每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝宏辰 曾劍 每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

每經(jīng)記者 謝宏辰 曾劍 每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可

昨日（1月12日），萬(wàn)科A股及H股突發(fā)臨停公告，稱華潤(rùn)正在籌劃涉及上市公司股份的重大事項(xiàng)。一石激起千層浪，市場(chǎng)上流言四起。當(dāng)日晚間，謎底終于揭開(kāi)，萬(wàn)科A正式公告稱華潤(rùn)將清倉(cāng)其持有的萬(wàn)科股份，接盤方為深鐵集團(tuán)，交易總價(jià)為371.7億元，單價(jià)為22元/股。

對(duì)于該項(xiàng)交易，頗受關(guān)注的焦點(diǎn)是華潤(rùn)持股萬(wàn)科多年后的盈利情況。同時(shí)，對(duì)于恒大、寶能等方面而言，這個(gè)轉(zhuǎn)讓價(jià)意味著什么？這同樣引發(fā)各方關(guān)注。

各方吃下“定心丸”

萬(wàn)科A昨日晚間發(fā)布的公告顯示，此次華潤(rùn)股份及其全資子公司中潤(rùn)貿(mào)易擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，將其合計(jì)持有的所有公司16.9億股股份轉(zhuǎn)讓給深鐵集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為22元/股，轉(zhuǎn)讓總金額達(dá)371.7億元。

那么，華潤(rùn)此次退出萬(wàn)科A可能獲得多少盈利呢？據(jù)《證券時(shí)報(bào)》1月12日晚間報(bào)道，“華潤(rùn)轉(zhuǎn)讓價(jià)高達(dá)372億元，再加上其持股17年以來(lái)的分紅，累積獲得收益或超過(guò)400億元”。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻查萬(wàn)科A歷史公告等信息后發(fā)現(xiàn)，目前想準(zhǔn)確得到華潤(rùn)當(dāng)時(shí)獲得股份的成本價(jià)幾不可能?？杉词谷绱?，也不妨礙做出華潤(rùn)該筆交易大幅盈利的判斷。分析人士認(rèn)為，對(duì)華潤(rùn)而言，不管具體持股成本是多少，賺得盆滿缽滿已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

此外，22元/股的接盤價(jià)格，也讓其他股東吃下了一顆“定心丸”。

根據(jù)恒大之前披露的數(shù)據(jù)，其持有萬(wàn)科A股15.5億股的成本為362.73億元，每股持股成本約為23.40元，相比萬(wàn)科最新股價(jià)20.40元溢價(jià)14.71%。雖然深鐵集團(tuán)受讓華潤(rùn)轉(zhuǎn)讓股份的22元/股的交易價(jià)仍低于恒大的成本價(jià)，但有了深鐵集團(tuán)兜底，恒大繼續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)降低了不少。

對(duì)寶能而言，前海人壽、鉅盛華以及9個(gè)資管計(jì)劃買入萬(wàn)科A的持股均價(jià)為14.38元/股～22.06元/股，相比萬(wàn)科A今年1月11日20.40元的收盤價(jià)盈虧互現(xiàn)。此前多家媒體報(bào)道，寶能已經(jīng)有意出讓萬(wàn)科股權(quán)。那么深鐵集團(tuán)入主后，寶能未來(lái)若有意退出，無(wú)疑是多了一個(gè)選項(xiàng)。

對(duì)于廣大持有萬(wàn)科A的中小投資者而言，此前最愉快的階段就是看到各路人馬爭(zhēng)相買入萬(wàn)科A，萬(wàn)科A流通股份日漸稀少，甚至王石都表示萬(wàn)科成了莊股。但在各方搏殺期間，面對(duì)股價(jià)的大幅動(dòng)蕩，中小投資者也是心驚肉跳，紛紛出貨。之后，隨著證監(jiān)會(huì)主席劉士余怒斥“野蠻人”，險(xiǎn)資遭遇嚴(yán)厲監(jiān)管，在諸如南玻A事件中作出了友善姿態(tài)和承諾。此后，王石忽然高調(diào)現(xiàn)身，2016年11月19日他出席活動(dòng)時(shí)表示，萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)正在逐漸明朗，自己和萬(wàn)科團(tuán)隊(duì)堅(jiān)守的文化沒(méi)有動(dòng)搖。

王石的表態(tài)被各方解讀為在股權(quán)之爭(zhēng)中他有了更多自信和勝算。值得注意的是，自2016年12月21日以來(lái)，萬(wàn)科A止住跌勢(shì)，低位盤整。最終，中小股民等到了昨日深鐵集團(tuán)受讓華潤(rùn)所持萬(wàn)科股份的消息。由此，恒大、寶能和中小股民都服下了一粒“定心丸”。

深鐵借殼概念或消散

分析人士認(rèn)為，深鐵集團(tuán)擬接盤華潤(rùn)持有的萬(wàn)科股權(quán)消息出爐，對(duì)深鐵集團(tuán)借殼概念股無(wú)疑是一種打擊。

2016年9月8日，在國(guó)家發(fā)改委組織召開(kāi)城市軌道交通投融資機(jī)制創(chuàng)新研討會(huì)上，深鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)林茂德主動(dòng)表示與萬(wàn)科之間存在一項(xiàng)對(duì)賭協(xié)議。

林茂德說(shuō)，雙方約定，深鐵集團(tuán)成為大股東后萬(wàn)科必須每年每股分紅1元。他還提到了一個(gè)更引人關(guān)注的說(shuō)法，稱深鐵集團(tuán)當(dāng)時(shí)已經(jīng)為入股萬(wàn)科方案失敗做好第二手準(zhǔn)備，即借殼上市。

林茂德上述表態(tài)一出爐，便在A股市場(chǎng)中打造出了一個(gè)新概念——深鐵集團(tuán)借殼概念。彼時(shí)，股權(quán)分散、市值不大的深圳國(guó)資旗下的多家地產(chǎn)上市公司成為市場(chǎng)首要猜測(cè)的對(duì)象。具體包括深投控控股的深深房A和深物業(yè)A；深業(yè)集團(tuán)控股的沙河股份；深圳市國(guó)資委直接控股的深振業(yè)A和天健集團(tuán)。

其中，深深房于2016年9月14日停牌籌劃重大事項(xiàng)。此后，相關(guān)事項(xiàng)于同年10月被明確為恒大地產(chǎn)借殼。因此，深深房首先被排除。同時(shí)，深物業(yè)、沙河股份兩家公司畢竟非深圳市國(guó)資委直接控股，業(yè)務(wù)亦各有側(cè)重，與深鐵集團(tuán)關(guān)聯(lián)不大。在如此考慮之下之下，市場(chǎng)關(guān)注目光投向了深圳市國(guó)資委直接控股的深振業(yè)和天健集團(tuán)。

2016年9月12日，天健集團(tuán)漲停，次日續(xù)漲，兩日累計(jì)漲幅10.01%。在萬(wàn)科于2016年12月19日公告稱終止與深鐵集團(tuán)重大資產(chǎn)重組，天健集團(tuán)又一改此前頹勢(shì)，當(dāng)日大漲7.04%；曾與深鐵集團(tuán)在工程項(xiàng)目上有過(guò)合作的深振業(yè)同樣成為搶手貨。2016年9月12日、13日，股價(jià)累計(jì)上漲17.88%。萬(wàn)科宣布重組終止當(dāng)日，深振業(yè)股價(jià)漲停。此外，深圳市國(guó)資委旗下另一只非地產(chǎn)股深紡織后來(lái)居上，成為深鐵集團(tuán)借殼概念龍頭。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在林茂德表態(tài)前，深紡織正處于停牌籌劃注入TCL集團(tuán)半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)的過(guò)程中。不過(guò)，2016年12月19日深紡織公告稱，在方案論證過(guò)程中，基于目前證券市場(chǎng)環(huán)境及政策發(fā)生了一定的變化，實(shí)施重組的條件尚不成熟，擬終止籌劃本次重組。隨著與TCL集團(tuán)聯(lián)姻失敗，恰巧正逢萬(wàn)科與深鐵集團(tuán)重組未果。市場(chǎng)猜測(cè)林茂德預(yù)告的第二手準(zhǔn)備——“借殼上市”或隨時(shí)上演。在這些因素交織之下，深紡織股票瞬間火了。

復(fù)牌后，深紡織股價(jià)的表現(xiàn)與重組失利股的通常表現(xiàn)大為不同。2016年12月19日~2017年1月12日，公司股價(jià)在18個(gè)交易日里累計(jì)上漲21.94%。