每經(jīng)編輯 張道達(dá)    

今天，A股市場(chǎng)遭遇黑色星期一，滬指大跌79.91點(diǎn)，以3152.97點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)2.47%，收出一根中陰線(xiàn)。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今日更暴跌5.50%，收出破位長(zhǎng)陰線(xiàn)。

更值得注意的是，今天市場(chǎng)的大跌，還伴隨著明顯的放量，滬市成交2942.6億元，似乎籌碼開(kāi)始松動(dòng)。暴跌之下，整個(gè)市場(chǎng)，哀鴻遍野，但是這根長(zhǎng)陰線(xiàn)，是否意味著中期行情見(jiàn)頂？

今天市場(chǎng)的慘狀，相信所有股民都看著心痛，所以達(dá)哥也就不再跟大家回顧了。所以，簡(jiǎn)單用一個(gè)網(wǎng)上的小段子，大家看了之后，都明白了。今天“雙12”（12月12日，所謂的網(wǎng)購(gòu)打折，類(lèi)似于雙11），A股上證全場(chǎng)打9折，深圳全場(chǎng)打8折，創(chuàng)業(yè)板優(yōu)惠大酬賓全場(chǎng)7折大甩賣(mài)，抄底過(guò)早的打骨折……

這個(gè)段子，頗有些自嘲的味道，但相信完全可以引起大家的共鳴。那么，究竟是什么原因，引發(fā)了市場(chǎng)的暴跌？

首先，昨天達(dá)哥就在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）中說(shuō)過(guò)了，險(xiǎn)資舉牌概念徹底降溫，做多的主力部隊(duì)都熄火了，大盤(pán)股的調(diào)整在所難免。今天的大盤(pán)股，除了銀行股還在護(hù)盤(pán)，其他的板塊都大跌。

其次，國(guó)債期貨繼續(xù)暴跌，今日10年期國(guó)債期貨主力合約暴跌1.05%，走勢(shì)相當(dāng)恐怖。其實(shí)，11月下旬，達(dá)哥就已經(jīng)給大家提到過(guò)這一點(diǎn)，并提醒大家，這是貨幣收緊的信號(hào)。不過(guò)，當(dāng)時(shí)由于市場(chǎng)比較強(qiáng)勢(shì)并未理會(huì)這一不利因素，很多人也沒(méi)有引起重視?，F(xiàn)在，這一因素開(kāi)始與其他利空因素形成共振了。

另外，美國(guó)總統(tǒng)大選獲勝的特朗普，近期的一些言論有些出乎意料，他具體說(shuō)了什么，有興趣的網(wǎng)友可以去找新聞看看。總之，他的言論，讓很多人對(duì)他未來(lái)的政策感到看不懂，因此引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。在這種情況下，有一些主力資金選擇暫時(shí)離場(chǎng)避險(xiǎn)，也是情理之中。但我認(rèn)為，特朗普真正上任，還要到明年1月了，真正等他上任之后，他的政策會(huì)是怎樣，現(xiàn)在誰(shuí)也說(shuō)不清。

上面三方面的因素，是導(dǎo)致今日市場(chǎng)大跌的主要原因?，F(xiàn)在來(lái)看，其實(shí)除了特朗普的言論之外，其他風(fēng)險(xiǎn)因素，達(dá)哥曾經(jīng)不斷提示，關(guān)鍵就是執(zhí)行的問(wèn)題，如果執(zhí)行力得當(dāng)，那么對(duì)于今天的大跌，也不至于要“打骨折”。

接下來(lái)，要討論的是重點(diǎn)——今天市場(chǎng)的放量暴跌，這個(gè)“放量”，究竟意味著什么？放量暴跌，是否意味著中期行情見(jiàn)頂？

在我看來(lái)，放量大跌，意味著籌碼松動(dòng)，雖然拋盤(pán)很重，但同時(shí)說(shuō)明，承接的力量也是很大的。其實(shí)，真正殺傷力比較大的長(zhǎng)陰線(xiàn)，是縮量的大跌，說(shuō)明接盤(pán)已經(jīng)非常弱了。比如，2013年滬指向下突破年線(xiàn)，當(dāng)時(shí)都是縮量大跌的。

而今天，大盤(pán)是在上升趨勢(shì)中，出現(xiàn)放量大跌，這個(gè)放量，確實(shí)就是比較特別的了。我個(gè)人認(rèn)為，如果判定現(xiàn)在的行情是一輪中期反彈行情，那么放量下跌，并不一定就是見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)，滬指前期高點(diǎn)3301點(diǎn)，也不一定就是這輪行情的高點(diǎn)，未來(lái)三個(gè)月到半年時(shí)間，再次突破高點(diǎn)的可能性依然存在。

其實(shí)，回顧今年的行情，也曾經(jīng)多次出現(xiàn)過(guò)單日放量大跌的情況。比如，7月27日，4月20日等，雖然放量大跌之后，市場(chǎng)依舊維持了調(diào)整態(tài)勢(shì)，但后市依然是有機(jī)會(huì)再創(chuàng)新高的。

今天，滬指雖然小幅跌破了10周均線(xiàn)（3166點(diǎn)附近），但這一周行情還沒(méi)完，未來(lái)幾天還是有可能收回來(lái)的。同時(shí)，滬指依然維持在年線(xiàn)上方（3040點(diǎn)附近），且中長(zhǎng)期均線(xiàn)維持多頭排列，所以，只要能夠守住年線(xiàn)，那么整個(gè)市場(chǎng)的趨勢(shì)，依然可以看作是多頭主導(dǎo)的市場(chǎng)。

接下來(lái)，討論一下應(yīng)對(duì)的策略。在倉(cāng)位控制上，首先，五成倉(cāng)位依然是合適的，現(xiàn)在還沒(méi)有到加或者減倉(cāng)的時(shí)機(jī)。未來(lái)何時(shí)加倉(cāng)或者減倉(cāng)？加倉(cāng)，要等待大盤(pán)穩(wěn)定之后再說(shuō)，而減倉(cāng)，則需要確定技術(shù)上趨勢(shì)已經(jīng)被扭轉(zhuǎn)。目前來(lái)看，上述兩者都不滿(mǎn)足，所以暫時(shí)保持五層倉(cāng)位不變。之所以前期達(dá)哥不追漲加倉(cāng)，就是覺(jué)得雖然我們看好市場(chǎng)，但覺(jué)得行情不會(huì)這么輕易就上去了。

其次，即便是五成倉(cāng)位，依然要進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化。此前達(dá)哥也一直在強(qiáng)調(diào)，大盤(pán)的調(diào)整，是優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的機(jī)會(huì)。如何優(yōu)化？在倉(cāng)位可控的前提下，標(biāo)準(zhǔn)很清晰，就是汰弱留強(qiáng)。一些能夠守住年線(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)股，可以保留，但破位的中小盤(pán)股，要堅(jiān)決離場(chǎng)。其實(shí)，就在上周，道達(dá)牛指就將研報(bào)池中唯一的一只創(chuàng)業(yè)板公司研報(bào)進(jìn)行了主動(dòng)調(diào)出，目前從調(diào)出當(dāng)日到今日收盤(pán)，該股跌幅將近12%。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2016年12月12日

今日倉(cāng)位：5成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：5成（不變）

特別說(shuō)明：

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

(張道達(dá))

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