12月份以來，個(gè)別險(xiǎn)企利用險(xiǎn)資在資本市場(chǎng)“快進(jìn)快出”的激進(jìn)投資行為、惡意收購以及利用杠桿資金收購上市公司的行為受到監(jiān)管層的關(guān)注，監(jiān)管層在不同場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)業(yè)要堅(jiān)持“保險(xiǎn)姓保”的發(fā)展理念，并出臺(tái)一系列措施來規(guī)范險(xiǎn)資的投資行為，其中包括將險(xiǎn)資入市比例回調(diào)至30%的水平。

受此影響也引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)心，對(duì)于2017年險(xiǎn)資入市預(yù)期，平安證券發(fā)布的最新報(bào)告認(rèn)為，保險(xiǎn)資金體量大、久期長、追求絕對(duì)收益，是股權(quán)市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者。但是今年年末部分保險(xiǎn)公司的違規(guī)行為使得監(jiān)管層強(qiáng)化對(duì)險(xiǎn)資舉牌的監(jiān)管，敦促險(xiǎn)資成為長期資金提供者和善意的財(cái)務(wù)投資者。預(yù)計(jì)在低利率、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒的背景下，明年險(xiǎn)資舉牌仍會(huì)持續(xù)，但將更加規(guī)范。

事實(shí)上，險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)頻頻舉牌的主要資金來源于萬能險(xiǎn)，為此，監(jiān)管層在近期也有所行動(dòng)。12月初，保監(jiān)會(huì)稱，對(duì)整改不到位的前海人壽下發(fā)監(jiān)管函，停止萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)；暫停恒大人壽委托股票投資業(yè)務(wù)，并責(zé)令該公司進(jìn)行整改。

華泰證券發(fā)布的一份報(bào)告稱，監(jiān)管層的一系列動(dòng)作并不意味著否認(rèn)萬能險(xiǎn)資金作為投資資金的合理性，而是強(qiáng)調(diào)合理運(yùn)用以及風(fēng)險(xiǎn)管控。對(duì)萬能險(xiǎn)的資金運(yùn)用需要建立在以價(jià)值投資為目的，進(jìn)行合理的資產(chǎn)負(fù)債期限匹配上。

保監(jiān)會(huì)12月23日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，險(xiǎn)資運(yùn)用余額約為13.12萬億元，較年初增長17.35%，其中，股票和證券投資基金為18852.32億元，占比14.37%。目前來看，該比例還不到30%的上限。另外，相較于10月份，11月份險(xiǎn)資的股票和基金倉位上升240.63億元，這也是自今年5月份以來，險(xiǎn)資股票和基金倉位連續(xù)第六個(gè)月上升，累計(jì)上升1887.73億元。

除了股票和證券投資基金的數(shù)據(jù)之外，保監(jiān)會(huì)披露，今年前11個(gè)月，險(xiǎn)資剩余資金在銀行的存款為23522.39億元，占比17.93%；債券為43045.28億元，占比32.81%；其他投資為45769.17億元，占比34.89%。

在銀行低利率和資產(chǎn)荒的背景下，今年以來險(xiǎn)資的資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了一些變化，銀行存款和債券占比出現(xiàn)了下降，而險(xiǎn)資在股票和證券投資基金以及其他投資上的占比呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中，險(xiǎn)資其他投資較10月份上漲了1963.54億元。

上述華泰證券發(fā)布的報(bào)告稱，監(jiān)管層并不是打擊險(xiǎn)資多元化投資方向，而是對(duì)不合規(guī)投資現(xiàn)象進(jìn)行管理和規(guī)范。低利率和資產(chǎn)荒環(huán)境下險(xiǎn)資需要多元化投資方式，其中另類和權(quán)益是重要方向。而監(jiān)管也在近兩年“打開前端”，允許險(xiǎn)資參與資產(chǎn)證券化和私募基金。雖然權(quán)益投資是一大方向，但卻要合法合規(guī)。對(duì)高凈資產(chǎn)收益率（ROE）、高分紅、低估值、有金融資源協(xié)同的標(biāo)的進(jìn)行價(jià)值投資，作為財(cái)務(wù)投資者險(xiǎn)資受到歡迎和肯定。在動(dòng)態(tài)的調(diào)整和規(guī)范中，險(xiǎn)資對(duì)權(quán)益投資的傾斜力度將加大，但將更加注重長期投資。