每經(jīng)編輯 鄭步春    

本周二A股繼續(xù)上沖，權(quán)重股中的保險(xiǎn)股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，“兩桶油”、銀行、券商、黑色系等大多上漲。中小板、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)稍弱，但午后創(chuàng)業(yè)板中數(shù)只權(quán)重股猛拉一波，最終使得股指全線(xiàn)上升。

截到收盤(pán)，上證綜指漲0.94%至3248.35點(diǎn)。深主板、中小、創(chuàng)三綜指漲幅則分別為0.89%、0.61、1.26%。

期貨方面，前期大跌的焦炭今日漲停，漲8.98%。焦煤漲8.37%，也接近漲停。熱卷、螺紋、鉛、鐵礦、玻璃等漲停，其余多數(shù)大宗商品期貨大漲。這些品種上漲，直接刺激了A股中相關(guān)資源類(lèi)股，對(duì)股指暫時(shí)起了些推動(dòng)作用。

今日人民幣中間價(jià)大升兩百多基點(diǎn)，這在美元指數(shù)并未調(diào)整多少情況下發(fā)生的，所以信號(hào)意義有些明顯，人民幣大升應(yīng)是A股重要的利好。

不過(guò)，商品期貨上漲過(guò)猛，極有可能再度誘發(fā)市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，相關(guān)品種對(duì)A股推動(dòng)作用減弱，漲勢(shì)維持的難度會(huì)增加。

由國(guó)內(nèi)資金成本看，最近兩天該拆借成本雖然仍呈上升態(tài)勢(shì)，只是升速已開(kāi)始趨緩，這應(yīng)該是許多大宗商品意外漲停的重要原因。在周二漲停的大宗商品中，真正有利好的微乎其微，多數(shù)品種甚至有些明顯的利空，所以也只能用資金及市場(chǎng)預(yù)期來(lái)解釋了。

接下來(lái)投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎，因管理層必然不會(huì)放任商品暴漲，措施無(wú)非是限倉(cāng)等手段，多少或會(huì)輔之以貨幣趨緊。

就技術(shù)形態(tài)看，大盤(pán)雖圖形較好，但這回創(chuàng)新高后的成交額與本月中旬是背離的，這暗示市場(chǎng)中拋壓在減輕，并非主動(dòng)買(mǎi)盤(pán)在增加。至于市場(chǎng)中拋壓為何會(huì)減輕，個(gè)人相信這與投資者多少“已習(xí)慣了上漲”相關(guān)。

當(dāng)市場(chǎng)習(xí)慣了上漲，本質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)漸漸喪失，這個(gè)時(shí)候不能說(shuō)股指一定會(huì)跌，但如果跌了，那也是合乎情理的。

（鄭步春）

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