每經(jīng)編輯 王心田    

每經(jīng)記者  王心田

2015年的藝術(shù)品市場(chǎng)大幅跳水，許多藏家們都大呼招架不住，曾經(jīng)炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的當(dāng)代藝術(shù)作品，也經(jīng)歷了虛高泡沫的破裂。A股去年的牛市行情，國(guó)內(nèi)外的資金紛紛涌入，藝術(shù)品市場(chǎng)和股市的“蹺蹺板”效應(yīng)讓藝術(shù)品市場(chǎng)備受冷落。

然而今年年初，國(guó)內(nèi)外各大拍行紛紛創(chuàng)出拍賣(mài)記錄，保利香港4月的春拍上，吳冠中的《周莊》2.36億港幣刷新了中國(guó)現(xiàn)當(dāng)代油畫(huà)的最高紀(jì)錄。5月，佳士得“戰(zhàn)后及當(dāng)代藝術(shù)”夜場(chǎng)拍賣(mài)中，包括麥克·凱利和巴斯奎特在內(nèi)的6位戰(zhàn)后藝術(shù)家都打破了個(gè)人原有的拍賣(mài)紀(jì)錄。全球藝術(shù)品市場(chǎng)似乎正在回暖，但是《2016年藝術(shù)品春拍報(bào)告》顯示上半年拍場(chǎng)上拍量和成交量都在縮減，成交率卻同比上漲10%，可見(jiàn)各大拍行開(kāi)始轉(zhuǎn)型走“減量增質(zhì)”路線(xiàn)，眼下藝術(shù)品市場(chǎng)正是尖貨當(dāng)?shù)罆r(shí)候。

莫奈《干草堆》八年后再破紀(jì)錄

昨天一大早，理財(cái)不二牛的朋友圈就不斷有藝術(shù)圈的朋友發(fā)消息稱(chēng)，美國(guó)時(shí)間11月16日晚，紐約洛克菲勒中心進(jìn)行的印象派及現(xiàn)代藝術(shù)秋拍上，莫奈的名作《干草堆》以超過(guò)8100萬(wàn)美元成交，創(chuàng)下莫奈作品新的世界拍賣(mài)成交紀(jì)錄。

理財(cái)不二牛也是莫奈的粉絲，看到莫奈名作又被藏家高價(jià)拍得，心情也是非常激動(dòng)?！陡刹荻选废盗屑s由有25幅作品，被視為莫奈50年生命中難度最高、最破格的作品。理財(cái)不二牛連忙查閱佳士得官網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)同時(shí)上拍的藏品件件都是尖貨。這場(chǎng)印象派及現(xiàn)代藝術(shù)秋季拍賣(mài)持續(xù)兩天，不少拍品都是鮮見(jiàn)于近數(shù)十年藝術(shù)市場(chǎng)的精品。其中華西里·康定斯基于1935年創(chuàng)作的“Rigideetcourbé”(估價(jià)：18,000,000-25,000,000美元)成為印象派及現(xiàn)代藝術(shù)晚間拍賣(mài)的亮點(diǎn)，也是其巴黎創(chuàng)作時(shí)期最富活力的巨作之一，并首次亮相于拍賣(mài)平臺(tái)，最終以23,319,500美元成交（約1.6億元）。此次拍賣(mài)的另一焦點(diǎn)為巴布羅·畢加索兩幅以其大戰(zhàn)時(shí)期的情人和繆斯─多拉·瑪爾為主角的作品，分別為1938年作的《女人半身像》及1943年作的《女人頭像》。

整場(chǎng)拍賣(mài)上拍得49件藝術(shù)品中，莫奈的《干草堆》創(chuàng)下了全場(chǎng)最高的成交價(jià)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)拍賣(mài)研究中心研究員、天問(wèn)國(guó)際拍賣(mài)有限公司董事總經(jīng)理季濤老師也在自己的朋友圈評(píng)論道，“2008年倫敦佳士得拍賣(mài)的《睡蓮池塘》曾經(jīng)以8045萬(wàn)美元成交，目前《干草堆》已經(jīng)取代名作《睡蓮池塘》成為莫奈個(gè)人作品的最高價(jià)。”《干草堆》的創(chuàng)紀(jì)錄成交更讓業(yè)內(nèi)人士評(píng)論道，拍場(chǎng)時(shí)常見(jiàn)“睡蓮”，“干草堆”可遇不可求！生貨、珍稀品價(jià)格就高，到哪兒都一樣。

尖貨當(dāng)?shù)琅馁u(mài)行“減量增質(zhì)”

去年，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)占全球市場(chǎng)成交額大幅萎縮，各大拍行都普遍反映征集拍品的難度大，高端的買(mǎi)家看著市場(chǎng)上沒(méi)有尖貨都不出手競(jìng)拍，市場(chǎng)行情下滑，藏家手里的好貨惜售，都盼著藝術(shù)品市場(chǎng)回暖再出手，很多場(chǎng)次拍品流拍率較高。2016年，為了突破這樣的尷尬局面，各大拍行開(kāi)始集中追求上拍藏品的質(zhì)量，以保證其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和成交額的上漲，同時(shí)滿(mǎn)足市場(chǎng)上藏家的需求和藏購(gòu)品味。

然而，減量容易增質(zhì)難，首先要求作品質(zhì)量好，其次要求作品是多年來(lái)第一次出現(xiàn)的生貨，并且要估價(jià)適中，這幾點(diǎn)是對(duì)絕大多數(shù)拍賣(mài)公司面臨的新挑戰(zhàn)?？墒沁@樣的經(jīng)營(yíng)策略似乎也收到了明顯的成效，且不說(shuō)減量，增質(zhì)是必須的。6月保利春拍中，傅抱石的作品《云中君與大司命》以2.3億元成交，刷新了傅抱石有史以來(lái)的紀(jì)錄，期間經(jīng)歷了多輪舉牌競(jìng)拍。這是傅抱石一生中最為重要的人物畫(huà)，更在近代美術(shù)史中有著極其重要的位置。單就傅抱石創(chuàng)作的“云中君與大司命”題材來(lái)看，目前存世僅三幅，這樣的尖貨當(dāng)然受到市場(chǎng)青睞，不管歷時(shí)多久，其本身的收藏和投資價(jià)值都是不斷增長(zhǎng)的。在國(guó)際市場(chǎng)也是如此，就在11月15日剛剛結(jié)束的紐約佳士得戰(zhàn)后及當(dāng)代藝術(shù)也拍上，德·庫(kù)寧創(chuàng)作于1977年的作品《無(wú)題25》在多番競(jìng)價(jià)后，以6632.75萬(wàn)美元成交，成為全場(chǎng)成交價(jià)最高的拍品，也是藝術(shù)家個(gè)人目前拍賣(mài)最高紀(jì)錄。這件《無(wú)題25》在十年前曾以2712萬(wàn)美元的價(jià)格成交，如今已經(jīng)漲了近145%，十年增值近2.7億元，并且還在無(wú)限增值中。

理財(cái)不二牛注意到，市場(chǎng)尖貨當(dāng)?shù)肋€體現(xiàn)在古畫(huà)市場(chǎng)的回歸，這一板塊雖然沒(méi)有明顯的量增，但是有明顯的品質(zhì)提升和價(jià)格上漲的趨勢(shì)。由于古畫(huà)有明顯的學(xué)術(shù)傳承，加上古畫(huà)資源稀缺，兩個(gè)利好因素的疊加吸引了眾多收藏當(dāng)代藝術(shù)的大咖買(mǎi)家入場(chǎng)，比如王中軍在中國(guó)嘉德以2.07億元的高價(jià)竟得曾鞏的傳世孤本《局事帖》、張小軍9000萬(wàn)競(jìng)得宋克臨《急就章》。

可以預(yù)見(jiàn)，接下來(lái)的秋拍“減量增質(zhì)”的策略仍將進(jìn)行到底。近期，雅昌專(zhuān)訪(fǎng)保利執(zhí)行董事趙旭時(shí)，他就說(shuō)道，“這是差不多十一年以來(lái)保利拍賣(mài)拍品數(shù)量最少的一次，但是質(zhì)量很高，有望出現(xiàn)四件過(guò)億元的作品，可以說(shuō)是亞洲區(qū)強(qiáng)度最大的一次拍賣(mài)。”的確，保利秋拍確實(shí)征集了尖貨，有張大千晚年罕見(jiàn)的潑墨巨制《瑞士雪山》、齊白石寫(xiě)意山水代表《辛未山水冊(cè)》、仇英精工巧作《唐人詩(shī)意圖冊(cè)》以及任仁發(fā)《五王醉歸圖卷》，更有畢加索大幅作品《燈下的女人》。

藝術(shù)品投資需長(zhǎng)線(xiàn)持有

隨著中國(guó)人均GDP的不斷提升，富人群體也在不斷增長(zhǎng)，人們對(duì)投資的訴求越來(lái)越不局限于單純對(duì)收益的絕對(duì)追求，很多人的投資開(kāi)始轉(zhuǎn)向自己喜愛(ài)并且感興趣的領(lǐng)域。藝術(shù)品投資往往成為比較神秘的領(lǐng)域，由于藏品本身的價(jià)值難以直觀簡(jiǎn)單地評(píng)判，價(jià)格走向也是撲朔迷離，使很多人望而卻步。有實(shí)力的藏家要么只買(mǎi)最貴的，或者只買(mǎi)名人的，其實(shí)這些理論不乏道理，但是藝術(shù)品既然成為投資品，一定有道可循。

據(jù)《2016年春拍藝術(shù)品報(bào)告》中關(guān)于使用年復(fù)收益率剖析藝術(shù)品投資收益的“紅與黑”的分析，藝術(shù)品的持有期越長(zhǎng)，收益越穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)收益比越低，同時(shí)，短期的持有風(fēng)險(xiǎn)和收益并存。頻繁的交易并不能獲得高的收益，同時(shí)說(shuō)明了長(zhǎng)期持有的必要性。報(bào)告計(jì)算了2016年春拍重復(fù)交易作品的年復(fù)收益率（去通脹），雖然數(shù)據(jù)的樣本比較有限，不能完整反映收藏年限、藝術(shù)家和作品收益率之間的關(guān)系，但理財(cái)不二牛管中窺豹，尚且能看出一些端倪。

由以上分析數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期持有名家作品的投資收益是穩(wěn)健的，而且收益可觀，時(shí)而有短期投資獲益較多，但其風(fēng)險(xiǎn)較高。雖然市場(chǎng)上似乎尖貨從不愁賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)，但是過(guò)億藏品的買(mǎi)家似乎更多的在意其藏品本身的價(jià)值，往往惜貨不出。在數(shù)據(jù)研究中還發(fā)現(xiàn)頻繁的交易不利于藝術(shù)品的升值，例如傅抱石的《入眼荒寒一灑然（立軸）》在從2004年11月到2016年4月的時(shí)間內(nèi)交易了5次。大家可以看到頻繁交易其跌幅較為明顯。

不管怎么樣，莫奈、畢加索、張大千、傅抱石這樣的名家，作品、精品畢竟有限，眼下的藝術(shù)品市場(chǎng)上過(guò)億的拍品雖然能提振市場(chǎng)信心，但從成交數(shù)據(jù)來(lái)看，中低端藏品仍然是市場(chǎng)主力，大家雖然都有一顆追求尖貨的心，然而卻難以有拿下尖貨的實(shí)力。近年來(lái)，隨著藏家購(gòu)藏視野的不斷拓展，許多高端藏家都進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)拍賣(mài)，大眾買(mǎi)家也越來(lái)越多地參與到價(jià)格更加親民的藝術(shù)電商平臺(tái)參與收藏投資。