每經(jīng)編輯 吳若凡    

每經(jīng)記者 吳若凡

每經(jīng)編輯 王婷婷

（本文原載于微信公眾號“邦地產(chǎn)”）

這些天，寶能似乎成了眾矢之的。

12月3日上午，證監(jiān)會主席劉士余在出席中國證券投資基金業(yè)協(xié)會第二屆會員代表大會時(shí)表示：“用來路不當(dāng)?shù)腻X從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業(yè)的妖精、強(qiáng)盜，這是不可以的。”

同日，保監(jiān)會副主席陳文輝也在公開場合上表示，保險(xiǎn)公司增加資本的方式如果是繞開監(jiān)管，從金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部通過各種金融產(chǎn)品倒出來的方式進(jìn)行虛假增資的話，嚴(yán)格意義上就是犯罪。

就在兩位主席先后發(fā)表言論后，12月5日保監(jiān)會下發(fā)了監(jiān)管函：

針對萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營存在的問題，對整改不到位的前海人壽，采取停止開展萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施；

針對前海人壽產(chǎn)品開發(fā)管理中存在的問題，也責(zé)令公司進(jìn)行整改，并在三個(gè)月內(nèi)禁止申報(bào)新的產(chǎn)品。

對其他在萬能險(xiǎn)經(jīng)營中存在類似問題的公司，保監(jiān)會正密切關(guān)注其整改進(jìn)展，視情況采取進(jìn)一步的監(jiān)管舉措。

所以，盡管兩位高層在言論中沒有指名道姓，但外界普遍猜測，眾矢之的就是寶能系。

可見，寶能很長一段時(shí)間在市場上頻繁的舉牌和杠桿收購行為，終究誘發(fā)了上層關(guān)注。

而這一記監(jiān)管措施下來，對于高度依賴萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)的前海人壽來說，可謂當(dāng)頭一棒，影響很大。

資金太“狂”引圍詰

一年以來，無論是在樓市還是股市，“險(xiǎn)資”都出盡了風(fēng)頭——頻繁舉牌上市公司、引發(fā)舉牌概念股大幅上漲。

最為人熟知的便是萬科股權(quán)大戰(zhàn)，以及最近南玻A，整個(gè)高管團(tuán)隊(duì)都因?qū)毮芟档牟讲骄o逼而離開了；此外，還有伊利股份面對陽光保險(xiǎn)的舉牌緊急停牌籌劃并購事宜，安邦保險(xiǎn)舉牌中國建筑，寶能頻頻增持格力…

從現(xiàn)在資本市場上舉牌資金來源來看，主要“武器”是萬能險(xiǎn)和券商、基金資管計(jì)劃產(chǎn)品。

央行原副行長吳曉靈就指出，萬能險(xiǎn)本身是一個(gè)成熟的保險(xiǎn)品種，它不應(yīng)該是一個(gè)短期的資金，這是寶能的一個(gè)問題，萬能險(xiǎn)“短期化”會造成短期資金來用于長期投資，加大流動性風(fēng)險(xiǎn)問題。

資本對“實(shí)業(yè)”潛在的危害，也讓很多人站出來指責(zé)，包括格力“董小姐”。

在一次公開發(fā)言中，格力原掌門人董明珠就警告稱：“資本不能成為中國制造的破壞者。格力電器作為一家制造企業(yè)，不會因?yàn)閯e人的資本變化而影響到自己，未來將持續(xù)專注在打造創(chuàng)造性企業(yè)的方向上。如果成為中國制造的破壞者，他們會成為罪人。”

寶能“頂”不住了？

再說到萬科，目前萬科的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，第一大股東是寶能系，第二大股東是華潤，除了新晉第三大股東恒大之外，其他股權(quán)掌握在萬科管理層、安邦、以及中證金和一些小股東手上。

從目前來看，第一大股東增持后6個(gè)月不得減持，因此，寶能大宗轉(zhuǎn)讓萬科股權(quán)在技術(shù)上不具備可操作性。

針對萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營存在的問題，對整改不到位的前海人壽，采取停止開展萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施；

針對前海人壽產(chǎn)品開發(fā)管理中存在的問題，也責(zé)令公司進(jìn)行整改，并在三個(gè)月內(nèi)禁止申報(bào)新的產(chǎn)品。

對其他在萬能險(xiǎn)經(jīng)營中存在類似問題的公司，保監(jiān)會正密切關(guān)注其整改進(jìn)展，視情況采取進(jìn)一步的監(jiān)管舉措。

據(jù)界面報(bào)道，劉士余與力推深圳地鐵入主萬科的深圳市委書記馬興瑞進(jìn)行了會談。劉士余稱將推動更多主業(yè)優(yōu)、前景好的深圳企業(yè)盡早上市和并購重組；而馬興瑞則希望中國證監(jiān)會一如既往指導(dǎo)深圳建設(shè)更加完備的多層次資本市場體系。

之后一天，劉士余與馬興瑞共同出席深港通開通典禮。萬科集團(tuán)總裁郁亮、董秘朱旭也出現(xiàn)在現(xiàn)場。

5日，保監(jiān)會宣布處罰前海人壽，對前海人壽采取停止開展萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施，有報(bào)道稱，前海人壽的萬能險(xiǎn)已暫停銷售。

在逼宮萬科管理層一年后，誰也沒料到整個(gè)事件會如此逆轉(zhuǎn)。未來寶能即使繼續(xù)保持萬科第一大股東位置，氣勢也將大不如前。萬寶之爭的結(jié)果，正朝著萬科有利面前進(jìn)。

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