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每經(jīng)記者 朱丹丹  每經(jīng)實習編輯 王力丹

討論了三年之久的“全國性統(tǒng)一信托登記”終于落地。

12月26日，在“2016年中國信托業(yè)年會”期間，中國信托登記有限責任公司（中信登）正式揭牌，將成為全國唯一的信托產(chǎn)品集中登記平臺、統(tǒng)一發(fā)行交易平臺和信托業(yè)運行監(jiān)測平臺。

“這將推動統(tǒng)一有效的信托市場逐步形成，市場紀律和約束將進一步強化。”銀監(jiān)會主席尚福林分析指出。

中信登注冊資本30億元，由中央國債登記結算有限責任公司控股，股份占比51%；中國信托業(yè)協(xié)會、中國信托業(yè)保障基金有限責任公司、18家信托公司以及上海陸家嘴金融發(fā)展有限公司等共同參股。

此外，尚福林進一步透露，信托業(yè)監(jiān)管評級和業(yè)務分類也將頒布。

全國信托產(chǎn)品集中登記平臺落地

一直以來，信托登記制度的缺失是制約信托產(chǎn)品流動性的重要因素。

12月26日，中信登正式揭牌。據(jù)了解，中信登董事長由銀監(jiān)會普惠金融部副主任文海興擔任；總裁由上海銀監(jiān)局巡視員張榮芳擔任。

根據(jù)公開披露的信息，中信登主要業(yè)務范圍，一是信托產(chǎn)品、受益權信息及其變動情況登記；二是信托受益權賬戶設立和管理；三是信托產(chǎn)品發(fā)行、交易、清算、結算、估值、信息披露等服務；四是與信托登記、發(fā)行、交易等業(yè)務相關的信息查詢、咨詢和培訓服務；五是提供其他不需要辦理法定權屬登記的信托財產(chǎn)的公示服務等。

財政部金融司副司長胡學好在“2016年中國信托業(yè)年會”上表示，中信登的成立能促發(fā)展、防風險，解決行業(yè)信息不對稱問題，推動信托產(chǎn)品轉化，盤活存量資產(chǎn)。同時，其積累下的大數(shù)據(jù)也為監(jiān)管提供了便利。

用益信托資深研究員帥國讓向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析指出，當前信托資產(chǎn)規(guī)模超過18萬億元，然而信托資產(chǎn)的流動性不足，對信托業(yè)長久健康發(fā)展不利，中信登成立具有重要的現(xiàn)實意義，可以解決產(chǎn)品流動性問題，對處于轉型期的信托業(yè)來說屬于利好。

分析人士坦言，大部分客戶比較認可信托的穩(wěn)健和收益，但同時受困于信托較差的流動性。目前大部分信托流轉都是分散在每家信托公司，僅限于自身客戶和自身發(fā)行的產(chǎn)品，受讓客戶還需滿足合格投資者等相關要求，不易找到合適的受讓方?？偟膩碚f，受信托登記制度缺失、區(qū)域性交易平臺無法跨區(qū)交易等因素影響，信托流轉等業(yè)務一直發(fā)展緩慢。

在2016年1月的全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議上，尚福林明確提出“設立中國信托登記有限責任公司，建立信托產(chǎn)品統(tǒng)一登記制度”。

今年11月中信登召開創(chuàng)立大會、董事會，敲定班底。

中投證券研報指出，中信登的成立、信托產(chǎn)品統(tǒng)一登記制度的建立有望解決財產(chǎn)權登記問題。通過登記實現(xiàn)權益的信托化，如股權、土地等，信托實現(xiàn)隔離的資產(chǎn)將不局限于現(xiàn)金，各類權益都可以通過登記信托化，形成獨立資產(chǎn)，其中信托公司著力發(fā)展的家族信托屬于財產(chǎn)權信托首要受益于信托登記制度完善。

信托產(chǎn)品有望實現(xiàn)“非標轉標”

此外，有分析人士稱，信托產(chǎn)品的“非標轉標”（從非標準化資產(chǎn)轉化為標準化資產(chǎn)）有望通過中信登實現(xiàn)。

帥國讓向記者指出，未來信托產(chǎn)品只有標準化了，才能解決產(chǎn)品在二級市場的流動性問題。“不過，這短期內(nèi)較難，要取決于中信登的運作機制、管理機制等。”

與此同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，目前市場上信托產(chǎn)品的“非標轉標”主要方式是發(fā)行信托受益權ABS。

所謂信托受益權ABS，就是以信托受益權為基礎資產(chǎn)，以其所產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流為償付支持；交易結構大致則為券商或基金子公司的資管計劃作為SPV（特殊目的機構），受讓相關信托計劃的受益權，并在相關交易所發(fā)行資產(chǎn)支持證券。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，這種方式使得信托受益權由非標資產(chǎn)轉變?yōu)闃藴寿Y產(chǎn)，有助解決信托產(chǎn)品的流動性障礙。

其實，這幾年來，銀監(jiān)會一直在推動非標金融資產(chǎn)的登記和流轉，除了信托產(chǎn)品，也包括理財產(chǎn)品，銀行信貸資產(chǎn)等。

在2014年6月，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉中心有限公司就已正式掛牌，在2015年下發(fā)了《關于銀行業(yè)信貸資產(chǎn)流轉集中登記的通知》；今年8月，銀登中心網(wǎng)站更是發(fā)布了關于《銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉中心信貸資產(chǎn)收益權轉讓業(yè)務規(guī)則（試行）》和《銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉中心信貸資產(chǎn)收益權轉讓業(yè)務信息披露細則（試行）》。