每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 宋思艱

繼申通、圓通、順豐、韻達(dá)之后，又一家快遞巨頭或?qū)⒌顷慉股市場。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今日（1月2日）晚間，蘇寧云商（002024，SZ）公告稱，全資子公司蘇寧物流擬出資29.75億元（含股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅）收購天天快遞70%股份。在交割完成后12個月內(nèi)，蘇寧物流或其設(shè)立的快遞相關(guān)行業(yè)運(yùn)營公司購買天天快遞剩余30%股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為12.75億元。全部交易完成后，蘇寧物流及其運(yùn)營公司合計(jì)持有天天快遞100%股權(quán)。合計(jì)算來，蘇寧云商此番攬入天天快遞將耗資42.5億元。

全部股權(quán)估值42.5億元

資料顯示，天天快遞成立于2010年5月20日，法定代表人何文孝，注冊資本15072.6436萬元。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，自然人奚春陽通過其他自然人股東代持的方式實(shí)際持有天天快遞70.1919%股權(quán)，為公司控股股東。   

公告披露，天天快遞專注于物流配送、快件收派業(yè)務(wù)。公司采用了自營、加盟并舉模式發(fā)展。

截至2016年6月，天天快遞已擁有721家一級加盟商，快遞網(wǎng)絡(luò)遍布國內(nèi)300多個地級市和2800多個縣（含縣級市、區(qū)），在全國擁有61個分撥中心，超過10000個配送網(wǎng)點(diǎn)，開通超過1800條運(yùn)營線路，其中經(jīng)過北京、杭州、上海、 無錫及廣州五家一級分撥中心線路總計(jì)約580條左右；航空線路近168條，航空貨量約占全網(wǎng)貨量的5%~8%。天天快遞跨 境業(yè)務(wù)也在探索中，目前已在8個國家建立國際倉，在國內(nèi)建立了3家跨境倉。

資料顯示，圓通、中通、申通和韻達(dá)的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)都在2萬個以上，加盟網(wǎng)點(diǎn)在1500家~3500家不等。從體量上看，天天快遞還未能和前述快遞巨頭站上同一水平線。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，天天快遞資產(chǎn)總額為11.29億元，凈資產(chǎn)為-1.05億元；2015年度，公司營收17.63億元，凈利潤為1037.34萬元；截至2016年6月末，公司總資產(chǎn)16.73億元，凈資產(chǎn)扭負(fù)為正，為4.68億元。去年上半年，該公司營收10.5億元，凈利潤4370.3萬元。

協(xié)議各方同意，天天快遞2016年稅后凈利潤不低于8400萬元，公司管理層預(yù)計(jì)及公司管理層審閱后預(yù)測其2017年稅后凈利潤不低于1.8億元。各方確認(rèn)天天快遞100%股權(quán)估值為42.5億元。遠(yuǎn)低于申通169億元、圓通175億元、順豐433億元、韻達(dá)177億元估值。

蘇寧云商表示，此次收購能很好地強(qiáng)化蘇寧物流最后一公里配送能力。公司并購天天快遞后，將致力于推進(jìn)重點(diǎn)網(wǎng)點(diǎn)直營化，同時提高其加盟商的服務(wù)能力，形成自營、加盟有機(jī)結(jié)合的綜合物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，同類區(qū)域在速度、質(zhì)量上要領(lǐng)先競爭同行，提升蘇寧物流的行業(yè)競爭力。

快遞巨頭爭相上市 

記者注意到，倘若這筆交易順利完成，天天快遞將成為近年來在A股上市的第五家民營快遞企業(yè)。2016年下半年，順豐借殼鼎泰新材、申通借殼艾迪西、韻達(dá)借殼新海股份、圓通速遞借殼大楊創(chuàng)世的重組均已經(jīng)順利完成。加上已經(jīng)在美國成功上市的中通，快遞企業(yè)在這兩年掀起上市狂潮。

為何快遞企業(yè)對登陸資本市場如此熱衷？

今晚，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，快遞行業(yè)同質(zhì)化競爭異常激烈，有實(shí)力的快遞企業(yè)必然會選擇上市，謀求更為長遠(yuǎn)的發(fā)展?？爝f企業(yè)爭相上市的背后凸顯中國快遞行業(yè)的生存狀況堪憂，行業(yè)發(fā)展問題愈加明顯，例如 持續(xù)增加的成本和服務(wù)質(zhì)量屢遭詬病等。據(jù)清暉智庫統(tǒng)計(jì)，2015年以來，快遞業(yè)務(wù)量和收入均在上漲，但增速已開始 出現(xiàn)下滑態(tài)勢。2016年中國快遞業(yè)務(wù)量增速約34%，而前幾年的增長水平約為50%。在此背景下，幾家大的快遞公司之 間將展開一場上市競賽，要么邁上資本市場助力之路，要么被收購，同時面臨來自資金、技術(shù)、管理等多方面的壓力 。同時，這些排名靠前的快遞企業(yè)上市，將會進(jìn)一步縮窄二線品牌的生存空間。

記者梳理相關(guān)快遞企業(yè)的借殼方案發(fā)現(xiàn)，除了韻達(dá)借殼案外，其余幾份方案都提及募集配套資金用于物流業(yè)務(wù)的拓展。

譬如，鼎泰新材重組報(bào)告書顯示，此次重組將募集不超過80億元配套資金，募資凈額將用于順豐航材購置及飛行支持項(xiàng)目、冷運(yùn)車輛與溫控設(shè)備采購項(xiàng)目、信息服務(wù)平臺建設(shè)及下一代物流信息化技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目、中轉(zhuǎn)場建設(shè)項(xiàng)目；申通借殼艾迪西方案中也計(jì)劃募集配套資金，用于“中轉(zhuǎn)倉配一體化項(xiàng)目”、“運(yùn)輸車輛購置項(xiàng)目”、“技改及設(shè)備購置項(xiàng)目”及“信息一體化平臺項(xiàng)目”等項(xiàng)目建設(shè)；圓通也要將部分配套募資用于轉(zhuǎn)運(yùn)中心建設(shè)和智能設(shè)備升級項(xiàng)目、運(yùn)能網(wǎng)絡(luò)提升項(xiàng)目、智慧物流信息一體化平臺建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)。