn)品國內(nèi)唯一供應商。

除了在業(yè)務上，公司還在員工持股上提振市場信心。9月27日公司發(fā)布定增公告，非公開發(fā)行2524.60萬股，發(fā)行價格為25.60元/股，其中員工持股計劃認購股份并鎖定三年。目前公司股價僅在員工持股價格上方一點，具有較高的安全邊際。

海通證券在10月28日發(fā)布的研報表示，公司業(yè)績符合預期，民參軍龍頭靜待風起。公司三季報中預計今年全年凈利潤同比增長10%~40%。海通證券還預計2016-18 年EPS 分別為0.15、0.25、0.31元，考慮紅外領(lǐng)域在軍工及民品領(lǐng)域的替代空間及公司在該領(lǐng)域的稀缺性，給予公司2017年120倍PE，上調(diào)目標價至30.00元，維持“買入”評級。

3，以嶺藥業(yè)（002603）

上周，以嶺藥業(yè)舉行了一場路演活動，到場機構(gòu)多達153家，熱鬧無比。其中包括鞍鋼資本、博時基金、平安養(yǎng)老、天安財保、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等。

調(diào)研中，機構(gòu)首先詢問的是蓮花清瘟FDA何時能完成注冊。公司稱，連花清瘟項目II期臨床研究相關(guān)工作已于2016年10月正式啟動，如果進展順利的話2017年結(jié)束二期臨床，2018年完成三期臨床，2019年申請FDA注冊。

另外，通心絡(luò)膠囊經(jīng)過這兩年的建設(shè)，現(xiàn)在基層銷售網(wǎng)絡(luò)搭建完畢，已經(jīng)趨于成熟。未來通心絡(luò)的增長還將得益于零售、社區(qū)、基層等終端的放量，未來還有很大的市場空間。此外，目前芪藶強心膠囊填補了慢性心衰市場的空白，目前保持每年30%以上的增長，公司預計其未來也是一個過10億的品種。

西南證券在11月14日發(fā)布的研報中稱，推薦公司的邏輯在兩個方面，1）基層市場放量將帶來業(yè)績新一輪高增長：公司從2012年開始建設(shè)基層銷售渠道，目前已有2000多人的銷售隊伍，而且仍處于快速擴張階段，將推動心腦血管藥物在基層快速放量，通心絡(luò)和參松養(yǎng)心膠囊有望突破20億銷售額，芪藶強心膠囊有望突破10億銷售額。連花清瘟加強與大型連鎖藥店合作，OTC渠道銷售快速增長；2）制劑出口業(yè)務即將迎來收獲期：公司已向美國FDA申報了5個ANDA產(chǎn)品，陸續(xù)還有更多產(chǎn)品申報，從2017年起將會陸續(xù)獲批，成為公司新的業(yè)績增長點。

據(jù)此，西南證券預計，如考慮非公開發(fā)行，預計2016-2018年凈利潤復合增速為32%，且鑒于核心產(chǎn)品增長穩(wěn)定，零售終端建設(shè)效果已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，同時大健康也將是未來業(yè)績增長點。參考公司業(yè)績增長、歷史估值水平及行業(yè)可比公司估值，給予公司2017  年32倍估值，對應目標股價為21.44元，維持“買入”評級。

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