每經記者趙陽戈實習記者林夢霞每經編輯張海妮 太平鳥、景旺電子、常熟汽飾、塞托生物，一個又一個的案例說明，曾經無視行情走勢高歌猛進的新股，已經逐漸低下了高昂的頭，面對突如其來的變化，無論是打新者還是炒新者，都有些無所適從。 實際上，這種看似突然出現(xiàn)的變化，有著無比清晰的邏輯，種種信號顯示，目前新股市場的生態(tài)已經改變，這才是新股表現(xiàn)走弱的最大影響因素。 ●信號一：新股發(fā)行“火力全開” 很多普通的投資者對新股發(fā)行加速最直觀的印象，可能就是近期每天都有3只新股可以申購。 《每日經濟新聞》記者注意到，1月9日~1月13日當周，共有15只新股發(fā)行，而此前一周（1月2日~6日）發(fā)行了12只新股，均是每日發(fā)行3只的節(jié)奏。 瀏覽新股日歷可以看到，1天申購3只新股是從2016年12月22日這天開始的，當天及其后均是每天發(fā)行3只新股。而在此之前，每天的申購數(shù)量幾乎都是2只。再往前推，2016年10月中旬及更早之前，新股申購的節(jié)奏主基調還是1天1只。 如果按月看，新股發(fā)行提速更加明顯。 同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在經歷了2015年7月~10月的“零發(fā)行”之后，2015年11月，新股發(fā)行悄然恢復，當月僅有1只新股發(fā)行。進入2016年，新股發(fā)行節(jié)奏仍較緩慢，當年1月和2月新股發(fā)行數(shù)量均為6只。到了2016年3月，新股發(fā)行數(shù)量上升為兩位數(shù)，為13只；2016年4月為15只；到了2016年8月，當月新股的發(fā)行數(shù)量突破20只，為27只；2016年11月，新股發(fā)行數(shù)量一口氣從10月份的21只跳升到39只；2016年12月發(fā)行了51只。而就在2017年1月，截至目前已發(fā)行新股數(shù)量為27只，而按照安排本月新股發(fā)行數(shù)量為43只之多。 伴隨發(fā)行數(shù)量上升，新股募集資金的總額也呈現(xiàn)遞增態(tài)勢。2016年1月，新股總募集資金為33.21億元，到了6月份，這個數(shù)據(jù)就上升到了63.71億元。進入2016年下半年，募資總額開始跳升，2016年7月為165.96億元，2016年11月達到了359.10億元，近兩月募資總額又稍微有所回落，但按照這個發(fā)行速度，估計整體趨勢難改。 ●信號二：炒新資金頻“踩雷” 一方面是新股發(fā)行熱火朝天，另一方面炒新資金日子卻并不好過。近期新股在打開連續(xù)漲停之后，幾乎都出現(xiàn)了股價快速回落的現(xiàn)象，這樣的股價走勢讓過去風光一時的炒新資金頻頻“踩雷”。通過對龍虎榜的梳理，也能夠看出些蛛絲馬跡。 《每日經濟新聞》記者看到，興業(yè)股份（603928）于2016年12月12日上市，于12月23日開板，當天創(chuàng)出歷史最高價34.35元，隨后股價一路走跌；2017年1月13日報收于22.97元，區(qū)間跌幅超過20%。結合股價走勢分析，資金在興業(yè)股份開板當日買入的話幾乎沒有盈利可能。 龍虎榜顯示，2016年12月23日開板之日，華泰證券無錫解放西路營業(yè)部買入3476.97萬元，華泰證券深圳益田路榮超商務中心營業(yè)部買入1513.12萬元，宏信證券成都紅廟子營業(yè)部買入1316.26萬元。但開板次日（2016年12月26日），興業(yè)股份即以跌停價報收。上述三家營業(yè)部忙不迭地又上了龍虎榜，不過是現(xiàn)身賣出席位，依次賣出金額為3106.34萬元、1417.27萬元和1217.61萬元，從金額看不排除是“割肉”出局。 再看元祖股份（603886）。龍虎榜顯示，2017年1月11日，元祖股份引起了東莞證券北京中關村大街營業(yè)部、華泰證券無錫解放北路營業(yè)部、國聯(lián)證券杭州中山北路營業(yè)部的興趣，3家營業(yè)部分別在當日動用了2052.61萬元、1513.52萬元和1459.60萬元進行買入操作。然而僅僅過了一天時間，風向陡變。1月12日元祖股份大幅低開后直接被摁在跌停板上，龍虎榜顯示，上述3家營業(yè)部也紛紛出逃，其中東莞證券北京中關村大街營業(yè)部賣出金額為1856.91萬元、華泰證券無錫解放北路營業(yè)部和國聯(lián)證券杭州中山北路營業(yè)部分別賣出1360萬元和1362.33萬元，較前一天的買入金額均有所減少，不排除是“割肉”出局。1月13日，元祖股份股價低開低走，全日未翻紅過，收盤跌9.18%，如果還有炒新資金尚未逃出，那損失可想而知將會更大。 炒新資金近期“頻頻踩雷”，這無疑也快速降低了資金炒新的熱情。 ●信號三：收益下行拖累市場人氣 回顧近兩年的A股市場，市場資金從新股發(fā)行中獲益的案例不勝枚取，但是這種獲益無外乎通過兩種方式： 一是申購新股中簽帶來的收益；二是炒作新股或者次新股（一般指上市45個交易日至1年的個股）獲得收益。但從目前的情況來看，無論是打新還是炒新，收益率均出現(xiàn)了明顯的下行。 首先從新股申購來看，近期新股上市后漲停板數(shù)量明顯減少的同時，新股中簽率依舊低位運行，簡單地說，新股依舊難中，中簽以后賺的還變少了。申萬宏源指出，近幾批新股收益率下滑明顯，小盤股收益率已從年中的400%以上漲幅回落至200%左右，發(fā)行速度如保持現(xiàn)狀，則可能會導致新股收益率進一步降低。 對于打新資金來說，新股走勢趨弱僅僅是賺多賺少的問題，但是對于炒新資金來說，則難免面臨“踩雷”風險。深次新股（399678）這個綜合反映次新股走勢的指數(shù)，自2016年11月22日觸及2046.81點之后一路下挫，2017年1月13日大跌4.24%后，報收于1430.58點，也就是說在不到兩個月的時間中，這一指數(shù)的跌幅達到了近30%，要知道近期因為連續(xù)下挫引發(fā)聚焦的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，同期下跌幅度也不過才12%左右。 毫無疑問，炒新資金是市場上最活躍的資金，新股和次新股的上漲，從一定層面上也帶動了市場人氣。正因為如此，伴隨著新股、次新股賺錢效應的回落，市場人氣也受到了明顯的影響。 更為關鍵的是，由于目前實行的是市值配售的新股申購制度，市場上存在一批為了申購新股而配置股票市值的資金。伴隨著打新收益率的明顯降低，這部分資金何去何從，也受到了越來越多的關注。