重磅事件驚擾A股，長(zhǎng)線資金跑沒(méi)跑？自監(jiān)管層重拳打擊險(xiǎn)資舉牌，市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)資金撤退的擔(dān)心一直存在，但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一批保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)均表示年底沒(méi)有大的賣(mài)出動(dòng)作。

年底不會(huì)大賣(mài)出

日前，保監(jiān)會(huì)官員在接受媒體采訪時(shí)表示，將對(duì)去年股災(zāi)期間執(zhí)行的險(xiǎn)資40%的入市比例下調(diào)到30%。

占A股流通市值6.7%的保險(xiǎn)資金會(huì)否撤出？多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)記者表示，近期并未大額賣(mài)出，年底之前也不會(huì)大額賣(mài)出。

有市場(chǎng)人士分析，執(zhí)行這個(gè)策略或許是因?yàn)槭艿酱翱谥笇?dǎo)，也可能是因?yàn)榱鲃?dòng)性壓力和投資壓力不大，長(zhǎng)線資金對(duì)短期波動(dòng)“扛得住”。

數(shù)據(jù)顯示，目前保險(xiǎn)資金倉(cāng)位整體不高，遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到監(jiān)管規(guī)定的上限，即便調(diào)低入市比例，對(duì)于保險(xiǎn)投資的影響也并不大。

截至今年10月末，保險(xiǎn)資金投資股票和證券投資基金余額1.86萬(wàn)億元，平均倉(cāng)位僅14.42%，這14.42%中還包括債基、貨基以及混合類(lèi)基金中投資于股票之外的份額。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，當(dāng)前險(xiǎn)資真正在股市里的資金倉(cāng)位只有10%。但不管是14.42%還是10%，距離監(jiān)管層規(guī)定的30%及40%的上限空間都很大。

去年股市大調(diào)整期間，保監(jiān)會(huì)對(duì)于符合一定條件的保險(xiǎn)公司，經(jīng)備案后投資單一藍(lán)籌股票的余額占上季度末總資產(chǎn)的監(jiān)管比例上限由5%調(diào)整為10%；投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的余額占上季度末總資產(chǎn)比例達(dá)到30%的，可進(jìn)一步增持藍(lán)籌股票，增持后權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40%。

不過(guò)，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，滿足這一條件申請(qǐng)40%上限的公司僅是個(gè)別案例。

流動(dòng)性壓力整體無(wú)憂

隨著保監(jiān)會(huì)對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)施以繩索，保險(xiǎn)公司會(huì)否因?yàn)榱鲃?dòng)性壓力大而賣(mài)出股票，牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)。

“只要保費(fèi)收入增長(zhǎng)還強(qiáng)勁，就不用太擔(dān)心保險(xiǎn)公司的流動(dòng)性。”一位保險(xiǎn)公司高管對(duì)記者表示，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展快速，即便沒(méi)有萬(wàn)能險(xiǎn)，其他類(lèi)型的險(xiǎn)種增速也不低。

事實(shí)上，今年3月份保監(jiān)會(huì)就針對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)進(jìn)行總量控制，并給出3年過(guò)渡期。這一規(guī)定在3月份出臺(tái)后，保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能險(xiǎn)增速快速下行。

萬(wàn)能險(xiǎn)雖然在一些激進(jìn)公司的占比超過(guò)80%，但就全行業(yè)水平來(lái)看，其帶來(lái)的規(guī)模保費(fèi)大約有1萬(wàn)億元，占比約為50%。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，這一比例未來(lái)兩到三年將逐步下降，不會(huì)忽然出現(xiàn)兌付危機(jī)。

畢馬威中國(guó)11月23日發(fā)布的《償二代2016年三季度公開(kāi)信息披露分析》報(bào)告顯示，2016年第三季度保險(xiǎn)行業(yè)總體凈現(xiàn)金流較上季度有所好轉(zhuǎn)，凈現(xiàn)金流為負(fù)的公司由第二季度的61家減少到第三季度的58家，包括25家人身險(xiǎn)公司、29家財(cái)險(xiǎn)公司和4家再保險(xiǎn)公司。

股權(quán)投資仍是方向

資產(chǎn)荒時(shí)期，保險(xiǎn)公司最愁的還是買(mǎi)什么。在股債匯三殺之下，相比其他資產(chǎn)，股權(quán)投資仍然是價(jià)值之選。

一位保險(xiǎn)公司資產(chǎn)部門(mén)人士表示，新增保費(fèi)和到期資金給投資端帶來(lái)了配置壓力，保險(xiǎn)公司當(dāng)前更多考慮的是尋找市場(chǎng)錯(cuò)殺的股票買(mǎi)入。

海通證券荀玉根稱，目前險(xiǎn)資占全部A股自由流通市值的6.7%，是重要的機(jī)構(gòu)投資者。過(guò)去5年，保險(xiǎn)資管權(quán)益投資年化收益率約為7.1%，同期上證綜指年化漲幅為1.3%，A股（流通市值加權(quán)）年化漲幅為6.2%，險(xiǎn)資投資權(quán)益效果好。中期來(lái)看，險(xiǎn)資加大股權(quán)配置比例是大勢(shì)所趨，目前險(xiǎn)資配置權(quán)益資產(chǎn)僅14%。

安信金融趙湘懷也表示，險(xiǎn)資加大股權(quán)投資占比是長(zhǎng)期資本的必然選擇，不會(huì)停下來(lái)。